我國(guó)融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理分析

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1、目錄第4章融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)管理策略?????????????????394.1風(fēng)險(xiǎn)分散策略???????????????????????394.2風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略???????????????????????394.3風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略???????????????????????404.4風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略???????????????????????404.5風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償策略???????????????????????414.6今后繼續(xù)研究的方向????????????????????41參考文獻(xiàn)?????????????????????????????42致謝??????

2、???????????????????????44iv山東財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文第1章緒論本章先介紹了論文的選題背景和研究意義，接著介紹了國(guó)外以及國(guó)內(nèi)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的研究現(xiàn)狀，最后闡述了論文的研究方法和研究?jī)?nèi)容。1.1選題背景及研究意義1.1.1選題背景1952年，全世界融資租賃行業(yè)的第一家公司美國(guó)租賃公司（現(xiàn)在的名稱為美國(guó)國(guó)際租賃公司）在美國(guó)誕生，它開創(chuàng)了金融領(lǐng)域的新型融資方式即融資租賃的先河。從上世紀(jì)60年代開始，這種新型融資方式逐漸從西方發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)散開來。第三次科技革命開始以后，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的大量工業(yè)設(shè)備隨著科技的發(fā)展而逐漸落后。與此同時(shí)，新興

3、的工業(yè)部門不斷出現(xiàn)，這些部門的特點(diǎn)是資本和技術(shù)密集以及投資規(guī)模巨大。這些國(guó)家的固定資產(chǎn)投資迅速增大，生產(chǎn)設(shè)備升級(jí)的腳步加快，導(dǎo)致一方面，企業(yè)更新改造設(shè)備產(chǎn)生了巨大的融資需求，另一方面企業(yè)還得承擔(dān)設(shè)備由于技術(shù)進(jìn)步而導(dǎo)致無形損失加劇的風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)幾乎是難以避免的。在這種背景下，融資租賃就產(chǎn)生了，而它的核心功能是融資。融資租賃“融資又融物”的特點(diǎn)表明這種復(fù)合型交易模式是一種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這種模式既滿足了企業(yè)更新改造設(shè)備的融資需求，又使設(shè)備迅速投入生產(chǎn)給企業(yè)帶來了利潤(rùn)。另外，根據(jù)每個(gè)企業(yè)不同的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，通過對(duì)具體的租賃方案進(jìn)行設(shè)計(jì)，承租人可以選擇適合自己的租

4、賃方式和租金支付方式，以便達(dá)到融通資金、緩解壓力的目的。特定的租賃合同使企業(yè)能夠選擇適合自己的融資方式滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要、避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也避免設(shè)備陳舊風(fēng)險(xiǎn)的多種需求。在當(dāng)今世界上，融資租賃業(yè)有30%的年平均增速，占據(jù)了國(guó)際資本市場(chǎng)中相當(dāng)重要的地位，在西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家，銀行信貸之外的第二大融資方式就是融資租賃。我國(guó)的融資租賃業(yè)已經(jīng)有30多年的歷史。改革開放初期，資金不足和先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)匱乏的問題是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大障礙，為了盡快解決這些問題，同許多國(guó)家一樣，我國(guó)引入了融資租賃業(yè)務(wù)。作為我國(guó)引進(jìn)外資的一種重要渠道，融資租賃從國(guó)外引進(jìn)了先進(jìn)的生產(chǎn)

5、設(shè)備、科學(xué)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)企業(yè)改善產(chǎn)品的質(zhì)量以及為我國(guó)的產(chǎn)品出口都做出了巨大的貢獻(xiàn)。截止到2013年底，我國(guó)擁有各類融資租賃機(jī)構(gòu)1026家，整個(gè)行業(yè)的總注冊(cè)資本金約為3060億元人民幣，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到21000億元。預(yù)計(jì)到2016年左右，我國(guó)融資租賃合同余額將超1第1章緒論過5萬億元人民幣，折合約8300億美元，屆時(shí)將超越美國(guó)成為世界第一租賃大國(guó)。這給我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)十分難得的機(jī)遇，同時(shí)也面臨著非常緊迫的挑戰(zhàn)。融資租賃具有融資和融物的雙重功能，但是也存在較為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)樗娜谫Y規(guī)模巨大并且回收周期較長(zhǎng)。這一業(yè)務(wù)模式既涉及到宏觀的金

6、融市場(chǎng)，也涉及到微觀的企業(yè)管理等許多個(gè)環(huán)節(jié)，所以，從合同的簽訂到執(zhí)行的整個(gè)過程中都存在著風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)中，租賃公司、承租人、設(shè)備供應(yīng)商、銀行、物流公司等這些當(dāng)事人中，有任何一方出現(xiàn)了問題，都有可能導(dǎo)致其他當(dāng)事人蒙受損失，作為資金供應(yīng)方的融資租賃公司更是首當(dāng)其沖。不僅在內(nèi)部如公司經(jīng)營(yíng)管理決策失誤、用人不當(dāng)?shù)葧?huì)誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃的外部如金融市場(chǎng)、承租人等也可能誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。在過去的30多年中，我國(guó)對(duì)融資租賃理論的理解還處在比較淺顯的層面上，加之我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)體制改革以及金融市場(chǎng)迅速變化的宏觀環(huán)境中，以及從大一統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊歷史時(shí)期，從國(guó)

7、家、社會(huì)到企業(yè)對(duì)融資租賃的認(rèn)識(shí)還相當(dāng)欠缺，與此有關(guān)的法律法規(guī)和政策也不健全，致使我國(guó)的融資租賃業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)由盛而衰，然后又重新起步的曲折過程。改革開放30多年來，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，租賃公司在開展業(yè)務(wù)活動(dòng)的過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越復(fù)雜，因此加強(qiáng)融資租賃項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和控制必不可少，這是租賃公司實(shí)現(xiàn)安全經(jīng)營(yíng)并且健康快速發(fā)展的必要條件。當(dāng)前形勢(shì)下，由于融資租賃在我國(guó)還處在起步階段，關(guān)于行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理這方面的研究仍然比較薄弱。在上個(gè)世紀(jì)90年代，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不全面，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為淡薄，許多融資租賃公司像多米諾骨牌一樣接二連三倒閉,因?yàn)槌凶馊诉`約導(dǎo)致租金長(zhǎng)時(shí)間

8、被其拖欠。所以，為了避免