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《高頻交易在中國證券市場的應用研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、高頻交易在中國證券市場的應用研究THEAPPLICATIONANALYSISOFHIGHFREQUENTTRADING(HFT)INCHINESESECURITYMARKET學校：上海交通大學學院：上海高級金融學院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：胡天福導師：何曉彬學號：1103809174班級：11038093答辯日期：年月日上海交通大學學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意
2、識到本聲明的法律結果由本人承擔。學位論文作者簽名：日期：年月日上海交通大學學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解學校有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權上海交通大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。保密□，在年解密后適用本授權書。本學位論文屬于不保密□。（請在以上方框內(nèi)打“√”）學位論文作者簽名：指導教師簽名：日期：年月日日期：年月日高頻交易在中國金融市場的應用研究摘要中國的金融市場經(jīng)過幾十年的飛速發(fā)展，已經(jīng)成為國際市場中一個不
3、可獲取的組成部分。隨著交易品種的增多和技術的進步，更多的交易方法開始涌現(xiàn)出來。特別是在股指期貨推出之后，越來越多的機構將逐步參與到期貨品種的高頻交易中來，CTA是未來機構的發(fā)展方向之一。對課題的研究具有一定的實踐參考意義。本論文首先介紹了高頻交易這一新興名詞的由來，定義，以及同程序化交易和算法交易的區(qū)別。高頻交易作為一種新興的算法交易，具有高度量化、低延遲、市場中性、不隔夜持倉等特點。策略是高頻交易的核心，其關系著交易的利潤和風險。在高頻交易策略領域，策略一般主要分為：做市商策略、事件套利和統(tǒng)計套利。高頻交易開始于歐美金融市場，并得到大力的發(fā)展，在高頻交易占有較大市場交易量的同時，也出現(xiàn)了一些
4、問題和風險。然后論文對國內(nèi)高頻交易的現(xiàn)狀進行了介紹和應用分析。國內(nèi)的證券市場比較年輕，已經(jīng)有較多的交易者進行量化交易，然而對高頻交易由于環(huán)境等多方面的原因，至今還沒有得到發(fā)展，但是隨著市場的逐漸成熟，高頻交易將有不錯的前途。作為應用的重要部分，一個具有實時性、自動化、穩(wěn)健性、高性能等特點的高頻交易系統(tǒng)主要包括：（1）實時市場報價系統(tǒng)：由于高頻交易系統(tǒng)可能交易不同交易所的產(chǎn)品，實時市場報價系統(tǒng)將連接不同的交易所報價數(shù)據(jù)接口，整合到統(tǒng)一的平臺，并發(fā)送到相關下游系統(tǒng)。（2）高頻交易策略系統(tǒng)：是系統(tǒng)中的核心系統(tǒng)，主要包含了相關的交易策略邏輯，其根據(jù)市場報價等信息，迅速做出交易判斷生成相應指令，發(fā)送到交
5、易單管理系統(tǒng)。（3）交易單管理系統(tǒng)：接受來自上游系統(tǒng)如高頻交易策略系統(tǒng)的指令單信息，并通過相關的交易所接口發(fā)送，然后接受回復并轉發(fā)給上游系統(tǒng)。最后采用趨勢跟蹤策略對股指期貨進行模擬，以簡單演示論證論文的分析設計思想。結果顯示了在應用相關交易系統(tǒng)和策略情況下，可以實現(xiàn)盈利的投資方式。關鍵字：高頻交易程序交易量化交易系統(tǒng)設計應用研究THEAPPLICATIONANALYSISOFHIGHFREQUENTTRADING(HFT)INCHINESEFINANICALMARKETABSTRACTAfterrapiddevelopmentduringtherecentdecades,Chinesefina
6、ncialmarkethasbecomeanimportpartoftheglobalfinancialsystem.Moreandmoretradingstrategiesarebeingusedinfinancialmarketwithmoreproductsintroducedandtechnologydeveloped.Especiallyafterindexfuturewasreleased,moreinstitutionsarebeinginvolvedinprogramandhighfrequencytrading.Soitprovidespracticalvaluesforre
7、ferencebyanalyzingthistopicinChinesemarket.Firstly,itintroducesthehistoryofHFT,itsdefinitionandthedifferencewithothertwosimilarconcepts:programtradingandalgorithmtrading.Asasubcategoryofalgorithmtradi
