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《高頻交易在中國證券市場的應(yīng)用研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、高頻交易在中國證券市場的應(yīng)用研究THEAPPLICATIONANALYSISOFHIGHFREQUENTTRADING(HFT)INCHINESESECURITYMARKET學(xué)校：上海交通大學(xué)學(xué)院：上海高級金融學(xué)院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：胡天福導(dǎo)師：何曉彬?qū)W號：1103809174班級：11038093答辯日期：年月日上海交通大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意
2、識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日上海交通大學(xué)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)上海交通大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。保密□，在年解密后適用本授權(quán)書。本學(xué)位論文屬于不保密□。（請在以上方框內(nèi)打“√”）學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日日期：年月日高頻交易在中國金融市場的應(yīng)用研究摘要中國的金融市場經(jīng)過幾十年的飛速發(fā)展，已經(jīng)成為國際市場中一個不
3、可獲取的組成部分。隨著交易品種的增多和技術(shù)的進(jìn)步，更多的交易方法開始涌現(xiàn)出來。特別是在股指期貨推出之后，越來越多的機構(gòu)將逐步參與到期貨品種的高頻交易中來，CTA是未來機構(gòu)的發(fā)展方向之一。對課題的研究具有一定的實踐參考意義。本論文首先介紹了高頻交易這一新興名詞的由來，定義，以及同程序化交易和算法交易的區(qū)別。高頻交易作為一種新興的算法交易，具有高度量化、低延遲、市場中性、不隔夜持倉等特點。策略是高頻交易的核心，其關(guān)系著交易的利潤和風(fēng)險。在高頻交易策略領(lǐng)域，策略一般主要分為：做市商策略、事件套利和統(tǒng)計套利。高頻交易開始于歐美金融市場，并得到大力的發(fā)展，在高頻交易占有較大市場交易量的同時，也出現(xiàn)了一些
4、問題和風(fēng)險。然后論文對國內(nèi)高頻交易的現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹和應(yīng)用分析。國內(nèi)的證券市場比較年輕，已經(jīng)有較多的交易者進(jìn)行量化交易，然而對高頻交易由于環(huán)境等多方面的原因，至今還沒有得到發(fā)展，但是隨著市場的逐漸成熟，高頻交易將有不錯的前途。作為應(yīng)用的重要部分，一個具有實時性、自動化、穩(wěn)健性、高性能等特點的高頻交易系統(tǒng)主要包括：（1）實時市場報價系統(tǒng)：由于高頻交易系統(tǒng)可能交易不同交易所的產(chǎn)品，實時市場報價系統(tǒng)將連接不同的交易所報價數(shù)據(jù)接口，整合到統(tǒng)一的平臺，并發(fā)送到相關(guān)下游系統(tǒng)。（2）高頻交易策略系統(tǒng)：是系統(tǒng)中的核心系統(tǒng)，主要包含了相關(guān)的交易策略邏輯，其根據(jù)市場報價等信息，迅速做出交易判斷生成相應(yīng)指令，發(fā)送到交
5、易單管理系統(tǒng)。（3）交易單管理系統(tǒng)：接受來自上游系統(tǒng)如高頻交易策略系統(tǒng)的指令單信息，并通過相關(guān)的交易所接口發(fā)送，然后接受回復(fù)并轉(zhuǎn)發(fā)給上游系統(tǒng)。最后采用趨勢跟蹤策略對股指期貨進(jìn)行模擬，以簡單演示論證論文的分析設(shè)計思想。結(jié)果顯示了在應(yīng)用相關(guān)交易系統(tǒng)和策略情況下，可以實現(xiàn)盈利的投資方式。關(guān)鍵字：高頻交易程序交易量化交易系統(tǒng)設(shè)計應(yīng)用研究THEAPPLICATIONANALYSISOFHIGHFREQUENTTRADING(HFT)INCHINESEFINANICALMARKETABSTRACTAfterrapiddevelopmentduringtherecentdecades,Chinesefina
6、ncialmarkethasbecomeanimportpartoftheglobalfinancialsystem.Moreandmoretradingstrategiesarebeingusedinfinancialmarketwithmoreproductsintroducedandtechnologydeveloped.Especiallyafterindexfuturewasreleased,moreinstitutionsarebeinginvolvedinprogramandhighfrequencytrading.Soitprovidespracticalvaluesforre
7、ferencebyanalyzingthistopicinChinesemarket.Firstly,itintroducesthehistoryofHFT,itsdefinitionandthedifferencewithothertwosimilarconcepts:programtradingandalgorithmtrading.Asasubcategoryofalgorithmtradi
