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《《期權(quán)options》PPT課件》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、金融期權(quán)、實(shí)物期權(quán)和目標(biāo)項(xiàng)目?jī)r(jià)值金融期權(quán)套購策略期權(quán)定價(jià)實(shí)物期權(quán)定義、種類對(duì)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的影響Options基本內(nèi)容金融期權(quán)FinancialOptions期權(quán)定義Anoptioncontractconveystherighttobuyorsellanunderlyingcommodityataspecifiedpricewithinaspecifiedperiodoftime.賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定價(jià)格購買或出售一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利的合約。Thespecifiedpriceatwhichtheunderlying
2、commoditymaybebought(inthecaseofacall)orsold(inthecaseofaput)iscalledtheexercisepriceorthestrikingprice（執(zhí)行價(jià)格）oftheoption.金融期權(quán)FinancialOptions期權(quán)種類按購買者權(quán)利劃分Therighttobuyisreferredtoasacalloption（買入選擇權(quán)，買權(quán)，看漲期權(quán)）;therighttosellisaputoption（賣出選擇權(quán)，賣權(quán)，看跌期權(quán)）.按期權(quán)執(zhí)行時(shí)間劃分Mostopt
3、ionsmaybeexercisedatanytime,uptoandincludingtheexpirationdate.ThesearecalledAmericanoptions（美式期權(quán)）.Ifanoptioncanonlybeexercisedatexpiration,itistermedaEuropeanoption（歐式期權(quán)）.金融期權(quán)FinancialOptions按金融期權(quán)合約的標(biāo)的劃分股票期權(quán)（stockoptions）股價(jià)指數(shù)期權(quán)（indexoptions）期貨期權(quán)（futuresoptions）利率期權(quán)
4、（interestrateoptions）信用期權(quán)（creditoptions）貨幣期權(quán)（currencyoptions）互換期權(quán)（swapsoptions）等金融期權(quán)FinancialOptions例子：一份GE看漲期權(quán)：現(xiàn)價(jià)：＄38.5看漲期權(quán)價(jià)格（期權(quán)費(fèi)）：＄0.35約定1個(gè)月后執(zhí)行價(jià)格為＄40若一月后該股票價(jià)格不小于＄40，如何？買方行權(quán)；若一月后該股票價(jià)格小于＄40，如何？買方可放棄行權(quán)，只損失期權(quán)費(fèi)＄0.35對(duì)于以＄0.35期權(quán)費(fèi)買入賣出期權(quán)的空方又是如何？金融期權(quán)FinancialOptions例子：一份GE看
5、跌期權(quán)：現(xiàn)價(jià)：＄38.5看跌期權(quán)價(jià)格（期權(quán)費(fèi)）：＄1.76約定1個(gè)月后執(zhí)行價(jià)格為＄40若一月后該股票價(jià)格不小于＄40，如何？買方可放棄行權(quán)，只損失期權(quán)費(fèi)＄1.76若一月后該股票價(jià)格小于＄40，如何？買方行權(quán)對(duì)于以＄0.35期權(quán)費(fèi)賣出賣出期權(quán)的空方又是如何？四種套購策略（1）跨式套購策略： 以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)買或賣不同種類的期權(quán)多頭跨式套購?fù)瑫r(shí)以相同的執(zhí)行價(jià)格買入賣出期權(quán)并買入買入期權(quán)市場(chǎng)觀點(diǎn):顯著的價(jià)格變化，但方向不明確風(fēng)險(xiǎn):限制在支付的全部期權(quán)費(fèi)范圍內(nèi)回報(bào):如果價(jià)格上漲，可執(zhí)行買入期權(quán)，具有無限的收益潛力；如果價(jià)格下跌，
6、可執(zhí)行賣出期權(quán)，具有巨大的收益潛力例:買入一份3月份價(jià)格為￥50的買入期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為￥1；買入一份3月份價(jià)格為￥50的賣出期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為￥1485052-1-2執(zhí)行價(jià)格盈虧平衡點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)四種套購策略（2）空頭跨式套購:以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)買或賣不同種類的期權(quán)空頭跨式套購?fù)瑫r(shí)以相同的執(zhí)行價(jià)格賣出賣出期權(quán)并賣出買入期權(quán)市場(chǎng)觀點(diǎn):價(jià)格變動(dòng)很小或沒有變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn):如果價(jià)格上漲，買入期權(quán)的持有者可執(zhí)行該期權(quán)，立權(quán)者具有無限損失的可能；如果價(jià)格下跌，賣出期權(quán)的持有者可執(zhí)行該期權(quán)，立權(quán)者具有巨大損失的可能性回報(bào):限制在收取的全部期權(quán)費(fèi)范圍內(nèi)
7、例:賣出一份3月份價(jià)格為￥50的買入期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為￥1；賣出一份3月份的價(jià)格為￥50的賣出期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為￥150524821執(zhí)行價(jià)格盈虧平衡點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)四種套購策略（3）價(jià)差套購策略：以不同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)買入并賣出相同種類期權(quán)牛市買入期權(quán)價(jià)差套購?fù)瑫r(shí)以較低的執(zhí)行價(jià)格買入買入期權(quán)，并以較高的執(zhí)行價(jià)格賣出買入期權(quán)。市場(chǎng)觀點(diǎn):預(yù)期市場(chǎng)將上漲至一定水平。該買入期權(quán)價(jià)差套購的買入者希望從牛市的觀點(diǎn)中獲利，但通過賣出買入期權(quán)來降低期權(quán)費(fèi)成本。如果相關(guān)工具價(jià)格上漲，后者將限制收益能力；如相關(guān)工具價(jià)格下跌，后者將限制損失風(fēng)險(xiǎn):限制在支付的凈
8、期權(quán)費(fèi)范圍內(nèi)回報(bào):限制在兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格的差額扣除支付的凈期權(quán)費(fèi)例:買入一份4月份價(jià)格為￥40的買入期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為￥5；賣出一份4月份價(jià)格為￥45的買入期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為￥3四種套購策略（4）熊市賣出期權(quán)價(jià)差套購熊市賣出期權(quán)價(jià)差套購?fù)瑫r(shí)以較高的執(zhí)行價(jià)格買入賣出期權(quán)并以較低的執(zhí)行價(jià)格賣出賣出期權(quán)市場(chǎng)
