歐債危機(jī)發(fā)生原因和影響及解決措施

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1、一、歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因一、歐元從誕生之日到次貸危機(jī)發(fā)生前夕累計(jì)升值80%之多，導(dǎo)致歐債廣泛受到投資者的歡迎，相應(yīng)地，舉債成本也就變得十分低廉。在此基礎(chǔ)上，諸國積累了大量的政府債務(wù)。高盛就曾幫助希臘政府粉飾財(cái)政狀況以便其能夠大量舉債。　　二、歐元區(qū)只有統(tǒng)一的貨幣政策而缺乏統(tǒng)一的財(cái)政政策,這就使其制度架構(gòu)存在“先天不足”的缺陷。某些成員國無法根據(jù)本國特有情況在適當(dāng)時(shí)間制定適當(dāng)?shù)呢泿耪?。同時(shí)，歐洲《穩(wěn)定與增長公約》中關(guān)于財(cái)政赤字不得超過該國GDP的3%，公共債務(wù)不得超過GDP的60%的規(guī)定基本形同虛設(shè)，沒有得到歐元區(qū)國家的遵守和執(zhí)行?！　∪?、歐洲銀行業(yè)的信貸大幅擴(kuò)張，積聚了大量風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

2、　四、歐洲人口結(jié)構(gòu)老齡化以及過度的福利政策，極大地抑制了歐元區(qū)整體競爭力的提升和可持續(xù)發(fā)展的能力。這也是歐元區(qū)國家長期低增長、高失業(yè)，政府債務(wù)不斷加劇的最根本原因?！　W債危機(jī)對歐洲經(jīng)濟(jì)的沖擊可通過歐洲銀行業(yè)和非金融部門兩個(gè)渠道傳導(dǎo)。主權(quán)債券的貶值，會(huì)直接導(dǎo)致歐洲銀行的資產(chǎn)質(zhì)量大幅縮水。與此同時(shí)，銀行自身的融資成本也會(huì)呈現(xiàn)出上升的趨勢。這就為政府公共財(cái)政部門的危機(jī)向銀行業(yè)的擴(kuò)散埋下了隱患。同時(shí)，歐債危機(jī)還會(huì)波及到歐洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要表現(xiàn)在企業(yè)的融資成本也隨之上升，資本市場上由于政府融資需求的提高而造成對私人部門消費(fèi)和投資的“擠出”。一、外部原因：　　金融危機(jī)中政府加杠桿化使債務(wù)負(fù)擔(dān)

3、加重。金融危機(jī)使得各國政府紛紛推出刺激經(jīng)濟(jì)增長的寬松政策，高福利、低盈余的希臘無法通過公共財(cái)政盈余來支撐過度的舉債消費(fèi)。評級機(jī)構(gòu)煽風(fēng)點(diǎn)火，助推危機(jī)蔓延。　　評級機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低主權(quán)債務(wù)評級，助推危機(jī)進(jìn)一步蔓延。全球三大評級機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)上述四國的主權(quán)評級。評級機(jī)構(gòu)對危機(jī)起到了推波助瀾的作用，也可成為危機(jī)向深度發(fā)展直接性原因。二、內(nèi)部原因：　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡：實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展脆弱。以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的希臘經(jīng)濟(jì)難以抵御危機(jī)的沖擊。在歐盟國家中，希臘經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對較低，資源配置極其不合理，以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為主要支柱產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)過度依賴外部需求,在金融危機(jī)的沖擊面前顯得異常脆

4、弱；以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的意大利在危機(jī)面前顯得力不從心。隨著世界經(jīng)濟(jì)日益全球化和競爭加劇，意大利原有的競爭優(yōu)勢逐漸消失，近10年意大利的經(jīng)濟(jì)增長緩慢，低于歐盟的平均水平。依靠房地產(chǎn)和建筑業(yè)投資拉動(dòng)的西班牙和愛爾蘭經(jīng)濟(jì)本身存在致命缺陷。工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，而主要依靠服務(wù)業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的葡萄牙經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較脆弱。　　總體看來，PIIGS五國屬于歐元區(qū)中相對落后的國家，他們的經(jīng)濟(jì)更多依賴于勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口和旅游業(yè)。隨著全球貿(mào)易一體化的深入，新興市場的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢吸引全球制造業(yè)逐步向新興市場轉(zhuǎn)移，南歐國家的勞動(dòng)力優(yōu)勢不復(fù)存在。而這些國家又不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使得經(jīng)濟(jì)在危機(jī)沖擊

5、下顯得異常脆弱?！　∪丝诮Y(jié)構(gòu)不平衡：逐步進(jìn)入老齡化。人口老齡化是社會(huì)人口結(jié)構(gòu)中老年人口占總?cè)丝诘谋壤粩嗌仙囊环N發(fā)展趨勢。歐元區(qū)人口年齡結(jié)構(gòu)從正金字塔形逐步向倒金字塔形轉(zhuǎn)變，人口占比的峰值從1990年的25-29歲上移至2007年的40-44歲，而且這一趨勢仍在進(jìn)行。　　剛性的社會(huì)福利制度：從2008到2010年，愛爾蘭和希臘GDP都出現(xiàn)了負(fù)增長，而西班牙近兩年也出現(xiàn)了負(fù)增長，這些國家的社會(huì)福利支出并沒有因此減少，導(dǎo)致其財(cái)政赤字猛增，2010年希臘財(cái)政赤字占GDP比重達(dá)到了10.4%，而愛爾蘭這一比重更是高達(dá)32.4%。　　法德等國在救援上的分歧令危機(jī)處于膠著狀態(tài)。法國堅(jiān)決支持救

6、援，德國在救援問題上的左右搖擺使得歐債危機(jī)長期處于膠著狀態(tài)。是否要對身陷危機(jī)的國家施以援手主要取決于德國和法國的態(tài)度。二、解決途徑第一，提高德國公共支出和預(yù)算赤字。德國作為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體，其態(tài)度對債務(wù)危機(jī)的解決至關(guān)重要。德國增加公共支出可以在一定程度上幫助希臘、愛爾蘭等國的出口，因此，德國增加公共支出就成為歐元救助計(jì)劃中的一部分?！　〉诙?，擴(kuò)大當(dāng)前的7500億歐元緊急救助基金規(guī)模。為救援希臘而籌集的7500億歐元的基金可以保障愛爾蘭，甚至可以保障葡萄牙暫時(shí)不出問題，但一旦西班牙陷入危機(jī)，歐元前景堪憂，畢竟該國是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體、世界第九大經(jīng)濟(jì)體。只有有效擴(kuò)大EFSF的總體規(guī)模

7、，并提高其使用的彈性，才能在危機(jī)爆發(fā)時(shí)穩(wěn)定市場信心?！　〉谌?，歐洲央行應(yīng)擴(kuò)大債券購買規(guī)模。盡管量化寬松難以從根本上解決長期的還債問題，但歐盟和歐洲央行的救助能夠給西班牙等國家以喘息時(shí)間，并幫助西班牙等國以較低的融資成本實(shí)現(xiàn)財(cái)政的再平衡。歐債危機(jī)必須通過各國減少支出，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，放棄過去過度依靠房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的模式，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，才能得到解決，在此之前，量化寬松是歐洲央行唯一的選擇。第四，“PIIGS”減少財(cái)政支出。根據(jù)巴克萊的研究報(bào)告，“PIIGS”中