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1、國別與地區(qū)論英國的金融監(jiān)管江時學(xué)內(nèi)容提要:20世紀80年代以來,英國的金融監(jiān)管模式及其力度發(fā)生了重大的變化。本文回顧了撒切爾政府實施的金融“大爆炸”的成敗得失,闡述了英國金融監(jiān)管向單一監(jiān)管模式過渡的前因后果,介紹了國際金融危機爆發(fā)以來英國金融監(jiān)管的一些新動向,并提出了幾個需要思考的問題:如何認識金融監(jiān)管的不同制度安排的利弊得失、如何認識“自由銀行業(yè)”、如何認識金融創(chuàng)新、如何認識英國的國際金融中心地位等等。關(guān)鍵詞:英國金融監(jiān)管金融監(jiān)管就是政府通過立法和行政手段對金融機構(gòu)的活動進行管制和監(jiān)督。①雖然有人不時主張“自由銀行業(yè)”(freeba
2、nking),但美國次貸危機的爆發(fā)和由此引發(fā)的國際金融危機的蔓延充分說明,金融監(jiān)管的重要性和必要性不容忽視。自20世紀80年代以來,英國的金融監(jiān)管模式及其力度發(fā)生了重大的變化。本文將回顧撒切爾政府實施的金融“大爆炸”(BigBang)的成敗得失,闡述英國金融監(jiān)管向單一監(jiān)管模式過渡的前因后果,介紹國際金融危機爆發(fā)以來英國金融監(jiān)管的一些新動向,并提出幾個需要思考的問題。一英國金融“大爆炸”的成敗得失第二次世界大戰(zhàn)后,英國衰落的趨勢越來越明顯。撒切爾說,在她于1979①英國金融服務(wù)局認為,管制(regulation)是制定管理金融企業(yè)、金融
3、市場或金融活動的法則,監(jiān)督(supervision)是實施和執(zhí)行這些規(guī)則。FSA,“TheTurnerReview:ARegulatoryResponsetotheGlobalBankingCrisis”,March2009,http://www.fsa.gov.uk/pubs/other/turner_review.pdf.2歐洲研究2009年第6期年當政時,英國“已是一個內(nèi)部資源逐漸空洞化的國家”。①她還說:“在第二次世界大戰(zhàn)以前,我們與美國之間生產(chǎn)率方面出現(xiàn)了大的差距。在50年代和60年代,歐洲也很快地趕上和超過了我們。在70年
4、代,我們在主要工業(yè)國中的表現(xiàn)是最差的,而且差得很遠”。②表1的數(shù)據(jù)在一定程度上證明,撒切爾的這一判斷是正確的。如在1950-1973年和1973-1979年期間,英國的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率均不如其他幾個主要發(fā)達國家。表11950-1979年英國與其他發(fā)達國家國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率的比較(%)年份美國日本德國法國意大利英國1950-19733.79.76.05.15.53.01973-19792.43.62.33.02.61.5資料來源:JoeSanderson,“BritaininDecline?AStatisticalSurveyofBr
5、itain’sRelativeEconomicPerformancesince1950”,inAndrewCox,SimonLeeandJoeSanderson,ThePo2liticalEconomyofModernBritain,EdwardElgarPublishingLimited,1997,pp.32-33.1979年5月,保守黨領(lǐng)袖撒切爾在大選中獲勝。她在競選時提出的口號之一就是要減少政府干預(yù),讓市場機制發(fā)揮更大的作用,讓私人企業(yè)扮演更重要的角色,以便使國民經(jīng)濟取得更快的發(fā)展。因此,她上臺后不久就致力于“在政府與市場之間創(chuàng)
6、造一種自由放任的關(guān)系”。③她認為,這種關(guān)系的本質(zhì)就是降低政府在宏觀經(jīng)濟層面上的作用,使政府的功能僅僅限制在控制通貨膨脹、保障匯率穩(wěn)定、保護私人產(chǎn)權(quán)、鼓勵競爭和營造穩(wěn)定的商業(yè)氛圍等領(lǐng)域。④她甚至認為,英國經(jīng)濟相對衰落的根源就是長期奉行凱恩斯主義,而加快英國經(jīng)濟發(fā)展的有①瑪格麗特·撒切爾:《撒切爾夫人回憶錄:唐寧街歲月》,李宏強譯,呼和浩特:遠方出版社1997年版,第2-3頁。②瑪格麗特·撒切爾:《通往權(quán)力之路:撒切爾夫人自傳》,李宏強譯,北京:國際文化出版公司2009年版,第486頁。③AndrewCoxandJoeSanderson,
7、“ThePoliticalEconomyofBritainsince1939”,inAndrewCox,SimonLeeandJoeSanderson,ThePoliticalEconomyofModernBritain,EdwardElgarPublishingLimited,1997,pp.32-33.④與20世紀90年代許多拉美國家不同的是,撒切爾政府在減少國家在經(jīng)濟領(lǐng)域中的干預(yù)作用時,并沒有弱化國家在社會發(fā)展領(lǐng)域的積極作用。論英國的金融監(jiān)管3效途徑就是最大限度地釋放市場機制的力量。①撒切爾的這一理念無疑受到了當時在國際上越來越
8、“走紅”的新自由主義思潮的影響。她在年輕時就閱讀了哈耶克的《自由憲章》,并在1975年2月就任保守黨領(lǐng)導(dǎo)人后不久就會見了新自由主義思潮的主要代表人物、奧地利經(jīng)濟學(xué)家弗里德里克·哈耶克。②在撒切爾實施的一系列重大政策措施中
