英國(guó)金融監(jiān)管改革研究

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1、英國(guó)金融監(jiān)管改革研究——基于金融消費(fèi)者保護(hù)視角12高田甜陳晨(1.上海對(duì)外貿(mào)易學(xué)院WTO研究教育學(xué)院,上海2016202.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，上海200433)摘要：全球金融危機(jī)后，英國(guó)進(jìn)行了系統(tǒng)而徹底地金融監(jiān)管改革，進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)?！?012年金融服務(wù)法案》正式撤銷了金融服務(wù)局，將其職能分拆由金融行為局和審慎監(jiān)管局兩個(gè)機(jī)構(gòu)承擔(dān)，從體制上實(shí)現(xiàn)了金融消費(fèi)者保護(hù)與審慎監(jiān)管職能的分離。同時(shí)，金融行為局被賦予了產(chǎn)品管理和干預(yù)權(quán)、產(chǎn)品和服務(wù)推廣限制權(quán)、實(shí)施有利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)管政策等一系列新的權(quán)利。英國(guó)的金融監(jiān)

2、管改革對(duì)我國(guó)完善金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制具有重要的啟示意義。關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管改革；金融消費(fèi)者保護(hù)；審慎監(jiān)管Abstract:Aftertheglobalfinancialcrisis,theUKgovernmentlaunchedaseriesofsystematicalandthoroughfinancialregulatoryreforms,strengtheningtheprotectionoffinancialconsumers.TheFinancialServicesAct2012formallywithdr

3、ewtheFSAandsplititsfunctionstotheFCAandthePRA,resultingintheseparationbetweenfinancialconsumerprotectionandprudentialsupervisionintheregulatoryregime.Moreover,theFCAwasgivennewpowers,suchasgoverningandinterveningfinancialproducts,banningfinancialpromotionsandem

4、beddingcompetitioninregulatoryapproaches.TheUK’sfinancialregulatoryreformhasimportantimplicationsfortheimprovementofthefinancialconsumerprotectionmechanismsinChina.Keywords:FinancialRegulatoryReform,FinancialConsumerProtection,PrudentialSupervision作者簡(jiǎn)介：高田甜，女，上海

5、對(duì)外貿(mào)易學(xué)院WTO研究教育學(xué)院講師，國(guó)際法學(xué)博士，研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)法。陳晨，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士生，中國(guó)人民銀行上?？偛拷?jīng)濟(jì)師，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣銀行。中圖分類號(hào)：F831文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A引言全球金融危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)世界各國(guó)對(duì)金融監(jiān)管體制的深刻反思。金融危機(jī)暴露出的一個(gè)重要問(wèn)題就是對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)不足。各國(guó)深刻認(rèn)識(shí)到，忽視對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)，會(huì)破壞金融機(jī)構(gòu)賴以發(fā)展的公眾基礎(chǔ)，從而危及整個(gè)金融穩(wěn)定。加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)金融監(jiān)管制度改革和相關(guān)立法的重要內(nèi)容。事實(shí)上,金融消費(fèi)者保護(hù)并不是金融危機(jī)爆

6、發(fā)后才出現(xiàn)的新鮮事物,早在二十世紀(jì)六十年代，金融消費(fèi)者保護(hù)便已成為消費(fèi)者保護(hù)的一個(gè)重要組成部分，世界各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局相繼出臺(tái)了一系列與金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)相關(guān)的法律、法規(guī)和監(jiān)管條例，但是危機(jī)前的金融消費(fèi)者保護(hù)框架并沒(méi)能使金融消費(fèi)者的權(quán)益得到[6]切實(shí)的保障（趙煊，2012）。金融交易中信息不對(duì)稱、認(rèn)知偏差等問(wèn)題的存在，使得金融消費(fèi)者難以依靠自身的力量來(lái)維護(hù)其合法權(quán)益。由于金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)在很多利益關(guān)系中處于對(duì)立的位置，金融機(jī)構(gòu)天然缺乏披露信息的動(dòng)力，尤其是在金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)刻意隱匿產(chǎn)品特質(zhì)、潛在風(fēng)

7、險(xiǎn)、后果責(zé)任等重要信息。而且，金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)利用金融消費(fèi)者的認(rèn)知偏差向其推銷不適合的產(chǎn)品和服務(wù)，導(dǎo)致1[2]金融消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)承受能力被放大（王華慶，2012）。危機(jī)爆發(fā)前，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往同時(shí)肩負(fù)著金融消費(fèi)者保護(hù)和審慎監(jiān)管的雙重職責(zé)，金融消費(fèi)者保護(hù)與審慎監(jiān)管目標(biāo)間的內(nèi)在沖突，容易導(dǎo)致金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)顧此失彼，忽視對(duì)金融消費(fèi)者的保護(hù)。一方面，對(duì)于審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,保障金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)無(wú)疑是其首要職責(zé)。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將主要職責(zé)鎖定在金融機(jī)構(gòu)的安全及盈利能力上,易導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)傾向于偏袒金融機(jī)構(gòu)的利益而忽視對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)（岳彩申和

8、張曉東，[5]2011）。另一方面，為了維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定,各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局普遍對(duì)金融壟斷采取了默許的態(tài)度,金融機(jī)構(gòu)憑借其壟斷地位,可以輕松化解金融消費(fèi)者通過(guò)“用腳投票”對(duì)其形成的牽制作用,對(duì)金融消費(fèi)者利益構(gòu)成嚴(yán)重威脅。在金融壟斷形成后，占據(jù)了壟斷地位的金融機(jī)構(gòu)利用其市場(chǎng)支配地位，或者選擇交易對(duì)象，或者壟斷定價(jià)，導(dǎo)致了金融服務(wù)的需求者不能獲得金融