債券逆回購操作指南.ppt

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1、債券回購操作指南二?一一年六月十五日湘財證券有限責(zé)任公司成都營業(yè)部----致XX汽車維修有限公司目前我們公司有很多客戶股票賬戶都有資金余額，有些是預(yù)備打新股但新股無發(fā)行或者新股破發(fā)，客戶保持觀望的，也有不少是客戶賣出股票后，閑置的資金當(dāng)天在沒有好的投資途徑下都可以推薦其參加逆回購，可以很好的將客戶資金挽留在證券賬戶，同時讓客戶獲得一定的無風(fēng)險收益。對一個職業(yè)交易者來說，掌握逆回購技巧及操作方法是一項(xiàng)基本技能.什么是債券回購？債券質(zhì)押式回購簡單地說就是交易雙方以債券為質(zhì)押品的一種短期資金借貸行為。其中債券持

2、有人（正回購方）將債券質(zhì)押而獲得資金使用權(quán)，到約定的時間還本并支付一定的利息，從而“贖回”債券。在實(shí)際交易中債券是質(zhì)押給了第三方即中國結(jié)算公司，這樣交易雙方會更加安全、便捷。一、回購交易業(yè)務(wù)的開通1、會員單位所屬的上交所場內(nèi)交易席位無須申請，即可開通國債回購交易。2、會員單位所屬的異地交易中心或通訊站的交易席位，應(yīng)通過交易中心或通訊站向上交所交易運(yùn)行部提出國債回購業(yè)務(wù)開通申請，經(jīng)交易運(yùn)行部核準(zhǔn)后方可開通國債回購交易。二、逆回購交易的品種上海證券交易所可交易的質(zhì)押式回購（括弧中為交易代碼）分為1日（2040

3、01）、2（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9個品種。深圳交易所按回購期限分為分為1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4個品種。其中經(jīng)常交易的只有滬深1日和7日四個品種，并且滬市的日均交易量又遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于深市的交易量。三、質(zhì)押式回購的申報要求（1）申報單位:手（1手＝1000元標(biāo)準(zhǔn)券）。（2）計價單位:資金到期年

4、收益率（％）,報價時省略百分號（％）。?。?）價格變動單位:0.005或其整數(shù)倍。?。?）每筆申報限制:最低申報限額為100手,最高申報限額為10000手。?。?）申報價格按照交易規(guī)則的規(guī)定執(zhí)行。2011年6月16日收盤截圖補(bǔ)充：交易所國債回購交易競價申報規(guī)定1、競價方式：連續(xù)競價。2、申報方向：融資方（資金需求方）為“買入-B”；融券方（資金拆出方）為“賣出-S”。3、申報帳號：回購交易按席位進(jìn)行交易、清算，交易時可不必申報證券帳號。4、報價方法：按回購國債每百元資金應(yīng)收（付）的年收益率報價，報價

5、時可省略百分號（%）。5、交易單位：1手=1000元面額；計價單位：百元面額。6、每筆申報限量：最小100手或其整數(shù)倍，最大不得超過10000手。7、價格變動單位：0.005或其整數(shù)倍。8、價格申報限制：買入不得高于即時揭示價10%；賣出不得底于即時揭示價10%。四、逆回購的申報流程1.選擇“賣出”，輸入代碼（比如204001），證券名稱就是逆回購品種，數(shù)量最低是1000張/手（深圳為100張/手），代表10萬元，點(diǎn)擊融券下單就可以了，2.如果是一天回購，則下一交易日（T+1日）資金可用但不可取，T+2日

6、可取。3.選擇賣出價格，賣出價格就是指年化收益率。注意：T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回購，則下周一資金才可用，但實(shí)際上你仍然只獲得了一天的年化利率。7日回購是指7個自然日，比如周一做7日回購，則下周一資金就可用。其他品種類推。（交易界面）五、手續(xù)費(fèi)及收益率分析通常證券公司收取的十萬分之一手續(xù)費(fèi)，（我們公司也是收取的十萬分之一手續(xù)費(fèi)）以100萬為例，手續(xù)費(fèi)就是10元，以當(dāng)天5.300%年化利率一天回購參與清算收益是135.205元。國債回購的購回價：如果借貸成本以100元面額（國債）予以固定，則

7、：購回價格=100元+利息=100元+100元*年收益率*回購天數(shù)/360天，其中，年收益率即是成交日由交易雙方競價產(chǎn)生的某一回購品種的場內(nèi)掛牌"價格"。交易所收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)1.有機(jī)會盡量參與。很多人不在乎這點(diǎn)回購的“小錢”，而往往把賬戶上暫時不用的現(xiàn)金就閑置在那里。以100萬為例，我們看看差別。如果不做回購，則一天的活期利息為100萬*0.50%/360=13.7元。如果做回購，一般利率為2.6%（周四可到5.4%），則回購利息為100萬*2.6%/360=72元，減去最高的傭金10元，剩余62元，比活期高4

8、9元。我們覺得當(dāng)那天恰好打開賬戶時就值得花10秒鐘操作一下的。2.周五和節(jié)假日前謹(jǐn)慎參與。周五就不要做逆回購，因?yàn)橘Y金利率很低，而且周末兩天也沒有利息。特別是長假前一定要計算一下，轉(zhuǎn)出和回購那個更有利。因?yàn)楸M管長假前第二天的利率很高，但卻失去了長假期間的利息。六、逆回購交易操作技巧3.選擇收益高的市場參與。滬深交易所都有回購品種，因?yàn)樗麄兌紱]有什么風(fēng)險，所以對于投資者來說肯定要選擇收益率高的，而實(shí)時上很多投資者并不了解這一點(diǎn)。