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《國(guó)際金融課件.ppt》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、國(guó)際金融國(guó)際貿(mào)易的金融面國(guó)際貿(mào)易的特色之一，即在於交易雙方使用不同的貨幣。當(dāng)甲國(guó)商人自乙國(guó)進(jìn)口貨品，而欲支付其價(jià)款時(shí)，必須有乙國(guó)商人願(yuàn)意接受的國(guó)際支付工具，此即為外匯。廣義的外匯是指所有以外國(guó)貨幣表示的短期有價(jià)資產(chǎn)，包括外國(guó)通貨，外幣存款，外國(guó)公債，外國(guó)證券等。為何世界上的貨幣不只一種？大多數(shù)人喜歡本國(guó)的貨幣，本國(guó)貨幣可以讓各國(guó)管理自身的銀行體系，大部分國(guó)家不願(yuàn)意將總體經(jīng)濟(jì)政策的控制權(quán)交給外國(guó)人。匯率的定義匯率是任何兩種貨幣彼此之間兌換的比例。表示的方式有兩種：一單位外國(guó)貨幣可以兌換多少本國(guó)貨幣。當(dāng)匯率上升（下降
2、），代表本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣而言是貶（升值）；因?yàn)橐粔K錢外國(guó)貨幣可以換更多（少）本國(guó)貨幣。絕大多數(shù)國(guó)家習(xí)慣以這種方式定義匯率。一單位本國(guó)貨幣可以兌換多少外國(guó)貨幣。當(dāng)匯率上升（下降），代表本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣而言是升（貶值）；因?yàn)橐粔K錢本國(guó)貨幣可以換更多（少）外國(guó)貨幣。外匯市場(chǎng)購(gòu)買或出售外匯的市場(chǎng)。當(dāng)臺(tái)灣人想要用美金支付外國(guó)人交易價(jià)款時(shí)，我們必須用臺(tái)幣去外匯指定銀行「買」美金，遂形成對(duì)美金（外匯）的需求。當(dāng)臺(tái)灣人接受外國(guó)人以美金支付價(jià)款時(shí)，我們必須將這些美金去「賣」給外匯指定銀行，以換回臺(tái)幣，俾便在臺(tái)灣使用，此即形
3、成對(duì)美金（外匯）的供給。外匯的需求種類支付進(jìn)口商品價(jià)款支付進(jìn)口勞務(wù)或出國(guó)觀光之價(jià)款支付國(guó)外貸款利息本國(guó)對(duì)國(guó)外移轉(zhuǎn)支付短期資本外流長(zhǎng)期資本外流或?qū)ν鈬?guó)投資中央銀行自行收購(gòu)?fù)鈪R外匯的供給種類外人支付出口商品價(jià)款外人支付國(guó)人在外國(guó)資產(chǎn)之利息外人支付出口勞務(wù)或來(lái)臺(tái)觀光之價(jià)款外國(guó)對(duì)本國(guó)移轉(zhuǎn)支付短期資本流入外人對(duì)本國(guó)投資中央銀行自行拋售外匯外匯的供需模型當(dāng)美元貶值，臺(tái)幣升值時(shí)，購(gòu)買外國(guó)商品的數(shù)量或到國(guó)外投資的數(shù)量會(huì)增加。也就是說(shuō)，匯率越低，對(duì)外匯的需求越多。因此，外匯需求曲線如同一般商品的需求曲線為負(fù)斜率。當(dāng)臺(tái)幣升值時(shí)，相同
4、商品的美元報(bào)價(jià)提高了，出口量或是外人到本國(guó)投資的金額會(huì)減少。也就是說(shuō)，匯率越低，對(duì)外匯的供給越少。因此，外匯供給曲線如同一般商品的供給曲線為正斜率。外匯需求與供給曲線如圖17.1。在圖17.1中，e*即為均衡匯率。當(dāng)匯率以外的其他變數(shù)變動(dòng)時(shí)，外匯的供需曲線本身就會(huì)變動(dòng)，均衡匯率也會(huì)因應(yīng)而變。本國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣轉(zhuǎn)佳，外匯需求上升。外國(guó)降低我國(guó)出口貨物的關(guān)稅，外匯供給增加。政府的政策性干預(yù)，如中央銀行進(jìn)場(chǎng)賣外匯，外匯供給將增加。購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)（PPP）具體換算成相同的貨幣時(shí)，兩國(guó)的物價(jià)水準(zhǔn)應(yīng)該相同。P=eP*，套利的結(jié)果會(huì)使
5、兩國(guó)的物價(jià)趨於相等。若各國(guó)之間有品質(zhì)相同的商品，且無(wú)運(yùn)輸成本及貿(mào)易障礙，則均衡時(shí)各國(guó)貨幣對(duì)此商品之購(gòu)買力均相同。實(shí)證結(jié)果：短期不成立，因物價(jià)波動(dòng)相當(dāng)緩慢，但匯率則不然。利率平價(jià)說(shuō)若無(wú)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際間資金的流動(dòng)將會(huì)繼續(xù)至各國(guó)利率相等為止。若本國(guó)利率高於美國(guó)利率，熱錢流入本國(guó)購(gòu)買債券。當(dāng)資金流入國(guó)內(nèi)，必須轉(zhuǎn)換成新臺(tái)幣。這造成外匯供給增加。本國(guó)資金到國(guó)外投資的意願(yuàn)降低，對(duì)外匯的需求會(huì)減少，最後，匯率下跌，本國(guó)貨幣升值。相反地，當(dāng)外國(guó)利率較高時(shí)，資金會(huì)流出國(guó)外，外匯需求增加，供給減少，本國(guó)貨幣貶值。匯率制度匯率制度
6、概有兩種：讓外匯市場(chǎng)的供需自行決定均衡匯率，中央銀行不加干預(yù)的匯率制度，稱為浮動(dòng)匯率制。政府鎖定一個(gè)固定的本國(guó)貨幣相對(duì)外國(guó)貨幣的兌換比例，由政府吸收所有的超額供需，稱為固定匯率制度。固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)，在於使跨國(guó)交易者對(duì)未來(lái)有明確的成本預(yù)期；但若固定匯率不在圖17.1的均衡點(diǎn)，則政府必須長(zhǎng)期吸收外匯市場(chǎng)的超額供需。當(dāng)外匯市場(chǎng)持續(xù)有超額供給（需求）時(shí)，表示政府在持續(xù)釋出（收回）本國(guó)貨幣，此將影響本國(guó)貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定。浮動(dòng)匯率制的優(yōu)（缺）點(diǎn)，即為固定匯制的缺（優(yōu)）點(diǎn)。管理浮動(dòng)匯率制度—浮動(dòng)匯率的修正基於職責(zé)所在，中央銀行
7、或多或少會(huì)介入外匯市場(chǎng)；由於政策性的介入，這種制度稱為管理浮動(dòng)匯率制度。釘住匯率制度—固定匯率的修正與固定匯率的不同之處在於本國(guó)貨幣與某一國(guó)的貨幣固定在某一個(gè)價(jià)位上，但與其他國(guó)家貨幣間的匯率則不一定。所謂一籃通貨（currencybasket），是指某國(guó)鎖定若干種外國(guó)貨幣組合（一籃），再將自己貨幣與這些組合貨幣的兌換比予以固定。國(guó)際收支帳一個(gè)國(guó)家在一段特定時(shí)間內(nèi)與外國(guó)人發(fā)生所有交易行為的紀(jì)錄帳。分類項(xiàng)目：經(jīng)常帳，資本帳，金融帳，準(zhǔn)備資產(chǎn)，誤差與遺漏。經(jīng)常帳：商品進(jìn)出口的貿(mào)易，勞務(wù)的進(jìn)出口部分，投資國(guó)外所賺取的淨(jìng)報(bào)
8、酬，經(jīng)常移轉(zhuǎn)的淨(jìng)額。資本帳：資本財(cái)?shù)囊妻D(zhuǎn)，專利權(quán)或商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)之買賣。金融帳：民間部門買賣資產(chǎn)的紀(jì)錄。包括直接投資，證券投資，與其他投資。準(zhǔn)備資產(chǎn)：本國(guó)中央銀行買賣國(guó)外資產(chǎn)的交易。國(guó)際金融政策匯率政策，為價(jià)的管制。干預(yù)政策，屬量的管制，外匯市場(chǎng)上，臺(tái)幣有升值傾向時(shí)，央行會(huì)在市場(chǎng)上採(cǎi)買匯方式；反之，臺(tái)幣有貶值傾向時(shí)，央行會(huì)在市場(chǎng)上採(cǎi)賣匯方式。沖銷政策，屬量的管制，為了化解
