消費(fèi)行業(yè)：7月份香港消費(fèi)行業(yè)月報

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1、月度報告香港股市｜消費(fèi)2017年8月3日7月份香港消費(fèi)行業(yè)月報MSCI香港可選消費(fèi)指數(shù)vs恒生指數(shù)指數(shù)表現(xiàn)7月份MSCI香港主要消費(fèi)指數(shù)下跌7.0%，MSCI香港可選消費(fèi)指數(shù)則下跌1.9%。同期，MSCI中國主要消費(fèi)指數(shù)及MSCI中國可選消費(fèi)指數(shù)分別上升1.4%及上升9.4%。7月份恒生消費(fèi)品制造業(yè)指數(shù)及恒生消費(fèi)者服務(wù)業(yè)指數(shù)分別為4,750.3及3,702.4，按月上升2.2%及下跌0.6%，同期恒生指數(shù)上升6.1%。兩者跑輸大市，但消費(fèi)品制造業(yè)指數(shù)內(nèi)部份成份股有好表現(xiàn)。部份汽車相關(guān)股表現(xiàn)突出，華晨中國(1114.HK)、廣汽集團(tuán)(2238.HK)及吉利汽車月內(nèi)上升39.1

2、%、22.5%及7.2%，4S服務(wù)商正通汽車(1728.HK)及大昌行(1828.HK)上升23.5%及12.3%，大幅跑嬴指數(shù)升幅。6月份香港零售銷售數(shù)據(jù)：主要子行業(yè)表現(xiàn)遜預(yù)期，整體零售增長微升6月份香港零售業(yè)總銷貨價值按年上升0.1%，低于彭博綜合預(yù)期的2.3%，同時較5月份增長0.5%有所改善。1-6月份累計(jì)同比下跌0.6%，較1-5月份累計(jì)下跌0.7%有所改善。各主要子行業(yè)6月份增長均遜于來源：彭博5月的增長，包括衣物、鞋類及有關(guān)制品下跌-1.9%vs5月份-0.8%、百貨公司上升0.8%vs5月份3.6%、珠寶首飾、鐘表及名貴禮物上升1.0%vs5月份-0.8%、

3、藥物及化妝品下跌0.5%vs5月份增長2.5%。若扣MSCI香港主要消費(fèi)指數(shù)vs恒生指數(shù)除其間價格變動，6月份香港零售業(yè)銷貨數(shù)量指數(shù)按年上升0.4%，低于彭博綜合預(yù)期的2.1%，但較5月份上升0.7%差。1-6月份累計(jì)同比下跌0.8%，較1-5月份累計(jì)下跌1.0%有所改善。根據(jù)香港旅游發(fā)展局最新數(shù)據(jù)顯示，6月份訪港旅客人數(shù)按年上升1.9%，達(dá)4.2百萬人次，增速較5月份的3.0%減慢。當(dāng)中，中國內(nèi)地的訪港旅客人數(shù)增長于6月份減少，來自中國的旅客人數(shù)按年下跌3.4%，達(dá)3.1百萬人次(5月份：+3.8%，達(dá)3.5百萬人次)，占整體訪港旅客人數(shù)73.7%。內(nèi)地訪港過夜旅客及非過

4、夜旅客分別上升0.6%及下降6.1%，而5月份分別為上升10.3%及下跌0.3%。非中國旅客人數(shù)按年上升2.4%(5月：0.6%)，達(dá)1.1百萬人次，占整體訪港旅客人數(shù)26.3%。本地零售商表現(xiàn)呈差異月內(nèi)部份公司季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，本地主要的零售商如周大福(1929.HK)及六福(590.HK)表現(xiàn)持續(xù)改善。周大福該季度的香港及澳門地區(qū)零售值同比增長7%、同店銷售及銷量按年增長5%及7%，主要由于因期內(nèi)銷量及平均售價上升帶動而有所改善。六福該季度在香港及澳門市場錄得3%的同店銷售增長，同樣較上季度的1%有所改善，主要由于去年基數(shù)較低及加強(qiáng)性價比高黃金產(chǎn)品供應(yīng)之策略湊效。化妝品零售

5、商莎莎(178.HK)季度營業(yè)額增長2.1%(上季度為4.9%)，同店銷售則下跌2.5%，較上一個季度為弱，表現(xiàn)遜于預(yù)來源：彭博期。公司表示6月份表現(xiàn)遜于預(yù)期，主要受到六月份臺風(fēng)及連場暴雨所影響，期內(nèi)不穩(wěn)定天氣和近期韓國分析師產(chǎn)品熱潮緩和導(dǎo)致六月份人流及交易量減少，本地客及內(nèi)地客的交易宗數(shù)分別下跌4.1%及6.4%。盧逸安(EndyLo)重點(diǎn)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)Endy.lo@ztsc.com.hk市值收入增長(%)凈利潤增長(%)市盈率公司名稱股價(十億港元)2016A2017E2018E2016A2017E2018E2016A2017E2018E周大福8.180.6-9.4%6

6、.6%5.6%3.9%25.7%13.6%26.420.818.3(1929.HK)六福集團(tuán)28.016.4-8.7%7.3%6.7%6.1%10.8%11.7%16.214.713.2(590.HK)周生生18.512.5-15.6%7.0%6.7%-34.3%40.3%21.5%16.913.811.8(116.HK)莎莎國際2.88.5-0.6%3.7%4.0%-14.8%39.1%20.4%25.518.715.7(178.HK)翠華控股1.21.7-1.2%8.2%16.0%26.2%20.5%23.9%18.615.912.8(1314.HK)大家樂25.214

7、.84.3%5.9%6.8%-2.7%11.0%11.8%28.926.423.8(341.HK)大快活32.44.16.3%8.7%8.5%2.2%1.3%7.7%20.020.118.8(52.HK)IT4.04.76.1%6.8%6.7%50.3%33.6%24.4%15.211.69.3(999.HK)來源：公司資料，彭博，中泰國際研究部中泰國際研究部2/F,3/Fand5/F,No.33DesVoeuxRoadCentral,Central,HongKong香港中環(huán)德輔道中33號2、3及5樓Tel:(85