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《同業(yè)業(yè)務(wù)新規(guī)對(duì)富邦華一銀行利大于弊127號(hào)文研討報(bào)告》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、同業(yè)業(yè)務(wù)新規(guī)對(duì)富邦華一銀行利大于弊——127號(hào)文研討報(bào)告一、127號(hào)文出臺(tái)背景（一）同業(yè)業(yè)務(wù)的興起2010年以來(lái)，商業(yè)銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展極為迅速。從其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表看，同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模從略超10萬(wàn)億的水平大幅增加至2014年Q1的36萬(wàn)億，同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重由14%大幅上升至2014年Q1的23%。同業(yè)業(yè)務(wù)的大發(fā)展有其客觀現(xiàn)實(shí)背景，主要可以總結(jié)為以下三方面：1、社會(huì)融資需求旺盛遭遇表內(nèi)信貸嚴(yán)格管控金融危機(jī)后出臺(tái)的“四萬(wàn)億”刺激政策使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速走出谷底，但也導(dǎo)致了資產(chǎn)價(jià)格和通貨膨脹的后遺癥。房?jī)r(jià)同比增速在20
2、10年上半年創(chuàng)出15%的歷史新高，CPI同比在2010年年中突破3%，并在2011年年中達(dá)到6%。于是，貨幣政策開(kāi)始緊縮，2010年啟動(dòng)的提準(zhǔn)、加息周期，一直持續(xù)至2011年。信貸政策的收緊主要體現(xiàn)在：1、信貸額度限制；2、信貸投向管控（房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)）；3、貸存比考核趨嚴(yán)（一度要求按日度考核）。然而，前期大量的地方政府項(xiàng)目仍然需要后續(xù)資金的支持，利率不敏感的融資主體增多。2010-2011年的實(shí)際利率水平一直維持低位，進(jìn)一步刺激了社會(huì)融資需求。而不斷下滑的經(jīng)濟(jì)增速，亦使中央政府不得不繼續(xù)依賴(lài)投資。2、監(jiān)管套利
3、是銀行開(kāi)展同業(yè)業(yè)務(wù)的主要?jiǎng)訖C(jī)相比表內(nèi)貸款，同業(yè)業(yè)務(wù)在監(jiān)管方面具有多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在：1）同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重更低（同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為3個(gè)月以內(nèi)20%、3個(gè)月以上25%，而一般貸款業(yè)務(wù)如投向工商企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%）；2）同業(yè)資產(chǎn)不納入存貸比考核；3）同業(yè)資產(chǎn)無(wú)需計(jì)提撥備；4）同業(yè)負(fù)債無(wú)需繳納準(zhǔn)備金。因此，在表內(nèi)貸款受限的情況下，同業(yè)業(yè)務(wù)成為銀行隱匿信貸資產(chǎn)的好去處。而且，市場(chǎng)化程度更高的同業(yè)資產(chǎn)往往比貸款擁有更高的收益率，因此成為眾多銀行追逐的對(duì)象。另外，近年來(lái)“負(fù)債脫媒”日益加劇，銀行對(duì)存款的爭(zhēng)奪日趨激烈，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)
4、不占優(yōu)勢(shì)的股份制銀行和城商行受到的沖擊更大，因此通過(guò)同業(yè)市場(chǎng)批發(fā)業(yè)務(wù)做大規(guī)模，是其快速增長(zhǎng)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。3、金融混業(yè)和多頭監(jiān)管的不協(xié)調(diào)導(dǎo)致監(jiān)管乏力近年來(lái)，隨著利率市場(chǎng)化的發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融服務(wù)需求的多元化，金融混業(yè)現(xiàn)象日益明顯，銀行、信托和券商等金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)聯(lián)系逐漸增多。而當(dāng)前央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等部委多頭監(jiān)管的格局依舊維持。在提倡創(chuàng)新的發(fā)展理念之下，監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融創(chuàng)新保持了一定的容忍度，從而為市場(chǎng)創(chuàng)造了監(jiān)管套利的空間。另一方面，同業(yè)業(yè)務(wù)總是能夠不斷創(chuàng)新，發(fā)展出各種復(fù)雜的業(yè)務(wù)模式，和監(jiān)管機(jī)構(gòu)上演“貓和老鼠”的游
5、戲。之前市場(chǎng)一直傳聞的“9號(hào)文”遲遲未能出臺(tái)，在很大程度上是因?yàn)椴课g缺乏共識(shí)。最終，同業(yè)業(yè)務(wù)受到更高級(jí)別的關(guān)注，國(guó)務(wù)院于2013年底出臺(tái)了治理影子銀行的107號(hào)文。（二）同業(yè)業(yè)務(wù)的影響同業(yè)業(yè)務(wù)的大發(fā)展對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成了不容忽視的影響，可以總結(jié)為如下幾個(gè)方面：1、正面影響：（1）作為新的融資渠道服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了更多的流動(dòng)性，使得部分缺少正規(guī)融資渠道的部門(mén)獲得了信用支持，在一定程度上促進(jìn)了資本的有效配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，（2）促進(jìn)了金融創(chuàng)新和利率市場(chǎng)化同業(yè)業(yè)務(wù)是在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化不發(fā)達(dá)的環(huán)境下，商業(yè)銀行進(jìn)
6、行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種手段，反映了商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式方面的努力，客觀上促進(jìn)了金融市場(chǎng)的創(chuàng)新和利率市場(chǎng)化的發(fā)展。2、負(fù)面影響：（1）對(duì)宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管造成擾動(dòng)同業(yè)創(chuàng)新規(guī)避了信貸總量和信貸投向方面的一些管理要求，因而削弱了監(jiān)管部門(mén)的信貸管控能力，與“控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策方針背道而馳。2013年3季度的央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告以專(zhuān)欄形式討論了同業(yè)業(yè)務(wù)與貨幣創(chuàng)造的關(guān)系，央行認(rèn)為，近兩年同業(yè)渠道在貨幣創(chuàng)造中的占比上升，但由于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)易受季節(jié)性因素、流動(dòng)性水平以及監(jiān)管政策等影響，波動(dòng)較大，導(dǎo)致M2的穩(wěn)定性受到影
7、響，加大了流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)防控的難度，在一定程度上影響了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的效果。（2）加劇了金融系統(tǒng)的脆弱性和一般存貸款業(yè)務(wù)相比，同業(yè)業(yè)務(wù)具有以下幾大特征：1）虛擬性同業(yè)業(yè)務(wù)的模式是通過(guò)同業(yè)互存放大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，但由于同業(yè)存放無(wú)需繳納法定存款準(zhǔn)備金，理論上可以使得業(yè)務(wù)規(guī)模無(wú)限放大，一旦出現(xiàn)驟然收縮時(shí)的力度也會(huì)很大。2）同質(zhì)性同業(yè)業(yè)務(wù)主要流轉(zhuǎn)于金融市場(chǎng)，客戶集中度高，而且業(yè)務(wù)的供給與需求相對(duì)趨同，因而極易引發(fā)系統(tǒng)性的市場(chǎng)波動(dòng)。3）高度依賴(lài)期限錯(cuò)配同業(yè)業(yè)務(wù)的盈利主要依賴(lài)期限錯(cuò)配，在市場(chǎng)上籌集短期資金并用于長(zhǎng)期投資，對(duì)商
8、業(yè)銀行流動(dòng)性管理帶來(lái)困難。4）缺乏透明度，始終游離在監(jiān)管之外同業(yè)業(yè)務(wù)多在私下進(jìn)行，缺乏有效的信息披露，資產(chǎn)負(fù)債表不能真實(shí)反映資金的用途，容易積累金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果放任同業(yè)業(yè)務(wù)畸形發(fā)展，必然導(dǎo)致金融市場(chǎng)的波動(dòng)性和脆弱性上升，容易釀成金融風(fēng)險(xiǎn)。2013年6月銀行間市場(chǎng)發(fā)生的“錢(qián)荒”事件，被諸多市場(chǎng)人士認(rèn)為是在央行有意安排下“同業(yè)綜合征”的一次集中
