監(jiān)管新規(guī)下同業(yè)投資業(yè)務(wù)路在何方？-論文.pdf

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1、WhatIstheDirectionofTradeInvestmentBusinessunderNewRegulationRules?監(jiān)管新規(guī)下同業(yè)投資業(yè)務(wù)路在何方_步艷紅業(yè)務(wù)低資金成本、低資本消耗的特點(diǎn)，使制，迫使同業(yè)業(yè)務(wù)回歸流動(dòng)性管理的業(yè)務(wù)為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)、降低金得銀行有動(dòng)力將實(shí)質(zhì)為企業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)本質(zhì)，明確“實(shí)質(zhì)大于形式”的監(jiān)管思融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)融資成本，人民銀行、銀監(jiān)務(wù)轉(zhuǎn)化為同業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)而從兩個(gè)路，要求金融機(jī)構(gòu)按照業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)會(huì)等五部委2014年5月聯(lián)合發(fā)布了((關(guān)于層面放大了銀行杠桿：一是表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)質(zhì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提和會(huì)計(jì)核算?！?40規(guī)范金融機(jī)構(gòu)

2、同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》(簡(jiǎn)稱債上，即通過低成本的同業(yè)負(fù)債支撐同業(yè)號(hào)文”則從商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)專營(yíng)“l(fā)27號(hào)文”)，銀監(jiān)會(huì)同時(shí)下發(fā)了《關(guān)資產(chǎn)、甚至整體資產(chǎn)的擴(kuò)張，這其中包括管理模式的要求出發(fā)，規(guī)范行內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知利用高頻度的期限錯(cuò)配進(jìn)一步壓低資金成管理架構(gòu)，要求統(tǒng)一劃歸總行運(yùn)營(yíng)和管(簡(jiǎn)稱“140號(hào)文”)。7月，人民銀行又本；另外一方面，低資本消耗使得銀行可理，不得授權(quán)分行開展同業(yè)業(yè)務(wù)?！?78進(jìn)一步下發(fā)關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人以在相同的資本消耗水平下撬動(dòng)更多的號(hào)文”總體延續(xù)了此前監(jiān)管“上收同業(yè)業(yè)民幣同業(yè)銀行結(jié)算賬戶管理的通知(簡(jiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(其中很大一部分

3、實(shí)質(zhì)為信貸資務(wù)權(quán)限”的思路，明確提出“存款銀行支稱“178號(hào)文”)，三份同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管文產(chǎn))。行及以下分支機(jī)構(gòu)不得開立投融資性同業(yè)件針對(duì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展“影子銀行”同業(yè)業(yè)經(jīng)過2009年至2013年高速發(fā)展，以結(jié)算賬戶，不得異地開立同業(yè)銀行結(jié)算賬．務(wù)，在交易結(jié)構(gòu)、交易標(biāo)的、會(huì)計(jì)核算、“影子銀行”為特征的同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模最戶；開戶銀行應(yīng)為二級(jí)分行以上營(yíng)業(yè)機(jī)資本占用等方面采取了嚴(yán)格的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。高超過了10萬億人民幣，主要投向房地構(gòu)，支行及以下分支機(jī)構(gòu)不得作為投融資在“l(fā)27號(hào)文”中提出了“同業(yè)投資”的產(chǎn)、“地方融資平臺(tái)”、“兩高一剩”等性同業(yè)銀行結(jié)算賬戶的開戶行，也不能跨概念，引導(dǎo)商業(yè)銀

4、行等金融結(jié)構(gòu)從投資監(jiān)管限制的行業(yè)。由于部分股份制和城商地區(qū)(跨縣市)?！薄胺菢?biāo)”向金融債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、大行同業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)分行管理不善，分支機(jī)構(gòu)各三份文件監(jiān)管目標(biāo)一脈相承，極大額可轉(zhuǎn)讓存單、特殊目的載體工具等產(chǎn)品類隱性擔(dān)保、越權(quán)操作現(xiàn)象突出，埋藏了打擊了不規(guī)范的“影子銀行”業(yè)務(wù)，治理的轉(zhuǎn)型。巨大的系統(tǒng)性信用風(fēng)險(xiǎn)隱患。由于多數(shù)銀同業(yè)“亂相”的同時(shí)，有效地將有限的資行分支機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)資金來源和運(yùn)用沒金從不合理的投向引導(dǎo)進(jìn)入“三農(nóng)”、小監(jiān)管文件核心目標(biāo)有納入全行資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)一管理，“借短放微、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等具有活力的實(shí)體經(jīng)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)最初僅限于銀行間的長(zhǎng)”期限錯(cuò)配現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致201

5、3年“錢濟(jì)。短期資金拆借以解決短期流動(dòng)性，后期業(yè)荒”期間，同業(yè)業(yè)務(wù)流動(dòng)性出現(xiàn)危機(jī)。務(wù)對(duì)象逐步發(fā)展至證券、基金、信托、財(cái)“l(fā)27號(hào)文”規(guī)范了同業(yè)業(yè)務(wù)的分類監(jiān)管政策的影響務(wù)公司等各類金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍也從傳和核算標(biāo)準(zhǔn)，通過限制“非標(biāo)”資產(chǎn)買入國(guó)內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)的階段始于統(tǒng)的同業(yè)存放、同業(yè)拆借等衍生出同業(yè)代返售和第三方隱形擔(dān)保的方式，規(guī)范同業(yè)2009年信貸規(guī)模迅速膨脹后，金融市場(chǎng)開付、買入返售等各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。由于同業(yè)業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)；通過期限和集中度的限始信貸規(guī)模管控的時(shí)期。為了規(guī)避信貸規(guī)I⑧SI上nhsa海tnitg高uhtea衄ioAf盒dFv融ianna學(xué)cnec院de上海高

6、級(jí)金融學(xué)院ShanghaiAdvancedInstituteofFinance蚴姍模管理和資本占用監(jiān)管，通過同業(yè)負(fù)債的產(chǎn)，糾正流動(dòng)性的過度錯(cuò)配；第二，拉長(zhǎng)資金來源，以信托投資、委托貸款、券商負(fù)債久期、縮短資產(chǎn)久期，長(zhǎng)久期、低收融資等多種渠道為企業(yè)提供融資，形成了益資產(chǎn)將被減持；第三，以信托收益權(quán)為上海高級(jí)金融學(xué)院已匯聚了50余位深規(guī)模巨大的同業(yè)資產(chǎn)。如圖1所示，2010代表的類信貸資產(chǎn)，仍是除信貸以外中小諳國(guó)際理論和本土實(shí)踐的金融學(xué)教授，年以信托貸款、委托貸款等為形式的社會(huì)銀行持有和配置的首選資產(chǎn)，但增速將放幾近囊括了2／3全球資深華人金融教融資規(guī)模迅猛增長(zhǎng)，新增額占比一度

7、達(dá)到緩；第四，銀行核心競(jìng)爭(zhēng)力從做大利差、授。其中40余位教授均擁有國(guó)際一流25％。商業(yè)銀行也通過同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展迅規(guī)模和杠桿，轉(zhuǎn)向提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從提商學(xué)院終身教職，并有多人入選國(guó)家級(jí)速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。但由于高存量向增加流量轉(zhuǎn)型。人才引進(jìn)及獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。資金錯(cuò)配嚴(yán)重，2OL3年6月，在以“去杠錢荒后，為了滿足金融機(jī)構(gòu)降杠桿桿”為核心的貨幣政策的引導(dǎo)下，同業(yè)業(yè)的要求，以及受到監(jiān)管層面對(duì)理財(cái)、同業(yè)務(wù)的高速發(fā)展開始轉(zhuǎn)向。特別是2014年相業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，20l3年3季度，銀據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前上海高級(jí)金融關(guān)政