外匯風(fēng)險管理-企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險

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1、外匯風(fēng)險管理-企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險外匯風(fēng)險管理企業(yè)如何規(guī)避匯率風(fēng)險案例1：進口商的損益美國進口商日本出口商合同支付500萬日元。即期匯率：$1=??120支付4.545萬美元支付4.166萬美元支付<3.846萬美元三個月后的匯率變動可能：　美元貶值：$1=??110　銀行合約：$1=??120　美元升值：$1=??1<30500萬日元案例2：進出口業(yè)務(wù)中計價結(jié)算貨幣的選擇199<3年底，中國某公司擬訂從日本進口某項產(chǎn)品，每單位貨物平均價格為<300美元，雙方約定半年后交貨。中方代表同日商代表議定以人民幣計價結(jié)算，此時美元與人民幣的匯價是1美元兌換5．8元人民幣。半年后

2、貨到中國，中方公司如約支付，履行合同。而這時美元上浮，人民幣對美元的實際匯率相對降低，為1美元兌換8．7元人民幣。分析：中方公司是否承擔(dān)外匯風(fēng)險？如果當(dāng)初雙方商定以美元計價結(jié)算，則中方公司的損益如何？進出口貿(mào)易企業(yè)應(yīng)該如何做好計價貨幣的選擇？案例<3：計價結(jié)算貨幣的選擇2005年2月，某市(位于經(jīng)濟特區(qū))一家化工廠(甲方)通過某國際信托投資公司的介紹，與某外國化學(xué)有限公司(乙方)就在某市建立中外合資企業(yè)事宜進行了洽談，并達成協(xié)議，簽署了意向書。雙方議定出資股本折合為美元。以美元為標準，中方須繳付50萬美元。合同訂立日的外匯牌價為1美元=8．28人民幣，實際繳款時的外匯牌

3、價為1美元=8．11人民幣。分析：中方是否有外匯風(fēng)險？損益如何？從中可獲得什么啟示？案例4：某企業(yè)進出口業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險防范中國某企業(yè)的業(yè)務(wù)涉及進出口交易，該企業(yè)進口支付的貨幣除美元外，主要還有歐元和英鎊，這就存在非美元貨幣在實際對外支付時，與簽訂商務(wù)合同或開立遠期信用證時的成本匯率相比升值的風(fēng)險。從實際情況看，該企業(yè)簽訂的一批進口合同大都是在2002年年中，那時歐元兌美元匯價在平價下方，英鎊兌美元也在1.5美元左右，而200<3年合同執(zhí)行到需要分批對外支付時，歐元、英鎊兌美元已大幅上漲，企業(yè)為此蒙受了巨大的由于匯率大幅變動引起的匯率風(fēng)險損失。此外，該企業(yè)每個月大約還有10

4、0萬美元的外匯收入，但有約合400萬美元左右的非美元（歐元、英鎊）對外支付，存在收入外匯的幣種、金額與支付外匯的幣種、金額不匹配，而且這種不匹配的情況在可預(yù)見的未來一段時期內(nèi)依然存在，主要是支付的外匯金額大于收入的外匯金額，而且收入的貨幣主要是美元，而支付的貨幣主要是歐元、英鎊等非美元，表明公司有必要采取積極的保值避險措施，對未來可測算的外匯支付（特別是非美元貨幣的對外支付）鎖定匯率風(fēng)險。試分析該企業(yè)能夠采取什么方法防范匯率風(fēng)險？案例5：利用人民幣遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)規(guī)避匯率風(fēng)險2000年7月20日某客戶預(yù)計在<3個月后將收入100萬歐元。此時歐元即期結(jié)匯價為7．9><>64

5、50，而中國銀行<3個月遠期歐元對人民幣的報價為7．6250／7．66<30。7月20日后，歐元兌美元的匯價由0．91一路下滑到0．8<3；10月2<3日，歐元兌人民幣的即期結(jié)匯價跌至6．9570。該客戶與中國銀行簽訂了賣出<3個月遠期歐元的合同。試分析該客戶的損益情況。案例6：利用人民幣遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)節(jié)約成本某客戶預(yù)計在6個月后將支付100萬美元。此時，美元即期售匯價為8．2900，而中國銀行6個月遠期美元兌人民幣的報價為8．2100／8．2500。客戶希望通過遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)來固定6個月后的換匯成本，則客戶在中國銀行簽訂了遠期合同，從中國銀行買入6個月遠期美元100萬

6、。試分析該客戶這樣做是否對其有利，原因如何，結(jié)果怎樣。案例7：2001年某日，索尼公司向美國出口電器，價值1000萬美元，6個月后收到貨款。簽訂貿(mào)易合同時，東京外匯市場上的即期匯率是USD1=JPY125．5，6個月的美元貼水50點。索尼公司預(yù)計6個月后市場上的即期匯率有可能為USD1=JPY105，索尼公司因此會承擔(dān)匯率風(fēng)險，損失多少日元？索尼公司如何利用遠期業(yè)務(wù)保值？結(jié)果如何？案例8：某年9月20日，廣東一企業(yè)出口一批貨物，預(yù)計<3個月后即12月20日，收入2000萬美元。若銀行9月20日開報的<3個月遠期美元對人民幣雙邊價為8．<3<>649～8．4068，該企業(yè)

7、同銀行簽訂了人民幣遠期結(jié)售匯合同。試分析該企業(yè)避免外匯匯率風(fēng)險的結(jié)果。而如果12月20日市場匯率變?yōu)?．2<>649～8．<3068，若不做遠期結(jié)售匯，該企業(yè)的損益情況又會是怎樣？案例9：一美國制造商購買日本某企業(yè)商品，貨款為24億日元，雙方約定<3個月后以日元支付。如果簽訂進出口合同時的期權(quán)價格為200000＄，協(xié)議價格為＄1=JP￥240；同時，<3個月的遠期匯率為＄1=JP￥240。則該美國企業(yè)有兩種選擇：一是用外匯期權(quán)交易規(guī)避匯率風(fēng)險；二是用遠期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險。假設(shè)<3個月后市場匯率將出現(xiàn)下列三種情況，試分析該美國企業(yè)分別采