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《上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀與建議》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀與建議一、引言財(cái)務(wù)報(bào)告作為投資者獲取上市公司信息的最重要渠道,在保護(hù)投資者知情權(quán)、進(jìn)而保護(hù)投資者權(quán)益的過(guò)程中發(fā)揮著不可替代的作用。如何保障投資者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告能夠了解到公司的真實(shí)狀況,從而為其投資決策提供良好的信息條件,引起了監(jiān)管者和研究者的廣泛關(guān)注。同時(shí),各種財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)行為對(duì)投資者權(quán)益所造成的巨大損害,也促使投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告提出更高要求。在這樣的背景下,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度問(wèn)題逐漸得到了重視。透明度原來(lái)是指光線透過(guò)某種物質(zhì)的能力,引申到社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域,則是指某個(gè)事件的公開(kāi)程度,其既包括結(jié)果的公開(kāi)也包括過(guò)程的
2、公開(kāi)。在資本市場(chǎng)語(yǔ)境下,透明度是保證“公開(kāi)、公正、公平”的應(yīng)有之義。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看,財(cái)務(wù)報(bào)告在上市公司信息披露中占據(jù)較大比重,而且在可靠性、相關(guān)性等方面有著其他種類公開(kāi)信息所不具有的優(yōu)勢(shì)。但根據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》經(jīng)濟(jì)觀察研究院的研究結(jié)論,我國(guó)投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的信任程度和利用程度卻是很低的。一方面是由投資者的專業(yè)素質(zhì)、投資習(xí)慣等因素造成的,另一方面也是因?yàn)橄鄬?duì)于投資者來(lái)講,財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度過(guò)低,使得投資者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)了解公司真實(shí)、完整情況的能力受到很大限制。Barth和Schipper(2008)認(rèn)為,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度是財(cái)務(wù)報(bào)告以使用
3、者可以理解的方式反映公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)情況的程度,它一方面取決于財(cái)務(wù)報(bào)告本身反映公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)情況能力的高低,另一方面取決于使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的理解程度。周曉蘇、李進(jìn)營(yíng)(2009)提出,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念,它不局限于財(cái)務(wù)報(bào)告所應(yīng)具有的某些靜態(tài)特征,而是把公司對(duì)外披露信息與以投資者為主體的外部信息使用者接收、理解信息聯(lián)系起來(lái),是公司真實(shí)、完整圖像對(duì)外部信息使用者的“透明”程度,也就是外部信息使用者通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告能夠了解公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及承受風(fēng)險(xiǎn)等真實(shí)、全面情況的程度。因此,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度水平,一方面取決于公司所選擇的
4、財(cái)務(wù)報(bào)告特征,如所執(zhí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容結(jié)構(gòu)、披露形式和頻率等,另一方面取決于上述因素與外部信息使用者這一群體的信息獲取、處理能力以及其他相關(guān)特征之間的匹配程度。對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),有著較強(qiáng)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。從理論意義來(lái)看,當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)于透明度影響因素的研究是從不同的角度分散進(jìn)行的,沒(méi)有結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的形成機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度做出一個(gè)全面的評(píng)估,從而對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀缺乏全面把握,而只是局限于某個(gè)方面或角度;從現(xiàn)實(shí)意義來(lái)講,不斷發(fā)生的上市公司信息披露違規(guī)事件表明,我國(guó)
5、資本市場(chǎng)上投資者的知情權(quán)還難以得到有效保障。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的現(xiàn)狀進(jìn)行分析和評(píng)價(jià),能夠更細(xì)致地評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的影響因素,把握影響透明度高低的癥結(jié)所在,從而為提升財(cái)務(wù)報(bào)告透明度提供有效的政策建議。二、評(píng)價(jià)體系簡(jiǎn)介結(jié)合已有文獻(xiàn)來(lái)看,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度這一概念的內(nèi)涵不斷得以豐富:由最初作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的一個(gè)靜態(tài)屬性,逐漸發(fā)展為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程;由局限于財(cái)務(wù)報(bào)告本身,外延到財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者特征;由關(guān)注于財(cái)務(wù)報(bào)告的若干特征,發(fā)展為強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)報(bào)告所能實(shí)現(xiàn)的信息傳遞效果。本文認(rèn)為,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度可以理解為上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告這一工具向外部信息
6、使用者傳遞公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況的能力高低,因此,財(cái)務(wù)報(bào)告透明度應(yīng)是在上市公司面向外部信息使用者的信息傳遞過(guò)程中形成的;相應(yīng)地,評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)告透明度,應(yīng)以其所能實(shí)現(xiàn)的信息傳遞效果來(lái)評(píng)價(jià),而不是其他,這也是和財(cái)務(wù)報(bào)告的基本職能相一致的。一般來(lái)說(shuō),信息在不同主體之間的傳遞,要經(jīng)歷信息的生成(編碼)、信道的選擇(發(fā)送)、信息的解碼和反饋四個(gè)階段,每一個(gè)階段都會(huì)影響到最終接受者對(duì)發(fā)送者所要傳遞信息的真正理解,即信息傳遞效果。由于財(cái)務(wù)報(bào)告是按照特定的專業(yè)技術(shù)規(guī)范(會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等)編制的,具有較高的專業(yè)難度,與一般的信息傳遞過(guò)程相比,要經(jīng)歷更為復(fù)雜的編
7、碼、解碼過(guò)程,這就使得信息傳遞效果的影響因素更加復(fù)雜、多樣。正如Bushman(2004)所說(shuō),透明度最終是由信息的生產(chǎn)、傳遞、傳播等一系列復(fù)雜因素所共同決定的,是這一系統(tǒng)過(guò)程中各個(gè)元素共同作用的結(jié)果?；趯?duì)財(cái)務(wù)報(bào)告向投資者傳遞信息所要經(jīng)歷的整個(gè)過(guò)程的分析,本文把財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的形成劃分為5個(gè)環(huán)節(jié),如圖1所示。在圖1中,粗體箭頭代表上市公司與投資者之間的信息傳遞,橢圓代表這一過(guò)程中的各相關(guān)主體。本文認(rèn)為,通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告這一工具進(jìn)行上市公司和投資者之間的信息傳遞,需要經(jīng)歷圖1中各方塊所代表的5個(gè)環(huán)節(jié):1.上市公司作為財(cái)務(wù)報(bào)告的生產(chǎn)者
8、和發(fā)布主體,對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告特征的選擇具有重要影響,其相關(guān)的公司特征構(gòu)成了財(cái)務(wù)報(bào)告的生成環(huán)境;2.財(cái)務(wù)報(bào)告本身是信息傳遞的載體,對(duì)透明度形成起著決定性的作用;3.為維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行監(jiān)督制約;4.及時(shí)性是財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)揮作用的前提條件,對(duì)于投資
