企業(yè)財務(wù)決策中的稅收籌劃

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1、企業(yè)財務(wù)決策中的稅收籌劃稅收籌劃作為一項財務(wù)管理活動，是對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為加以規(guī)范，并經(jīng)過精心的籌劃，使整個企業(yè)的籌資、投資、經(jīng)營、理財行為合理合法，財務(wù)活動健康有序進(jìn)行，是企業(yè)財務(wù)決策的重要組成部分。作為財務(wù)決策中的稅收籌劃，主要包含以下四個方面的內(nèi)容：即籌資中的稅收籌劃、投資中的稅收籌劃、生產(chǎn)經(jīng)營中的稅收籌劃及利潤分配中的稅收籌劃?！　∫?、籌資中的稅收籌劃　　目前企業(yè)籌資方式一般有以下幾種：向金融機(jī)構(gòu)貸款、企業(yè)間相互融資、企業(yè)留存收益、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。不同的籌資方式會產(chǎn)生不同的稅收效應(yīng)，因為稅法規(guī)定，企業(yè)

2、的借款利息費(fèi)用在一定條件下可以在所得稅前扣除，而股息和留存收益則屬于稅后利潤的分配，不具有抵稅作用。如果從獲得較低的融資成本和發(fā)揮利息費(fèi)用的抵稅效用來看，無疑向金融機(jī)構(gòu)貸款、企業(yè)間相互融資以及發(fā)行債券等負(fù)債籌資方式優(yōu)于使用企業(yè)留存收益、發(fā)行股票等權(quán)益籌資方式。但企業(yè)間相互融資時必須注意兩個問題：首先，借款的利息支出，不得高于金融機(jī)構(gòu)同類、同期貸款利率計算的數(shù)額，超出部分不得在所得稅前扣除：其次，向關(guān)聯(lián)企業(yè)借款，超過本公司注冊資本50％的，其發(fā)生的利息費(fèi)用不得在稅前扣除。此外，企業(yè)權(quán)益資本收益率（稅后）=息稅前投資

3、收益率×（1-T）+負(fù)債／權(quán)益資本×（息稅前投資收益率-負(fù)債成本率）×（1-T），由此可見，當(dāng)企業(yè)的息稅前投資收益率高于負(fù)債成本率時，增加負(fù)債才能提高權(quán)益資本收益率，提高企業(yè)價值。但也應(yīng)當(dāng)注意，隨著負(fù)債比例不斷提高，財務(wù)風(fēng)險也越來越大，權(quán)益資本成本率也將逐步提高，當(dāng)權(quán)益資本成本率的增長超過負(fù)債資本的抵稅效應(yīng)時，企業(yè)的整體收益將會下降。因此，企業(yè)籌資時必須考慮債務(wù)資本和權(quán)益資本之間的合理搭配，將稅收利益和整體利益進(jìn)行比較，并做出合理的選擇。　　其次，按照我國會計制度規(guī)定，借款費(fèi)用在構(gòu)建的固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)計可使用狀態(tài)之

4、前的予以資本化，計入相關(guān)資產(chǎn)的成本，否則予以費(fèi)用化，直接計入當(dāng)期損益，因此，企業(yè)為避免借款費(fèi)用過多計入資產(chǎn)，一方面應(yīng)盡力縮短固定資產(chǎn)的構(gòu)建期；另一方面，應(yīng)加強(qiáng)資金管理，合理安排建設(shè)資金，從而盡可能加大籌資利息計入財務(wù)費(fèi)用的份額，以便直接沖抵當(dāng)期損益，達(dá)到節(jié)稅的目的?！　《?、投資中的稅收籌劃　　（一）投資地點的選擇。這里需要考慮的主要是稅負(fù)總水平以及主要稅種、稅收優(yōu)惠、產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、特區(qū)等可能導(dǎo)致節(jié)稅的方面。具體來講，目前我國對經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開區(qū)、西部地區(qū)投資的企業(yè)，實行一定的稅收優(yōu)惠政策，使企業(yè)承擔(dān)的稅負(fù)較低

5、，而且在這些地區(qū)投資，也完全符合政府的政策導(dǎo)向和稅法的立法意圖，既利國又利己。對于一些跨國公司在進(jìn)行國外投資時，也必須考慮被投資國的相關(guān)稅收政策，與本國是否有對本公司有利的稅收協(xié)定等因素，在其他條件相同或相近的情況下，應(yīng)選擇稅負(fù)最輕的國家進(jìn)行投資。　?。ǘ┩顿Y項目的選擇。一是固定資產(chǎn)投資方式。首先企業(yè)可采用融資租賃的方式對固定資產(chǎn)進(jìn)行投資，這種方式無需求助于資本市場即可達(dá)到融資的目的，且有助于加快企業(yè)設(shè)備的更新改造和技術(shù)進(jìn)步的步伐，提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性和收益性。企業(yè)融資租賃的固定資產(chǎn)和自有固定資產(chǎn)一樣計提折舊計

6、入當(dāng)期費(fèi)用，但企業(yè)卻不需承擔(dān)固定資產(chǎn)破舊磨損、技術(shù)進(jìn)步等帶來的有形折舊和無形折舊的風(fēng)險損失。因此它比經(jīng)營租賃更有節(jié)稅、避稅效應(yīng)。若考慮貨幣的時間價值，該投資方式可節(jié)約較多的現(xiàn)金流量，對改善企業(yè)的經(jīng)營和理財環(huán)境，提高資金的使用效率更為有利。同時稅法規(guī)定："凡在我國境內(nèi)投資于符合國家產(chǎn)業(yè)政策的技術(shù)改造項目的企業(yè)，其項目所需國產(chǎn)設(shè)備投資的40％可以從企業(yè)項目改造當(dāng)年比前一年新增的企業(yè)所得稅中抵免，凡在當(dāng)年未能全部抵完的部分，可在以后年度比前一年新增的企業(yè)所得稅中抵免，但抵免年度不得超過5年。"因此，如果企業(yè)有意在下一年

7、度購買國產(chǎn)設(shè)備，則應(yīng)盡量減少本年利潤，減少繳納的企業(yè)所得稅，爭取享受最大的優(yōu)惠效果。二是企業(yè)合并方式。　　企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，可以選擇兼并其他企業(yè)的做法。企業(yè)合并，通常情況下，被合并企業(yè)應(yīng)視為按公允價值轉(zhuǎn)讓處置全部資產(chǎn)，計算資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得，依法繳納所得稅，被合并企業(yè)以前年度的虧損，不得結(jié)轉(zhuǎn)到合并企業(yè)彌補(bǔ)。但在企業(yè)合并時，合并企業(yè)支付給被合并企業(yè)的收購價款中，除合并企業(yè)股權(quán)以外的現(xiàn)金、有價證券和其他資產(chǎn)等非股權(quán)價值，不高于股權(quán)票面價值20％的，經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核確認(rèn)，被合并企業(yè)以前的全部所得稅納稅事項由合并企業(yè)承擔(dān)

8、，以前年度虧損如果未超過法定彌補(bǔ)期限，可以由合并企業(yè)繼續(xù)按規(guī)定用以后年度實現(xiàn)的與被合并企業(yè)資產(chǎn)相關(guān)的所得彌補(bǔ)，即被合并企業(yè)可彌補(bǔ)的虧損額=合并企業(yè)當(dāng)年的應(yīng)納稅所得額×被合并企業(yè)的公允價值／合并后企業(yè)的公允價值。由此可見，如果納稅人合并的是虧損企業(yè)，則完全可以選擇后一種合并的價款支付方式，以取得延續(xù)彌補(bǔ)虧損的好處?！　。ㄈ┢髽I(yè)組織形式的選擇。企業(yè)的組織形式有內(nèi)資企業(yè)與中外