棉花期貨投資分析報告

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1、期貨投資分析報告分析對象：棉花1501證券代碼：CF1501班級：金融1102姓名：徐小童學號：0121119620223“棉花1501”投資價值分析報告一、棉花概況（一）棉花品種和用途棉花是錦葵科棉屬植物的種子纖維，原產(chǎn)于亞熱帶。植株灌木狀，在熱帶地區(qū)栽培可長到6米高，一般為1到2米?；ǘ淙榘咨?，開花后不久轉(zhuǎn)成深紅色然后凋謝，留下綠色小型的蒴果，稱為棉鈴。棉鈴內(nèi)有棉籽，棉籽上的茸毛從棉籽表皮長出，塞滿棉鈴內(nèi)部。棉鈴成熟時裂開，露出柔軟的纖維。纖維白色至白中帶黃，長約2至4厘米，含纖維素約87-90%。棉花產(chǎn)量最高的國家有中國、美國、印度等。棉花可以分為以下幾種

2、：粗絨棉--也叫亞洲棉，原產(chǎn)印度。由于產(chǎn)量低、纖維粗短，不適合機器紡織，目前已被汰。長絨棉--也叫海島棉，原產(chǎn)南美洲。纖維長、強度高是其特點，適合于紡高支紗。目前中國只有新疆生產(chǎn)。細絨棉--也叫陸地棉，原產(chǎn)中美洲，所以又稱美棉。適應性廣、產(chǎn)量高、纖維較長、品質(zhì)較好是其特點，可紡中支紗。棉花能制成各種規(guī)格的織物。棉織物堅牢耐磨，能洗滌并在高溫下熨燙。棉布吸濕和脫濕快速而使穿著舒適。棉花的主副產(chǎn)品都有較高的利用價值，正如前人所說“棉花全身都是寶”。它既是最重要的纖維作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的糧食作物，還是紡織、精細化工原料和重要的戰(zhàn)略物資。因此，必須努

3、力使棉花增產(chǎn)，搞好綜合利用，增產(chǎn)增值，以增加棉農(nóng)收入和滿足國民經(jīng)濟發(fā)展多方面的需要。另一個性的用途是用于護膚抗皺的美容產(chǎn)品。棉花還是一種重要的蜜源植物：棉花共分葉脈、苞葉和花內(nèi)3種蜜腺，往往開花前葉脈蜜腺先泌蜜。長江中下游省區(qū)棉花的花期在7月下旬至9月上旬，黃河中下游各省為7月初至8月初，新疆吐魯番為7月中旬至9月初。大流蜜期約40天，泌蜜適溫35℃。新疆棉區(qū)一般群產(chǎn)蜜10～30kg，最高達150kg。其他棉區(qū)因花期頻繁施用農(nóng)藥，傷蜂過重，蜜源利用價值大大降低，群產(chǎn)一般在10～20kg。80年代以來，全國棉花面積增長較快，部分省區(qū)積極推廣生物防治技術，它已成為當

4、地夏秋主要蜜源。（二）棉花期貨合約棉花1501期貨合約：二、棉花期貨基本分析（一）國際需求供給狀況根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預測，2013/2014年度，全球和美國棉花市場依然會受到氣候、生產(chǎn)和需求不確定的影響，2013/2014全球棉花種植面積預計為3400萬公頃，較上年減少1%，單產(chǎn)預計降低至753公斤/公頃;盡管印度和巴西產(chǎn)量有所增長，但考慮到美國和中國棉花產(chǎn)量預期下降，該年度全球棉花產(chǎn)量或為1.178億包，較上年減少3%。棉花產(chǎn)量的預期下降，并未消除業(yè)界對庫存增長的憂慮。從全球棉花庫存來看，市場狀況已明顯供大于求。相關統(tǒng)計預測顯示，2011/2012年度，全球棉花

5、庫存量增加了560萬噸;2012/2013年度，全球棉花庫存量可能再增加300多萬噸;2013/2014年度，還將增加170萬噸左右。而在本棉季，全球棉消耗量的增長還不到20萬噸，從這一點來看，全球棉花產(chǎn)量已經(jīng)過剩。除了產(chǎn)出與庫存外，棉業(yè)上下對終端消費的走勢也倍加關注。隨著經(jīng)濟回暖的預期增加，新一年度的棉制品消費及其對庫存消耗的積極影響被寄予厚望。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部棉花展望委員會信息知識，過去幾年來，美國消費者所使用的棉花量呈現(xiàn)下降趨勢。2012年，人均棉花消費量僅為11.7公斤，造成這種現(xiàn)象的最主要原因就是人造纖維制品逐漸取代了棉制品。但她認為，在對棉制品的優(yōu)良特性

6、認知加深的情況下，美國消費者2012/2013年度和2013/2014年度的棉花使用量或?qū)⒅饾u恢復。在新一年度的棉花消費中，研究機構和企業(yè)代表普遍看好印度、孟加拉國及越南等新興市場的表現(xiàn)。印度是世界上第二大棉花生產(chǎn)國，消費國和出口國。受益于經(jīng)濟的快速發(fā)展，印度的紡織產(chǎn)業(yè)不斷向價值鏈上游移動。2012/213年度印度棉花的本地需求強勁，國內(nèi)消費量已增加了170多萬包。如果印度的投資政策進一步開放的話，其棉花消費量很有可能在未來幾年趕超美國。與此同時，孟加拉國及越南的棉制品消費也增長強勁。由于勞動力成本比較低，這兩個國家的引資量逐漸增加，其棉紡產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度加快。在過

7、去7年里，越南的棉花消費增加了1倍之多。（二）國內(nèi)供給需求狀況從國內(nèi)情形看，中國棉花進口量遠遠大于出口，需求量大于供給量，期末庫存量大。（三）國際國內(nèi)經(jīng)濟狀況展望未來，預計全球增長將從2013年的3%上升到2014年的3.6%和2015年的3.9%，與2013年10月的預期大體相同。預計先進經(jīng)濟體的增長率在2014-2015年將上升到2?%左右，相比2013年，改善幅度約為1個百分點。關鍵驅(qū)動因素是，財政緊縮的放松（日本除外），以及依然高度寬松的貨幣條件。美國的增長將最為強勁，約為2.75%。歐元區(qū)將是正增長，但增長速度有差異：核心國家的增長更為強勁，但債務水平

8、高（包括私人和公共債務）