我國股指期貨的套利策略研究

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1、分類號：?毫孫．毒我國股指期貨的套利策略研究????武漢科技大學(xué)文法與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 ??’’ 本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行研究所取得的成果。除了文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容或?qū)俸献餮芯抗餐瓿傻墓ぷ魍?，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。論文作者簽名：本論文的研究成果歸武漢科技大學(xué)所有，其研究內(nèi)容不得以其它單位的名義發(fā)表。本人完全了解武漢科技大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校將本論文的全部或部分內(nèi)容編入學(xué)校認(rèn)可的國家相關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索和對外服務(wù)。論

2、文作者簽名： 武漢科技大學(xué)股指期貨是以股票價格指數(shù)為交易標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。這種新型衍生金融工具是一種非常有效的避險工具，具有價值發(fā)現(xiàn)、套期保值、套利、風(fēng)險管理和豐富投資手段等多種功能。目前它已成為最重要、發(fā)展得最成功的金融工具之一。自中國股票市場建立以來，發(fā)展迅速，在國民經(jīng)濟(jì)中的地位也越來越高，越來越重要。但由于是一個單邊的，缺乏金融衍生品種的市場，所以我國股票市場離國外成熟市場還有著一段差距。終于，滬深??善敝甘?諢鹺顯加????月?號在中國金融期貨交易本文正是基于這種背景下的研究，首先

3、對股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展予以概述，介紹了股指期貨的特點、功能，同時介紹了我國股指期貨的基本情況，然后在理論的基礎(chǔ)上，運用數(shù)據(jù)模型討論了股指期貨套利的幾大類型以及交易策略，接下來在前面分析的基礎(chǔ)上結(jié)合一個關(guān)鍵的環(huán)節(jié)即現(xiàn)貨指數(shù)的選擇和建立，最后指出了我國套利存在的風(fēng)險并給出了對策建議。 ’???????????????琒??????????????????甆???????????甌???????．?????．??????????????????????????，?????????????籉???????

4、?籋???? 武漢科技大學(xué)目?????．．．．．???．．．．???．?．?．．．?．．．．??．．．．．．．．???．?．．????．．?．．?．?．?．．?．．．?．．．???．．?．．．．???．?礪郾塵啊?????????????????????????????????．?質(zhì)當(dāng)塵啊??????????????????????????????????．?礪垡庖濉?????????????????????????????????．?質(zhì)狄庖濉???????????????????????????

5、??????．?夜?芍鈣諢醴⒄菇?獺???????????????????????????．?夜?芍鈣諢踅灰字魈濉⒔灰啄康暮徒灰仔形!?????????????????．??庀喙匚侍庋芯孔純觥?????????????????????????第三章股指期貨套利類型及交易策略?????????????????????～???股指期貨套利策略基本理論???????????????????????．．???股指期貨套利交易概述?????????????????????????．???股指期貨套利交易策略

6、?????????????????????????一? 就開始正式發(fā)展起來，尤其在發(fā)達(dá)國家發(fā)展迅速，勢頭猛烈。之后，在全球范圍內(nèi)先后開始了股票指數(shù)的期貨交易，隨著股票指數(shù)期貨交易量的不斷放大，股指期貨交易很快走向蓬勃發(fā)展的道路。目前，股指期貨已經(jīng)發(fā)展成為世界上最活躍的期貨品種之一，由于股指期貨自身存在的許多其他金融衍生產(chǎn)品無法比擬的優(yōu)勢，其交易規(guī)模日趨擴(kuò)大，交易品種不斷涌現(xiàn)，并被廣泛地應(yīng)用于套期保值和套利。股指期貨套利交易作為股指期貨三大交易之一，在股指期貨交易中占據(jù)的份額也較大，占有重要的市場

7、地位。與單向操作的投機(jī)不同，其優(yōu)點在于風(fēng)險小，收益相對較大，同時還能促進(jìn)市場價格往合理方向發(fā)展，作用無可復(fù)制。正是因為如此，股指期貨套利交易在各國被投資者運用的越來越熟練，顯示出其戰(zhàn)略地位。這種戰(zhàn)略地位不僅顯示在新興市場，同樣在美國、英國等成熟的期貨市場中也舉足輕重。．：我國由于相關(guān)法律法規(guī)不完善，交易行為不規(guī)范等原因使我國的金融市場面臨很大的加劇，另一方面隨著政策的放開，以社保資金為代表的各種資金循序漸進(jìn)地進(jìn)入證券市場，這多重方面的原因使股票市場系統(tǒng)風(fēng)險進(jìn)一步加大。因此，我國的股票市場很急切地需

8、要一種有利于避開系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)品，這種金融產(chǎn)品非股指期貨莫屬，我們同時還能充分利用其價格發(fā)現(xiàn)功能，平抑市場不正常的波動。??年??日，經(jīng)國務(wù)院同意，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，同年?月?號大部分券商都開始進(jìn)行股指期貨的仿真交易，為其上市做好準(zhǔn)備。這樣對于股指期貨的上自身鮮明的特點，而套利并非純粹由理論所操縱，不同因素的變化都會對其操作產(chǎn)生影響，所以股指期貨的套利策略也將呈現(xiàn)出中國自有的特色。所以嚴(yán)格分析我國市場的突出特點，從而整合出一套量身定做的套利策略和方法成為我們當(dāng)前研究