物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理各章簡(jiǎn)析

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1、第六章：營(yíng)運(yùn)資金管理。第一節(jié)：營(yíng)運(yùn)資金的管理策略。（一）營(yíng)運(yùn)資金的概念：1營(yíng)運(yùn)資金又叫應(yīng)予資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。2流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或使用的資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨。3營(yíng)運(yùn)資金管理是指：企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金政策的指導(dǎo)下實(shí)施的對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，又稱(chēng)短期財(cái)務(wù)管理。（二）營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)有：1實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化（基本目標(biāo)）2保持充足的流動(dòng)性3使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。（三）營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)：1營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期短2營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有易變現(xiàn)性3營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性4營(yíng)運(yùn)資金

2、的來(lái)源具有靈活多樣性。（四）營(yíng)運(yùn)資金的籌資組合策略：1正常的籌資組合策略遵循的是短期流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則，這里的長(zhǎng)期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)2冒險(xiǎn)的籌資組合策略遵循的是將部分長(zhǎng)期資產(chǎn)和全部短期資產(chǎn)用短期資金來(lái)融通的原則。3保守的籌資組合策略遵循的是將部分短期資產(chǎn)和全部長(zhǎng)期資產(chǎn)用長(zhǎng)期資金來(lái)融通的原則。（五）營(yíng)運(yùn)資金的持有政策，營(yíng)運(yùn)資金持有量表現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)一定數(shù)量的營(yíng)業(yè)額所要求的資產(chǎn)數(shù)量他的確定就是對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡和選擇。根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)額之間的數(shù)量關(guān)系，物流企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策

3、劃分為三種：1適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策。物流企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量按照其功能不同劃分為兩部分：一是正常需要量，二是保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策，就是在保證資金正常需要的情況下，再適當(dāng)?shù)牧粲幸欢ǖ谋ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備量，以防不測(cè)。這種政策的特點(diǎn)是收益和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)平衡。在物流企業(yè)能夠比較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)各種經(jīng)濟(jì)情況時(shí)可以采用。2冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策即在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，只安排正常經(jīng)營(yíng)需要量而不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便提高企業(yè)的投資報(bào)酬率，具有收益高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。在外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，物流企業(yè)能夠非常準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)的情況下，可采

4、用。3保守的營(yíng)運(yùn)資金持有政策即在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，在正常經(jīng)營(yíng)需要量和保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的基礎(chǔ)上，再加一部分額外的儲(chǔ)備量，以便降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，其特點(diǎn)是收益低，風(fēng)險(xiǎn)小。該政策下物流企業(yè)擁有較多的現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)，能按期支付到期債務(wù)，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，同時(shí)也降低了企業(yè)的盈利水平。第二節(jié)：現(xiàn)金管理。現(xiàn)金是一項(xiàng)比較特殊的資產(chǎn)，一方面其流動(dòng)性最強(qiáng)，代表著物流企業(yè)直接的支付能力和應(yīng)變能力。另一方面其收益性最弱?，F(xiàn)金管理的過(guò)程就是財(cái)務(wù)管理人員在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行衡權(quán)的過(guò)程。既要維持適度的流動(dòng)性又要盡可能提高其收益性。（一）

5、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：1交易動(dòng)機(jī)是指物流企在正常經(jīng)營(yíng)秩序下應(yīng)當(dāng)保持一定的現(xiàn)金支付能力，為了滿足交易需要，保持一定量的現(xiàn)金，一邊在貨幣入不敷出時(shí)維持正常交易。2預(yù)防動(dòng)機(jī)，在正常業(yè)務(wù)活動(dòng)現(xiàn)金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的現(xiàn)金金額以應(yīng)付未來(lái)現(xiàn)金流入和流出的隨機(jī)波動(dòng)，是物流企業(yè)在確定必要現(xiàn)金持有量時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的因素。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金數(shù)量主要取決于（1）企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度（2）企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱(3)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。3投機(jī)動(dòng)機(jī)，物流企業(yè)在保證正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，還希望持有一些可以用現(xiàn)金以便抓住回報(bào)率較高的

6、投資機(jī)會(huì)，這就是投資動(dòng)機(jī)對(duì)先進(jìn)的需求。（二）物流企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，現(xiàn)金作為一項(xiàng)特殊的流動(dòng)資產(chǎn)，可以用來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品、支付勞動(dòng)報(bào)酬，并且是評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。1如果企業(yè)先進(jìn)持有量不足，會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，因此持有足夠的現(xiàn)金，保持財(cái)務(wù)狀況良好至關(guān)重要。2如果企業(yè)擁有過(guò)多的現(xiàn)金，由于現(xiàn)金收益性差，會(huì)使得這部分資金不能周轉(zhuǎn)，無(wú)法取得好的收益而損失。企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)就是要在流動(dòng)性和收益性之間做出抉擇，力求做到既要保證企業(yè)交易對(duì)現(xiàn)金的需要，以降低風(fēng)險(xiǎn)，又不使企業(yè)有過(guò)多的留存資金，提高資金使用效率。獲取最大的長(zhǎng)

7、期投資。（三）最佳現(xiàn)金持有量，確定最佳現(xiàn)金持有量是現(xiàn)金管理的主要任務(wù)，主要有以下幾種模型：1存貨模型是根據(jù)存貨的經(jīng)濟(jì)批量模型來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量得方法又叫鮑曼模型。存貨模型的假設(shè)前提有（1）企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)先進(jìn)的需求總量是已知的（2）企業(yè)支出是在一定時(shí)期內(nèi)均勻發(fā)生的（3）現(xiàn)金收入是每隔一段時(shí)間發(fā)生的，并且通過(guò)銷(xiāo)售有價(jià)證券獲得的。存貨模型的目的是要求出使總成本最小值N值?，F(xiàn)金余額總成本包括現(xiàn)金持有成本和現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本，現(xiàn)金持有成本即持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，通常為有價(jià)證券的利息率，與現(xiàn)金余額成正比列的變化。

8、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本即有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本，如經(jīng)紀(jì)人費(fèi)用、稅金及其他管理費(fèi)用。如果現(xiàn)金余額大，則持有小但轉(zhuǎn)換成本可減少，如果現(xiàn)金余額小，則持有低，轉(zhuǎn)換成本上升，兩種合計(jì)最低時(shí)為最佳現(xiàn)金余額。2成本分析模型是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。成本分析模型計(jì)算步驟如下：一步，根據(jù)不同的現(xiàn)金持有量測(cè)算