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1、前中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)概況及典型案例分析2012年5月當(dāng)前中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)概況及典型案例分析*第一章中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)概況...........………………………………………………………………2第二章中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)典型案例–2011年..…………………………………………………….9案例一油氣并購(gòu)：中石化收購(gòu)DaylightEnergy......………………………………………10案例二民企海外并購(gòu)：四川漢龍收購(gòu)SundanceResources....…………………………17案例三失敗案例：五礦收購(gòu)EQUINOX..................………………………
2、………………25案例四入境并購(gòu)：雀巢收購(gòu)徐福記..........................................…………………………8><#004699'>32案例五PE投資：DST，老虎環(huán)球基金入股京東商城……………………………………<#004699'>39案例六行業(yè)整合：西南證券吸并國(guó)都證券...............................…………………………45目錄*第一章中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)概況*全球并購(gòu)市場(chǎng)概覽1995年以來(lái)，全球并購(gòu)經(jīng)歷了兩輪周期性發(fā)展，在2000年與2007年達(dá)到頂峰。2010年全年總交易金額超
3、過28,240億美元全球跨國(guó)并購(gòu)呈現(xiàn)出與全球并購(gòu)市場(chǎng)類似的整體發(fā)展形勢(shì)單位：百萬(wàn)美元全球并購(gòu)交易額單位：十億美元全球跨國(guó)并購(gòu)交易額單位：十億美元資料來(lái)源：Dealogic*中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)概覽1995年以來(lái)，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)交易總金額呈明顯上升趨勢(shì)；2001年以來(lái)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易的平均交易額也有緩步增長(zhǎng)的趨勢(shì)近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)交易迅速增加，交易規(guī)模連創(chuàng)新高。特別是2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)企業(yè)的跨境并購(gòu)更顯示出了非凡的活力單位：百萬(wàn)美元中國(guó)相關(guān)的并購(gòu)交易規(guī)模概覽：1995-2010單位：十億美元資料來(lái)源：Dealogic中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易規(guī)
4、模概覽:2005-2010億美元2011年中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易概覽中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易的規(guī)模和數(shù)量在2011年也突破了歷史最高水平，達(dá)到了1,455億美元金融、房地產(chǎn)、礦產(chǎn)和IT行業(yè)是2011年中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易中最為活躍的行業(yè)*中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易概覽（2002-2011）2011年中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易10大行業(yè)（百萬(wàn)美元)(百萬(wàn)美元)資料來(lái)源：Dealogic資料來(lái)源：Dealogic累積占比（宗數(shù))2011年中國(guó)入境并購(gòu)交易概覽外資中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易活躍度自2002年逐年提高，2008年達(dá)到最高點(diǎn)；后受全球金融危機(jī)影響在2009年大幅下降，此后實(shí)現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，2
5、011年以交易規(guī)模達(dá)到2002年以來(lái)最高點(diǎn)房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、IT、金融為2011年外資中國(guó)境內(nèi)并購(gòu)交易為熱門行業(yè)2011年外資中國(guó)入境交易前十大行業(yè)交易額占到總交易額近80%*（百萬(wàn)美金）2002-2011中國(guó)入境并購(gòu)交易情況（百萬(wàn)美金）2011中國(guó)入境交易金額前十大行業(yè)（宗數(shù))圖表標(biāo)題資料來(lái)源：Dealogic資料來(lái)源：Dealogic累積占比2011年中國(guó)海外并購(gòu)交易概覽中國(guó)海外并購(gòu)交易2002-2004年間規(guī)模很小2005年以后伴隨中國(guó)國(guó)家實(shí)力的增強(qiáng)，海外并購(gòu)交易規(guī)模直線飆升在2008年全球金融危機(jī)后，中國(guó)海外并購(gòu)交易依舊活躍，抄底意圖明顯隨著
6、近來(lái)國(guó)家“走出去”政策的推出2011年中國(guó)海外并購(gòu)交易的交易規(guī)模和交易活躍度都達(dá)到了歷史最高點(diǎn)油氣和資源是2011年中國(guó)海外并購(gòu)交易的重點(diǎn)行業(yè)*(百萬(wàn)美金)2002-2011中國(guó)海外并購(gòu)交易情況(百萬(wàn)美金)2011中國(guó)海外交易金額前十大行業(yè)資料來(lái)源：Dealogic資料來(lái)源：Dealogic累積占比（宗數(shù))2011年中國(guó)對(duì)海外主要經(jīng)濟(jì)體并購(gòu)情況2011年中國(guó)對(duì)海外并購(gòu)交易額前<#004699'>3大地區(qū)分別為歐洲、澳大利亞和北美在歐洲地區(qū)并購(gòu)重心是公用事業(yè)及化工行業(yè)資產(chǎn)；澳大利亞地區(qū)并購(gòu)以資源行業(yè)為主，占據(jù)該區(qū)域總交易額的絕大部分；如果再計(jì)入油氣
7、行業(yè)則占到總交易額近90%北美并購(gòu)地區(qū)以油氣行業(yè)資產(chǎn)為主，占該區(qū)域總交易額一半以上*(百萬(wàn)美金)2011中國(guó)海外并購(gòu)交易主要地區(qū)分布?xì)W洲并購(gòu)主要行業(yè)分布澳大利亞并購(gòu)主要行業(yè)分布北美并購(gòu)主要行業(yè)分布資料來(lái)源：Dealogic資料來(lái)源：Dealogic*第二章中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)典型案例分析–2011年*案例一油氣并購(gòu)：中石化收購(gòu)DaylightEnergy*交易概況中石化擬通過協(xié)議安排收購(gòu)DaylightEnergyLtd100%股權(quán)，相關(guān)信息如下：交易結(jié)構(gòu)：股權(quán)收購(gòu)：現(xiàn)金收購(gòu)DaylightEnergyLtd100%股權(quán)債券收購(gòu)：若DaylightEne
8、rgyLtd的SeriesC和SeriesD債券持有人對(duì)該方案表決通過，收購(gòu)方需接收每股9.6加元的SeriesC可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換價(jià)格，并按照
