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《畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究(定稿)》由會員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究畢業(yè)論文(設(shè)計)基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究摘要傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量模型在對股票定價的過程中,存在著不能精確地確定投資者的收益率和未來支付的現(xiàn)金股利的不足。公司的權(quán)益資本(股票)具有期權(quán)的特性,公司的股票實(shí)質(zhì)上是基于公司價值的看漲期權(quán),該期權(quán)的執(zhí)行價格就是公司債券到期時的還本付息的金額,于是可以用期權(quán)定價模型來進(jìn)行股票定價。該方法不需要估計未來的現(xiàn)金股利和投資者的預(yù)期收益率
2、,在一定程度上克服了傳統(tǒng)股票定價方法的缺陷。首先對國內(nèi)外企業(yè)股票定價的方法進(jìn)行綜述;隨后闡述了市場上常用的兩個經(jīng)典模型:現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型與股利貼現(xiàn)模型,并分析了每種模型的優(yōu)缺點(diǎn)及其適用范圍。然后重點(diǎn)研究了基于期權(quán)理論的股票定價模型:Black-Scholes模型和二叉樹模型。對模型分析時,本文采用“理論分析――實(shí)證分析――優(yōu)缺點(diǎn)分析”的思路。在實(shí)證分析中,對公司的價值進(jìn)行評估,并驗(yàn)證了基于期權(quán)理論的股票定價模型的準(zhǔn)確性。最后,對基于期權(quán)理論的股票定價的兩個模型進(jìn)行比較,得出股票如何定價的結(jié)論。關(guān)
3、鍵字:現(xiàn)金流量模型;股票定價;Black-Scholes模型;二叉樹模型畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究AbstractThetraditionalcashflowmodelofstockpricingintheprocessoftheinvestmentcannotpreciselydetermineprofitabilityandfuturepaymentofcashdividend.Corporateequity(stock)hasthe
4、characteristicsoftheoption,andthestockofthecompanyisessentiallyacalloptionbasedoncorporatevalue,thepriceofwhichistheamountofdebtservicingwhenthecompanybondexpires,andwecanusetheoptionpricingmodelforstockpricing.Thismethoddoesnotneedtoestimatethefutur
5、ecashdividendandtheexpectedrateofreturnofinvestment,whichovercomestheshortcomingsofthetraditionalmethodsinacertainextent.Firstly,wereviewthestockpricingmethodsatdomesticandforeignenterprises.Thenweintroducetwoclassicalmodelsinthestockmarket:cashflowm
6、odelanddividenddiscountmodel,andanalysestheadvantagesanddisadvantagesofeachmodelanditsscope.Atlast,westudystockpricingmodelsbasedonBlack–Scholes’theoreticalresearchandBinomialtreemodels.Weusethemethodsofthetheoreticalanalysis--empiricalanalysis--adva
7、ntagesanddisadvantagesanalysistoanalyzethemodel.Accordingtoempiricalanalysis,wemakeevaluationofenterprisevalueandverifytheaccuracyoftheevaluationbasedonthetheoryofstockoptionpricingmodel.Finally,comparingtothetwomodelswedrawaconclusionhowtomakethesto
8、ckpricing.Keywords:Cashflowmodel;Stockpricing;Black-Scholesmodel;Binomialtree畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究畢業(yè)論文:基于期權(quán)理論的股票定價模型的研究目錄摘要Abstract第1章緒論……………………………………………………………………(1)第2章股票定價的基本狀況…………………………………………………(2)2.1國外現(xiàn)狀………………………………………………………………………………(2)2.2國內(nèi)現(xiàn)狀…………