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《博時(shí)基金魏鳳春：流動(dòng)性預(yù)期或成a股轉(zhuǎn)折關(guān)鍵因素》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
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3、------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------2017年，權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)突出，港股與A股藍(lán)籌股指漲幅居前，新興市場(chǎng)的巴西、印度以及東南亞股市，以及歐美日韓等發(fā)達(dá)股
4、指也有較好的漲幅。大宗商品分化，基本金屬大幅上漲，貴金屬與原油溫和上漲，部分農(nóng)產(chǎn)品小幅下跌。歐美債市略有上漲，國(guó)內(nèi)債市小幅下跌。外匯方面，美元指數(shù)跌幅較大，歐元、英鎊、澳元以及人民幣兌美元顯著升值。不動(dòng)產(chǎn)方面，2017年一線城市中廣州漲幅居前，北京、深圳略漲，上海房?jī)r(jià)基本持平。展望下周，因圣誕節(jié)假期和稅改落地后的利好兌現(xiàn)，海外市場(chǎng)整體或震蕩。國(guó)內(nèi)情況，PMI顯示12月景氣與11月相當(dāng)，新出口訂單指數(shù)明顯好轉(zhuǎn)。2017年12月，國(guó)內(nèi)股債市場(chǎng)都幾乎在調(diào)整中度過，商品市場(chǎng)反而相對(duì)較好，其中有色、黑色以及
5、黃金等都出現(xiàn)了較為顯著的上漲，但這種格局因內(nèi)在的悖論而難以持久?；仡?2月，A股主要指數(shù)幾乎都在橫向震蕩，除創(chuàng)業(yè)板在近期創(chuàng)下新低之外，其余指數(shù)都在區(qū)間中位或上限附近，而國(guó)債市場(chǎng)的長(zhǎng)端國(guó)債收益率也基本得到控制?，F(xiàn)在股債市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)或缺乏一個(gè)元素，即流動(dòng)性預(yù)期的改善?？傮w研判，A股及債市短期或?qū)⒕S持震蕩行情，指數(shù)空間有限，而一季度流動(dòng)性如果改善，兩者或?qū)⒂扇蹀D(zhuǎn)強(qiáng)。具體來看，A股基本面預(yù)期變化不大，較低風(fēng)險(xiǎn)偏好以及A股流動(dòng)性緊張可能抑制市場(chǎng)表現(xiàn)。短期看，市場(chǎng)延續(xù)震蕩局面，下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，而遇下跌或可加倉。
6、建議均衡配置，以金融、消費(fèi)和成長(zhǎng)三架齊驅(qū)，周期板塊因臨近春節(jié)，交易難度或上升。港股在有估值與盈利支撐的條件下，調(diào)整幅度或有限，遇調(diào)整是加倉良機(jī)。從結(jié)構(gòu)看，受益于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)改善的相關(guān)-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------
7、------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------標(biāo)的可能會(huì)受到盈利與估值的雙擊，彈性也相對(duì)更大。債券方面，國(guó)債收益率大幅走高概率或不大，國(guó)債利率在12月有所抑制。總體研判，關(guān)注10年期國(guó)債利率左側(cè)配置時(shí)機(jī)，暫時(shí)仍以短久期、高等級(jí)信用的防守配置為主，高度關(guān)注一季度流動(dòng)性狀況。隨著原油供需基本面出現(xiàn)持續(xù)性改善以及減產(chǎn)協(xié)議正式延長(zhǎng)至2018年底，看好油價(jià)中樞緩慢抬升。短期來看，當(dāng)前油價(jià)下美國(guó)原油產(chǎn)量有望抬升，鑒于減產(chǎn)協(xié)議結(jié)果已基本
8、被市場(chǎng)預(yù)期，若后續(xù)短期內(nèi)沒有明顯的催化劑，油價(jià)上漲動(dòng)力或不足。
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