通脹預(yù)期 該歇歇了！

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------通脹預(yù)期該歇歇了！ 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　大家都知道一個簡單的道理，那就是人走累了需要休息一陣子。我覺得投資恐怕也是如此。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀----

2、-------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　本輪反彈行情自從去年10月底延續(xù)至今，不知不覺中已經(jīng)走過7月有余，國內(nèi)上證綜指的反彈幅度已高達80％，離3000點近在咫尺。期間，各種投資主題不斷上演，四萬億元政府投資、去庫存、新能源、區(qū)域經(jīng)濟振興、重組、滯脹等等，不一而足。無論是將此輪反彈歸結(jié)于國內(nèi)（外）寬松的貨幣政策也好，還是

3、中國政府強有力財政刺激政策也罷，亦或是中國國內(nèi)被嚴重低估的消費增長潛力，有一點，我想大家不得不承認，那就是本輪股市的反彈已經(jīng)領(lǐng)跑國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇很長一段時間?，F(xiàn)在大家面臨的問題是股市是這樣一直走下去，還是需要來一次調(diào)整以再續(xù)升勢？　　我本人更傾向于后者。原因倒并不是因為目前市場的估值水平已很高，鑒于目前的利率環(huán)境和寬松的貨幣政策，我認為目前的市場整體估值水平完全可以接受；也不是因為當(dāng)前的經(jīng)濟復(fù)蘇存在很大的不確定性，我跟大多數(shù)投資者一樣相信此輪全球經(jīng)濟（特別是中國）低谷已過，雖然不排除未來有出現(xiàn)反復(fù)或波動的可能性；最為重要的原因是我認為當(dāng)前的通脹預(yù)期需要做出修正。-----

4、------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　通脹與增長之間雖然并不完全同步，但的確存在著必然的邏輯聯(lián)系。很難想象經(jīng)濟增長長期處于低位而通脹卻一直處于高位（所謂的長期滯脹），即使是

5、在寬松的貨幣環(huán)境下。除非是政府的能力非常有限，而且不負責(zé)任地濫發(fā)貨幣。但是，觀察股市的運行我們不難發(fā)現(xiàn)，本輪反彈滯脹主題演繹得如火如荼，尤其是前一段時間。典型代表就是中石油、煤炭、有色等強周期性股票或板塊不斷攀升。然而，大家仔細思考一下，這里面已經(jīng)反映了多少商品貨幣化因素（石油價格兩個月上漲超過40％）？！難道未來真實的通貨膨脹真的會這么高嗎？或者說，寬松的貨幣政策會這么快導(dǎo)致通脹來臨嗎？　　我認為，在經(jīng)濟增長沒有完全確立并恢復(fù)到可持續(xù)的水平之前，真實的高通脹來臨的可能性很小。且不說，中國龐大的制造業(yè)過剩產(chǎn)能的消化需要較長一段時間，真實的消費需求增長也難言持續(xù)超預(yù)期。

6、也就是說，市場的通脹預(yù)期這只“兔子”很可能跑得太快了，是時間該歇歇了。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　而市場投資者向下修正通脹預(yù)期的觸發(fā)因素，則很可能是美聯(lián)

7、儲旨在維護美元國債收益率的舉措，或是中國政府對國內(nèi)信貸投放的適度控制。而最近一段時間大宗商品股票的劇烈波動似乎已經(jīng)預(yù)示著這種情形在逐漸來到。建議投資者對此應(yīng)十分留意?！　‘?dāng)然，同樣需要說明的是——現(xiàn)在談股市泡沫還為時尚早。（華寶興業(yè)先進成長基金經(jīng)理吳豐樹） 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀----------------------------