證券金融其它相關(guān)畢業(yè)論文 證券市場融資融券交易的法律制度探究

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融其它相關(guān)論文題目：證券市場融資融券交易的法律制度探究指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融其它相關(guān)論文題目：證券市場融資融券交易的法律制度探究指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日　　【關(guān)鍵詞】證券市場；融資融券；動(dòng)因；專業(yè)化融資模式　　【摘要】證券市場融資融券制度是成熟資本市場的重要標(biāo)志之一,我國2005年新《證券法[M]增加了融資融券制度。文章梳理了我國融資融券交易制度的立法發(fā)展，分析了我國證券市場對(duì)于實(shí)施

2、證券融資融券業(yè)務(wù)的動(dòng)因要素，提出在實(shí)施初期應(yīng)采用專業(yè)化融資模式，逐漸完善我國的融資融券法律制度構(gòu)建?！　　　　　　　∽C券融資融券交易,又稱證券信用交易,它是指投資者在買賣股票時(shí),向證券公司借入資金供其買入上市證券,或借入上市證券供其賣出,并交付擔(dān)保物的交易活動(dòng)。證券市場融資融券制度是成熟資本市場的重要標(biāo)志之一。我國2005新《證券法》增加了融資融券制度，然而資融券交易是一把雙刃劍，風(fēng)險(xiǎn)較大，需要盡早的完善相關(guān)法律制度，建立起細(xì)致的業(yè)務(wù)操作規(guī)程和嚴(yán)格的監(jiān)管體系，其給中國資本市場無疑將帶來深遠(yuǎn)而持久的影響。　　　　一、立法發(fā)展　　　　融資融券交易在我國并不是資

3、本市場的新生事物,早在90年代初期,我國某些券商就開始為客戶提供“透支”服務(wù),即客戶向營業(yè)部借錢買股票或借股票來賣。1996年證監(jiān)會(huì)明令禁止融資融券業(yè)務(wù)。1998年,在我國第一部《證券法》起草的過程中,正值亞洲“金融危機(jī)”爆發(fā),《證券法》的制定以防范風(fēng)險(xiǎn)為主導(dǎo)思想，明確禁止融資融券交易。然而，隨著我國證券市場的根本性轉(zhuǎn)變和市場需求，2000年2月,央行和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》,允許符合條件的綜合類券商用自營股票和證券投資基金券作抵押向商業(yè)銀行借款。此辦法被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是券商拓寬融資渠道的開始。2004年11月5日中國人民銀行、中國銀監(jiān)會(huì)

4、、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布修訂后的《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，放寬了可進(jìn)行股票質(zhì)押貸款的證券公司條件，同時(shí)，借款人的條件進(jìn)一步細(xì)化，質(zhì)押物的種類以及質(zhì)押期限也得以增加和延長。2005年10月27日十屆全國人大常委會(huì)十八次會(huì)議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》，刪除了對(duì)融資融券交易的限制性條款，使券商融資融券業(yè)務(wù)合法化。2006年1月9日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，明確了符合條件的券商對(duì)融資融券規(guī)模與凈資本的比例。2006年1月25日國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好貫徹實(shí)施修改后的公司法和證券法有關(guān)工作的通知》提出“適時(shí)推出證券信用交易制度

5、的有關(guān)方案，為資金合規(guī)入市創(chuàng)造條件”。2006年1月27日中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》、《外資金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》、《合作金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，明確了商業(yè)銀行開辦股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的條件。2006年7月2日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》,并于2006年8月1日起實(shí)施。這意味著融資融券制度作為證券市場的內(nèi)在機(jī)制,正式在我國起動(dòng),證監(jiān)會(huì)隨后發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》，2006年8月1日起實(shí)施。此次出臺(tái)的《辦法》對(duì)券商申請(qǐng)開展融資融券業(yè)務(wù)的條件、規(guī)則

6、、債權(quán)擔(dān)保、融資融券業(yè)務(wù)中的權(quán)益處理和監(jiān)督管理等有關(guān)問題做了詳細(xì)規(guī)定。8月29日,中國證券登記結(jié)算公司制定的《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》正式發(fā)布并實(shí)施,至此,融資融券業(yè)務(wù)操作的基本規(guī)則體系已基本成形?！　　　《?、建立我國融資融券制度的動(dòng)因分析　　　?。ㄒ唬?、中國證券市場對(duì)融資融券的制度需求，　　融資融券交易增強(qiáng)了市場流動(dòng)性,平衡證券市場運(yùn)行機(jī)制，完善證券市場交易機(jī)制的需要。一個(gè)成熟、有效的證券市場應(yīng)該是一個(gè)做多機(jī)制與做空機(jī)制相互制衡的市場,并且,這種證券市場本身就具備價(jià)格穩(wěn)定器的作用,融資融券制度有助于降低市場風(fēng)險(xiǎn),還原價(jià)值觀律在股價(jià)形成機(jī)制中的主

7、導(dǎo)作用，完善市場發(fā)現(xiàn)功能。　?。ǘ┮?guī)范地下信用交易市場　　盡管我國的各級(jí)法律法規(guī)都明確禁止信用交易，但基于利益與競爭的驅(qū)動(dòng),銀行信貸資金違規(guī)入市、證券公司挪用客戶保證金及向投資者“透支”始終或明或暗地存在且屢禁不止。這種地下融資融券交易不僅造成我國證券市場投機(jī)性過強(qiáng),而且往往引起證券市場的暴漲暴跌。引入證券信用交易制度,將使信貸資金進(jìn)入證券市場成為一種合法、公開、透明、有序的活動(dòng),納入正常的監(jiān)管體系?！　?三)有利于我國金融市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化　　引入融資融券交易方式后,整個(gè)金融市場結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生變化:在貨幣市場，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以主營貨幣存貸款業(yè)務(wù)及相關(guān)中

8、間業(yè)務(wù)；在證券市場，證券公司及其他證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以主營各類有價(jià)證券