新一輪債轉股在企業(yè)中的應用研究--以FH公司為例

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1、？？學校代碼：１０３７８密級：分類號：０１徽射ｆＡＮＨＵＩＩＮＩＶＥＲＳＩＩＴＯＦＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ碩士學位論文新一輪債轉股在企業(yè)中的應用研究以ＦＨ公司為例學生姓名：董銀雪３２０１６０３４８０學號：？學位類別．管理學碩士學科專業(yè)：會計研究方向：公司財務與會計導師姓名及職稱：盛明泉教授二〇＿八年六月Schoolcode：10378Security：Classification：Theresearchfortheapplicationofcurrentdebt-for-equityinen

2、terprise——takeFHCompanyforexampleStudentID：3201603480Name：DongYinxueDegreecategory：ManagementScienceTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinanceandAccountingTutor’sname：ShengMingquanJune,2018學位論文獨創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的學位論文，是在導師的指導下，獨立進行研究。所取得的成果除文中已經注明引用的內容外，本論文不含任何其他個人或集體己經發(fā)表或撰寫的作品

3、，也不包含為獲得安徽財經大學或其他教育機構的學位或證書所使用過的材料。對本文的研宄做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中標明并表示了謝意。本聲明的法律后果由本人承擔。〉０論文作者：占月日（簽名）４械智牙年學位論文使用授權書本論文作者完全了解學校關于保存、使用學位論文的管理辦法及規(guī)定，即學校有權保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權安徽財經大學可以將本學位論文的全部或部分內容編入學校有關數據庫和授權學校研宄生處與中國知網和萬方數據簽訂收錄協(xié)議及收錄并由作者本人享有、、承擔相應的權利和義務，也可以采用影印

4、縮印或掃描等復制手段保存或匯編本學位論文。注：保密學位論文，在解密后適用于本授權書。作者簽名？６月力日：夸貓Ｉ導師簽［加座摘要論文題目：新一輪債轉股在企業(yè)中的應用研究——以FH公司為例學位類別：會計碩士學位申請人：董銀雪指導教師：盛明泉摘要近年來，宏觀經濟一路下行，全球貿易增速持續(xù)放緩，國有企業(yè)杠桿率高企問題凸顯，銀行不良資產和不良貸款率均大幅攀升。經濟新常態(tài)下，國有企業(yè)如何實現轉型升級，轉變發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展模式，走出經營困境成為一項重要議題。上世紀末的政策性債轉股在幫助國有企業(yè)脫困扭虧，處理四大國有銀行不良貸款問題上取得重大突破，破除企業(yè)發(fā)展難題，減少系統(tǒng)性金融風險。

5、基于此，時隔17年后，在中央經濟工作會議將“去杠桿”作為“三去一降一補”五大任務之一，著力幫助部分受行業(yè)周期性不利因素影響較為嚴重，產能過剩、負債率高企的企業(yè)降杠桿，穩(wěn)增長背景下，債轉股再次登上歷史舞臺。國務院出臺文件表示本輪債轉股的實施要按照市場化、法治化原則推進，各主體依法自行協(xié)商決定債轉股推進方式，政府僅提供政策指引，為本輪債轉股的發(fā)展指明方向和前進道路。本文選取成功實施債轉股的FH公司作為研究對象，分析其市場化債轉股的運作方式和經營績效，探究債轉股對公司的治理效應和相關風險，以期為其他國有企業(yè)的債轉股政策落地提供參考思路。在回顧和分析國內外研究現狀，結合相關理論和債轉股開展的

6、制度背景基礎上，論文對FH公司經營困境形成原因、實施市場化債轉股的動因、運作過程以及實施效應進行深入剖析，借助財務指標分析法和Z-score模型，分別評價了FH公司債轉股的財務績效變化和破產風險，以及債轉股的應用對公司內部治理結構的改進?；贔H公司市場化債轉股案例的分析，論文得出了以下研究結論：一是債轉股能夠及時化解企業(yè)杠桿率高企難題，降低資產負債率，通過清償債務減少企業(yè)的成本和費用支出，提高企業(yè)對抗行業(yè)風險的能力；幫助銀行剝離不良貸款，降低不良貸款率，減輕壞賬風險。二是債轉股過程中要注重改善企業(yè)內部治理結構，從根本上破解企業(yè)經營危機，實現股權的有效退出、保障持股股東經營話語權，避

7、免可能的道德風險。關鍵詞：債轉股；市場化；財務風險；效應研究論文類型：案例分析ABSTRACTTitle:Theresearchfortheapplicationofcurrentdebt-for-equityinenterprise，takeFHCompanyforexampleProfessionalFields：MasterofProfessionalAccountingApplicant:DongYinxueSupervisor：ShengMing