資源描述：
《股權(quán)投資協(xié)議中投資人的權(quán)利條款解析及示例》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、私募基金投資協(xié)議中的投資人權(quán)利條款一、有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的權(quán)利（一）股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先受讓權(quán)、優(yōu)先出售權(quán)、跟隨售股權(quán)條款含義：指在被投資企業(yè)IPO前或投資人退出前，如果被投資企業(yè)原有股東向第三方轉(zhuǎn)讓股份，在同等條件下，投資人有優(yōu)先購買的權(quán)利。也可同時設(shè)定享有選擇優(yōu)先出售或跟隨售股的權(quán)利。（二）強(qiáng)制拖售權(quán)條款含義：是指如果被投資企業(yè)在一個約定的期限內(nèi)沒有上市或原股東沒有履行回購義務(wù)，投資人有權(quán)要求原有股東和自己一起向第三方轉(zhuǎn)讓股份，原有股東必須按投資人與第三方談好的價格和條件按與投資人在被投資企業(yè)中的股份比例向第三方轉(zhuǎn)讓股份。強(qiáng)制原有股東賣出股份的權(quán)利可以保障投資者在被
2、投資企業(yè)無法如期上市時，有其他的退出途徑。（三）共同賣股權(quán)條款含義：是指在被投資企業(yè)IPO前或投資人退出之前，如果原有股東向第三方轉(zhuǎn)讓股份，投資人有權(quán)按照擬賣股的股東與第三方達(dá)成的價格和協(xié)議，參與到這項交易中，按原有股東和投資人在被投資企業(yè)中的目前的股權(quán)比例向第三方轉(zhuǎn)讓股權(quán)。比如原有股東準(zhǔn)備向第三方轉(zhuǎn)讓200000股，而原有股東和投資人在被投資企業(yè)中的目前的股權(quán)比例是75%：25%，那么原有股東可以最多向第三方轉(zhuǎn)讓150000股，而投資人以同樣價格可以向第三方轉(zhuǎn)讓50000股，除非投資人放棄這一權(quán)利。投資人的上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先受讓權(quán)、優(yōu)先出售權(quán)、跟隨售股權(quán)、
3、強(qiáng)制拖售權(quán)、共同賣股權(quán)，事實上都是對被投資企業(yè)原有股東轉(zhuǎn)讓股份的限制來確保原有股東對被投資企業(yè)的長期投入和承諾，避免不理想和不必要的股東進(jìn)入，使原有股東和投資人具有承擔(dān)相同風(fēng)險和收益的條件。二、新股優(yōu)先購買權(quán)（包括增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)）條款含義：指投資人有權(quán)在新股發(fā)行時優(yōu)先認(rèn)購，且價格、條件與其他投資者相同。這一條款將保證投資人不會因為企業(yè)發(fā)行新股而導(dǎo)致投資人控股比例的下降。（2）被投資企業(yè)新增資本時，投資人有權(quán)優(yōu)先按照實繳的出資比例認(rèn)繳出資。HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandparto
4、ftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasoldundergroundcomrade,sisterofYaoZhiyingYaoMuzheng(thenDeputyDirectoroftheexternaltrademagazineforthepromotionofinternationaltrade,deshengmenWai,theReed5三、股票被回購的權(quán)利條款含義：如果被投資企業(yè)在一個約定的期限內(nèi)沒有上市或約定的投資期限到期，被投資企業(yè)
5、應(yīng)該以一個約定的價格買回投資人所持有的全部或部分的被投資企業(yè)的股份。投資人可以在約定的期限屆滿后，隨時行使這項權(quán)利。（如果是由投資人提出要求其股票被回購的稱為putoption，如果是由被投資企業(yè)提出回購?fù)顿Y商的股票稱為calloption。?雖然在一個約定的期限內(nèi)被投資企業(yè)可以上市，但由于被投資企業(yè)的盈利不夠，以至于如果上市，他的市值沒有達(dá)到一個約定的數(shù)值如一億美元，即沒有達(dá)到一個qualifiedIPO的條件，投資人也會要求被投資企業(yè)回購股票。）四、反攤薄約定或反稀釋約定條款含義：是一種用來確保原始投資人利益的約定，按照該約定，后來加入的投資人等額投資
6、所擁有的權(quán)益不能超過這些原始投資人。參考表述：（1）投資后，無論被投資企業(yè)以何種方式引進(jìn)新的投資人，應(yīng)經(jīng)投資人書面同意，并應(yīng)確保新投資人的投資價格不低于本輪投資的價格。（2）當(dāng)被投資企業(yè)增發(fā)時，對被投資企業(yè)的估值低于投資人對應(yīng)的公司估值，投資人有權(quán)從被投資企業(yè)或被投資企業(yè)的初始所有者手中無?；蛞韵笳餍詢r格獲得一定比例的額外股權(quán)。五、排他性條款條款含義：排他性條款規(guī)定的是被投資企業(yè)與投資人進(jìn)行交易的一個獨家鎖定期。在這個期限內(nèi)，被投資企業(yè)不能跟其他投資人進(jìn)行類似的交易談判。在私募投資業(yè)務(wù)中，這個鎖定期可能只有60天；而在一個并購業(yè)務(wù)中，鎖定期則可以很長。?六
7、、分紅權(quán)條款含義：這一條款是為了避免被投資公司過度分配利潤而對投資人的投資價值產(chǎn)生不利的影響。參考表述：如果可分配利潤沒有達(dá)到投資人投資總額一定的比例，被投資企業(yè)在未經(jīng)過投資人書面批準(zhǔn)的情況下，不得進(jìn)行利潤分配?；蛘逪ightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasoldundergroundcomrade,sisterofYaoZhi
8、yingYaoMuzheng(thenDeputyDirector
