論應(yīng)收賬款融資

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1、論應(yīng)收賬款融資　　一、國內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款融資存在的主要弊端　　（一）應(yīng)收賬款過度地占用了企業(yè)正常的生產(chǎn)運營資金　　在企業(yè)商品銷售額不斷上升的過程中，應(yīng)收賬款會一直和銷售額之間保持著一定的比例關(guān)系，在銷售額不斷上升的情況下，應(yīng)收賬款也會隨之增長，這就導致了應(yīng)收賬款占據(jù)了過多的生產(chǎn)經(jīng)營營運資金。銷售收入增長會使得企業(yè)的賬面利潤得到大幅度提升，但是卻并不意味著企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的提升，也并不一定會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大帶來足夠的現(xiàn)金流入。如果企業(yè)經(jīng)濟實力薄弱的話，應(yīng)收賬款的增加反倒會給企業(yè)帶來負面的影響。我國很多企業(yè)目前呈現(xiàn)出的發(fā)展態(tài)勢

2、就是大面積的虧損，資本結(jié)構(gòu)嚴重不合理，負債比率過高，企業(yè)之間的債務(wù)拖欠情況比比皆是。應(yīng)收賬款本質(zhì)上是一種建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)上的短期借款，當企業(yè)之間的不誠信行為泛濫的時候，應(yīng)收賬款變?yōu)殡y收賬款，很多企業(yè)在這種情況下還在鼓吹負債經(jīng)營有理的說辭，導致商業(yè)信用體系瀕于崩潰。由此可見，應(yīng)收賬款融資首先存在著資金占用過度、債權(quán)呆滯、難以回收的問題；其次還給企業(yè)創(chuàng)造了極大的尋求其他融資渠道的動機，這也是應(yīng)收賬款融資的直接導因。　?。ǘ?yīng)收賬款的存在直接導致企業(yè)承受更高的經(jīng)營風險　　在應(yīng)收賬款支持增加、賬齡不斷增長的過程中，企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬的

3、可能性將會越來越大，這對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營來說是一項巨大的潛在風險因素。在國際市場上參與競爭的企業(yè)猶是如此，因為他們難以及時獲得國外客戶準確的信用評估狀況，導致賣家風險大幅度上漲。筆者在調(diào)查研究中發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)、三資企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的商業(yè)信用是比較好的；而銀行信用也是前途光明一片的，很多國際上的大銀行都已經(jīng)選擇在我國國內(nèi)開始分支機構(gòu)，近年來崛起的外資銀行也正如火如荼地發(fā)展著，我國的國有商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)也在這種巨大的金融業(yè)壓力之下提升了自身的銀行信用。以上種種說明了我國已經(jīng)具備應(yīng)收賬款融資的初步條件，但是要全面開展應(yīng)收賬款融資還不可

4、行，筆者認為可以在經(jīng)濟較為發(fā)達的地區(qū)首先試行，在取得成功經(jīng)驗之后在推向全國。　?。ㄈ┢髽I(yè)缺乏對買家足夠的信用評估手段，難以進行有效的風險控制　　我國國內(nèi)上沒有建立完善的信用體系，在信用評估的時候難以找到足夠的公開企業(yè)信用資料，所以企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中職能依靠經(jīng)驗來判斷賒銷對象的還款能力并確定賒銷金額，這樣的做法必然潛藏著巨大的風險。目前我國國內(nèi)企業(yè)在應(yīng)收賬款風險管理上存在著如下問題：第一，很多企業(yè)沒有明確的應(yīng)收賬款管理目標，在片面追求利潤最大化的過程中增加了應(yīng)收賬款管理風險；第二，應(yīng)收賬款管理沒有落實到相應(yīng)的責任部門，在出現(xiàn)問

5、題的時候財務(wù)部門和市場營銷部門通常相互推卸責任，賒銷規(guī)模也大多都主觀臆斷。　　二、我國企業(yè)應(yīng)收賬款融資的工具分析　　目前來看，我國企業(yè)應(yīng)收賬款融資主要通過以下工具和渠道開展：應(yīng)收賬款質(zhì)押、商業(yè)匯票貼現(xiàn)，這兩種融資方式的價值重心都體現(xiàn)在應(yīng)用應(yīng)收賬款進行融資之上。應(yīng)收賬款質(zhì)押過程中賣家的信用依然是第一還款資金，買家的信用知識對賣家信用的一種保證和支持，僅僅可以作為第二還款自己；企業(yè)可以針對具體的某一筆應(yīng)收賬款進行質(zhì)押操作，質(zhì)押后的應(yīng)收賬款并沒有實現(xiàn)債權(quán)的轉(zhuǎn)移，買家依然需要確認，在必要的時候需要企業(yè)提供其他的一些擔保條件，從而減低資金

6、風險，應(yīng)收賬款質(zhì)押建立在擔保法的基礎(chǔ)上，主要適用于應(yīng)收賬款期限較長而企業(yè)貿(mào)易往來又不是很多的情況下；商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)同應(yīng)收賬款質(zhì)押一樣也以賣家信用作為第一還款，買家信用作為第二還款，貼現(xiàn)過程中需要充分考慮買賣雙方的信用狀況，以此核定信用額度，在信用額度內(nèi)資金可以循環(huán)使用，貼現(xiàn)后的債權(quán)并沒有轉(zhuǎn)移，買家需要確認，承兌人也需要提供一定的擔保條件；商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的法律依據(jù)在于票據(jù)法，它主要適用于和大型國內(nèi)企業(yè)具有頻繁貿(mào)易往來的國內(nèi)貿(mào)易?！　?yīng)收賬款作為一種重要的融資方式具有成本低、風險小的特點，是企業(yè)可以選擇的一種理想的融資渠道。應(yīng)收賬款質(zhì)押

7、的成本蛀牙包含了支付給信貸機構(gòu)的代理費用和留置金兩個部分。商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的成本則主要體現(xiàn)在貼現(xiàn)利息上，其計算公司可以表達為票面面值*貼現(xiàn)天數(shù)*貼現(xiàn)率/365。在將應(yīng)收賬款的融資成本和其他渠道的融資成本進行對比的時候我們可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款融資的資金成本是比較低的，尤其是在大量融資的情況下，應(yīng)收賬款融資的優(yōu)勢更加明顯?！　∪?、應(yīng)收賬款融資應(yīng)該注意到的一些問題　　雖然應(yīng)收賬款融資具有很多優(yōu)勢，但是我們不可忽視應(yīng)收賬款融資在操作過程中可能面臨的風險。我國應(yīng)收賬款質(zhì)押和貼現(xiàn)的相關(guān)法律還不完善，應(yīng)收賬款質(zhì)押過程中的登記、審查、風險和義務(wù)等相關(guān)操

8、作都沒有完善的規(guī)定，應(yīng)收賬款質(zhì)押和貼現(xiàn)沒有完善的制度環(huán)境作為保障。我國的社會信用體系構(gòu)建困難重重，很多企業(yè)缺乏基本的風險管理意識，也沒有構(gòu)建完善的信用管理制度來規(guī)范融資環(huán)境，并且應(yīng)收賬款質(zhì)押和貼現(xiàn)都缺乏有力的第三方監(jiān)督力量。在企業(yè)不重視應(yīng)收賬款管理，一味地提升銷