淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

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1、淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題一、引言企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，實(shí)際財(cái)務(wù)收益與目標(biāo)財(cái)務(wù)發(fā)生了脫離，企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失可能性發(fā)生，根據(jù)朱志義、孫藝文（2000），企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按收支活動(dòng)過(guò)程可分為籌資風(fēng)險(xiǎn)（到期不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)；籌資失敗風(fēng)險(xiǎn)；外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)）、投資風(fēng)險(xiǎn)（價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)；資金回收風(fēng)險(xiǎn)）和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生導(dǎo)致企業(yè)償債能力和盈利能力的發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須實(shí)現(xiàn)優(yōu)化管理。目前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究理論還處于起步階段，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究成果較少，研究成果缺

2、乏系統(tǒng)化、深入化和成效化，研究理論比較分散，不能形成企業(yè)財(cái)務(wù)研究的重心，僅僅是在融資、投資、回收和分配等各個(gè)分割的環(huán)節(jié)研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，不能系統(tǒng)化深層次的在整個(gè)財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中整合研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題；另外目前隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，財(cái)務(wù)管理的會(huì)計(jì)法律法規(guī)環(huán)境發(fā)生改變，而當(dāng)前的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究，沒(méi)有建立在社會(huì)經(jīng)濟(jì)政治和文化的大環(huán)境上進(jìn)行研究，研究領(lǐng)域相對(duì)較狹窄，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理僅僅集中于在程序和方法上的研究，缺乏企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究的理論基礎(chǔ)，應(yīng)用層面的研究相對(duì)比較落后。二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管

3、理存在的問(wèn)題（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理困境1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)籌資方式多元化之間的沖突。籌資方式多元化，是一個(gè)企業(yè)獲得良好資金保障的重要年第22期）封魯匈尤途徑，多元化的資金籌措途徑，能保證企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況不受到突發(fā)狀況的影響，但是多元化企業(yè)籌資方式，也加重了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)可以將貨幣市場(chǎng)的籌資方式擴(kuò)展到資本市場(chǎng)上，但是資本市場(chǎng)高收益和高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資面臨兩難。2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)投資策略選擇最優(yōu)化之間的沖突。為了確保企業(yè)投資策略選擇最優(yōu)化，企業(yè)投資項(xiàng)目的選擇總是傾向于適合企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，

4、風(fēng)險(xiǎn)最小的，盈利性最大的項(xiàng)目，但是此類項(xiàng)目一旦其利潤(rùn)低于企業(yè)資金平均利潤(rùn)，就會(huì)消弱企業(yè)整體盈利能力，這就是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)投資策略選擇最優(yōu)化之間產(chǎn)生沖突。3.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)資金利用最大化之間的沖突。企業(yè)資金利用具有時(shí)間價(jià)值，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是要盡量使企業(yè)資金流動(dòng)起來(lái)，如果企業(yè)資金由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，不能夠順利流動(dòng)，就會(huì)使企業(yè)資金的機(jī)會(huì)成本加大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也隨之加大。4.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)收益分配合理化之間的沖突。我國(guó)企業(yè)對(duì)于股利分配與員工福利分配上，較少分配現(xiàn)金股利，主要是以配股和送

5、股的方式，這種方式的問(wèn)題是，增加了個(gè)人投機(jī)行為，企業(yè)投資者的投資理念收到影響，企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展缺乏一定的保障，企業(yè)收益分配合理化必然伴隨企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的沖突。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題1.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高。我國(guó)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象比較普遍，企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中企業(yè)價(jià)值最大化的管理目標(biāo)就很難實(shí)現(xiàn)，企業(yè)股權(quán)融資過(guò)高和低股利政策，與企業(yè)財(cái)務(wù)管理中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬管理是不符合的，企業(yè)成本過(guò)高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就偏高。另外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，高風(fēng)險(xiǎn)高收入之間是成正比例的，但是一旦企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)過(guò)于追求財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的收益

6、，就會(huì)加大企業(yè)負(fù)債率，這樣資金和負(fù)債比例失衡的資本結(jié)構(gòu)不合理，債權(quán)人就會(huì)追加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，企業(yè)定期支付利息和固定費(fèi)用就會(huì)隨之增加，企業(yè)投資者因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的增大，其報(bào)酬收益增加，企業(yè)股票和債券等其他方式的融資成本提高，企業(yè)的債務(wù)融資成本的加大，必將帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大。由于我國(guó)資本市場(chǎng)起步比較晚，許多配套制度不健全，使得許多企業(yè)投資者主要看重股票波動(dòng)收益而不是資本利得。對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益主要通過(guò)送股或者配股來(lái)完成，這隱藏了企業(yè)財(cái)務(wù)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的缺失，使財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)加大。企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度包含企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面的規(guī)范，

7、有企業(yè)內(nèi)部預(yù)算管理制度、投資核算管理制度，企業(yè)會(huì)計(jì)內(nèi)部監(jiān)督管理制度、存貨盤庫(kù)管理制度和材料驗(yàn)收入庫(kù)管理制度等，但是目前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，這些制度普遍存在不到位，管理制度缺失，企業(yè)現(xiàn)金流管理不能按照國(guó)家有關(guān)管理制度進(jìn)行操作，這就造成資金管理的混亂。而現(xiàn)有的管理制度又不能適應(yīng)當(dāng)前財(cái)務(wù)管理的需要，財(cái)務(wù)管理制度過(guò)于陳舊，不能對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)管理活動(dòng)起到監(jiān)督和規(guī)范作用。企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程因流程缺乏制度保證，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性加大。3.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺乏預(yù)警機(jī)制。我國(guó)目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)單薄，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防不夠。

8、特別是領(lǐng)導(dǎo)階層意識(shí)不強(qiáng)。企業(yè)高層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)弱，直接影響到企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置狀況，管理者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱的企業(yè)不進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也缺乏一定素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)性和復(fù)雜性，要求專業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員必須是具備高等數(shù)學(xué)知識(shí)、統(tǒng)計(jì)知識(shí)以及一定的分析