地產(chǎn)公司掀起“融資潮”

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1、地產(chǎn)公司掀起“融資潮”年初中國海外發(fā)展折價(jià)33.6％的配股現(xiàn)在來看有點(diǎn)不可思議。今年以來房地產(chǎn)業(yè)成為復(fù)蘇最快的行業(yè)之一房地產(chǎn)股價(jià)節(jié)節(jié)拔高多家A股公司和中資地產(chǎn)公司提出融資方案且受到機(jī)構(gòu)的追捧。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)公司業(yè)績在下半年和明年集中釋放時(shí)會(huì)有更多的公司提出再融資乃至IPO。　　定向增發(fā)成A股一致選擇　　A股市場的樂觀情緒激發(fā)了上市房企再融資的沖動(dòng)趁行情大好進(jìn)行定向增發(fā)幾乎成了上市房企的一致選擇?！　?月1日保利地產(chǎn)600048公告稱80億元定向增發(fā)方案已獲證監(jiān)會(huì)書面核準(zhǔn)成為在今年提出增發(fā)方案并獲核準(zhǔn)的首家房

2、企?！　≈型蹲C券分析師李少明指出80億定向增發(fā)完成后保利地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率將下降至63%財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健資金優(yōu)勢明顯。此次融資將助推保利在行業(yè)逆轉(zhuǎn)時(shí)搶先獲得更多優(yōu)質(zhì)資源。2008年末保利地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率約為71%。根據(jù)聯(lián)合證券的統(tǒng)計(jì)近6年內(nèi)保利地產(chǎn)除了2007年資產(chǎn)負(fù)債率為69%其余5年均高于70%。　　地產(chǎn)公司定向增發(fā)在股市,樓市轉(zhuǎn)暖以來集中涌現(xiàn)。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)截至7月2日今年A股市場已有106家公司擬定向增發(fā)融資。其中地產(chǎn)行業(yè)以10家公司高居行業(yè)榜前列。此外融資規(guī)模上地產(chǎn)公司也以近313億元獨(dú)占鰲頭。尤其值得注意

3、的是剔除去年動(dòng)議,今年獲批定向增發(fā)的首開股份600376外提請定向增發(fā)預(yù)案的9家公司中有5家的方案集中在6月份公布呈現(xiàn)出明顯加速的跡象?！　?月11日深振業(yè)000006的股東大會(huì)通過了定向增發(fā)議案向特定對象非公開發(fā)行不超過1.5億股擬募集資金凈額為不超過10億元。其中第一大股東深圳市國資委將認(rèn)購不低于增發(fā)總數(shù)量的40％還有四名高管將參與認(rèn)購?！　H一天之隔二線地產(chǎn)龍頭中天城投增發(fā)方案也以99％的高票獲得股東大會(huì)通過定向增發(fā)不超過1.88億股募資16億元用于補(bǔ)充貴陽中天會(huì)展城的建設(shè)資金。　　6月24日華僑城A00

4、0069股東大會(huì)通過定向增發(fā)購買資產(chǎn)的議案華僑城A擬以每股15.16元的價(jià)格向其控股股東華僑城集團(tuán)非公開發(fā)行4.86億股用以購買華僑城集團(tuán)所持有的12家標(biāo)的公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)主營業(yè)務(wù)整體上市?！　∨c此同時(shí)金地集團(tuán)600383宣布定向增發(fā)A股股票的申請獲得證監(jiān)會(huì)審核通過向不超過10位對象定向增發(fā)4億股募集不超過41億元資金投入6個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目。瑞銀證券隨即發(fā)布研究報(bào)告表示如果增發(fā)成功金地集團(tuán)NAV凈資產(chǎn)價(jià)值將進(jìn)一步提高按計(jì)劃實(shí)施增發(fā)估計(jì)2009年底金地凈負(fù)債率將跌至67%NAV將增至21.8元?！　≈泻降禺a(chǎn)00004

5、36月26日高調(diào)稱擬向中航國際,深圳中航以每股8.94元/股的價(jià)格非公開發(fā)行2.47億股募集資金總額約22億元。增發(fā)后中航國際對中航地產(chǎn)的控股比例將從41%提升至73%中航地產(chǎn)也將升級為中航國際直接控股的地產(chǎn)公司?！　τ谝焕烁哌^一浪的地產(chǎn)公司再融資潮光大證券分析師趙強(qiáng)指出保利地產(chǎn)定向增發(fā)獲批增強(qiáng)了地產(chǎn)公司對股權(quán)融資成功的信心。隨著A股市場投資熱情的高漲和政策面對房地產(chǎn)業(yè)重要地位的再次確認(rèn)下半年地產(chǎn)公司股權(quán)融資有望增多股權(quán)融資潮的出現(xiàn)不可避免。　　中資地產(chǎn)公司配股大行其道　　與A股單調(diào)的定向增發(fā)不同中資地產(chǎn)公司

6、的融資方式可謂"八仙過海各顯神通"動(dòng)用了配股,可轉(zhuǎn)債,企業(yè)債乃至申請回歸A股和發(fā)行公司債的各種手段?！　≈匈Y地產(chǎn)公司最普遍的融資手段便是配股。今年以來共有中國海外發(fā)展,方興地產(chǎn),世茂房地產(chǎn),華潤置地,合生創(chuàng)展,瑞安房地產(chǎn),保利香港,合景泰富等多家中資地產(chǎn)公司先后通過配股融資。為了提高效率華潤置地,瑞安房地產(chǎn),保利香港,合景泰富等公司使用了"先舊后新"的配股方式基本上在一周內(nèi)就能完成融資?！　呐涔蓛r(jià)相對公告前收市價(jià)的折讓水平可以清楚地觀察到房地產(chǎn)市場的景氣度演變。中國海外發(fā)展今年2月配股配股價(jià)較公告前收市價(jià)折讓

7、33.6％當(dāng)時(shí)正值房地產(chǎn)市場的低迷期雖然公司的財(cái)務(wù)狀況非常安全藍(lán)籌形象得到投資者的普遍認(rèn)可但配股價(jià)的折讓仍然較高。"當(dāng)時(shí)市場低迷配股不是價(jià)格的問題是能否配得出去的問題!"國泰君安研究員姚?指出?！　∽罱匈Y地產(chǎn)公司的配股價(jià)折讓幅度一般都不超過10％其中一些公司的資產(chǎn)負(fù)債表反而不如中國海外發(fā)展好看。姚?認(rèn)為房地產(chǎn)市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)是配股價(jià)折讓幅度走低的決定因素?！　墓蓛r(jià)表現(xiàn)來看香港資本市場對配股比較認(rèn)可除合生創(chuàng)展的股價(jià)至今仍在配股價(jià)以下徘徊外其他公司的股價(jià)均超過了配股價(jià)?！　』ㄆ烊涨爸赋鲋匈Y地產(chǎn)公司的現(xiàn)價(jià)較每股資產(chǎn)

8、NAV折讓僅7%高于歷史平均水平預(yù)計(jì)短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)中資地產(chǎn)公司的第二輪募資潮?！　∫?同意這個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為中資地產(chǎn)公司的第二輪融資潮已經(jīng)開始。他分析由于房地產(chǎn)股跑贏指數(shù)且下半年和明年的業(yè)績有可能超出預(yù)期大型公司的PB約為2左右估值水平未達(dá)到歷史上的峰值機(jī)構(gòu)已經(jīng)和地產(chǎn)公司達(dá)成共識(shí)目前配股雙方都有利可圖。在這樣的環(huán)境下富力,綠城等凈負(fù)債率較高的公司日后應(yīng)該都能成功配售股份?！　∫?預(yù)計(jì)中資地產(chǎn)公