mba財務(wù)管理案例

《mba財務(wù)管理案例》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、實驗一籌資決策綜合分析一、實驗名稱南方家俱公司籌資決策二、實驗?zāi)康氖煜ず驼莆召Y本成本計算、各種籌資方式的優(yōu)缺點，財務(wù)風(fēng)險分析以及籌資決策的方法。三、實驗材料2001年8月，南方家具公司管理層研究公司資金籌措問題，其有關(guān)情況如下：1、基本情況南方家俱公司成立于1990年，經(jīng)過10年的發(fā)展，到2000年資產(chǎn)達(dá)到794萬元，銷售收入達(dá)到1620萬元，凈利達(dá)到74萬元。盡管2000年是蕭條年，但該公司銷售收入和凈利仍比上年分別增長了8.7%和27.6%。目前，該公司規(guī)模偏小，生產(chǎn)線較少，不能在每年向市場推出大量的新產(chǎn)品，因而利潤的增長幅

2、度相對降低。公司計劃在今后5年中，使銷售收入成倍增長。為了達(dá)到這一目標(biāo)，公司必須擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，計劃新建一家分廠，到2003年末，使生產(chǎn)能力翻一番。分廠直接投資需要800萬元，其中，2002年投資500萬元，2003年投資300萬元。這將是同行業(yè)中規(guī)模最大，現(xiàn)代化程度最高的工廠。此外，需要50萬元的資金整修和裝備現(xiàn)有的廠房和設(shè)備，300萬元的流動資金彌補(bǔ)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而引起的流動資金的不足。這三項合計共需資金1150萬元。在未來幾年中，通過公司內(nèi)部留用利潤和提高流動資金利用效果，可解決350萬元資金，但此外的800萬元資金必須從外部

3、籌措。2001年9月2日董事會將正式討論籌資問題。2、行業(yè)情況家俱業(yè)是高度分散的行業(yè)，在1000多家家俱企業(yè)中，銷售收入超過1500萬元的不到30家。在過去的幾年中，家俱行業(yè)一直經(jīng)歷著兼并和收購的風(fēng)險，而且其趨勢愈演愈烈。但該行業(yè)的發(fā)展前景是可觀的，經(jīng)濟(jì)不景氣的時期已經(jīng)過去，該行業(yè)也會隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而發(fā)展起來。南方家俱公司和同行業(yè)三家公司2000年的財務(wù)資料如下表1.1所示。表1.1南方家俱公司和同行業(yè)三家公司財務(wù)狀況表單位：萬元項目AA公司BB公司CC公司南方公司銷售收入3713.212929.37742.71620凈利188

4、.41203.2484.974流動比率3.27.24.34.08流動資本1160.74565.12677.8425資產(chǎn)負(fù)債率（%）1.42.010.428.1流動資本占普通股權(quán)益（%）65.464.967.374.4銷售凈利率（%）5．19.36.34.5816股東權(quán)益報酬率（%）10.617.112.213.6普通股每股收益0.72.01.931.23普通股每股股利0.280.80.60.3市盈率16.217.816.29.63、南方家俱公司財務(wù)狀況南方家俱公司現(xiàn)有長期借款85萬元，其中10萬元在1年內(nèi)到期，年利率為5.5.%

5、。每年末償還本金10萬元。借款合約規(guī)定公司至少要保持225萬元的流動資金。南方公司于1996年以每股5元公開發(fā)行普通股170000股。目前公司發(fā)行在外的普通股共計600000股，其股利政策保持不變，年股利支付率為35%。此外，公司2001年固定資產(chǎn)投資30萬元。公司近幾年的資產(chǎn)負(fù)債表及損益表如表1.2、表1.3所示。表1.2南方家俱公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元年份項目1998199920002001年8月31日資產(chǎn)現(xiàn)金26232463應(yīng)收賬款209237273310存貨203227255268其他流動資產(chǎn)8101114流動資產(chǎn)合計4

6、46497563655固定資產(chǎn)原值379394409424減：累計折舊135155178189固定資產(chǎn)凈值244239231235資產(chǎn)總計690736794890負(fù)債及股東權(quán)益77應(yīng)付賬款6290102125一年內(nèi)到期的長期借款10101010應(yīng)付股利5應(yīng)付稅款36252650流動負(fù)債合計108125138170長期負(fù)債105958585股東權(quán)益477516571635負(fù)債及股東權(quán)益總計690736794890表1.3南方家俱公司損益表單位：萬元年份項目199619971998199920002001年8月31日銷售凈額1062

7、10651293149116201279銷售成本853880104612011274968銷售毛利209185247290346311銷售及管理費用111122142160184136利息費用87765316稅前利潤905698124157172所得稅（50%）442751668387凈收益464447587485普通股每股收益0.770.730.780.971.231.42每股現(xiàn)金股利0.270.270.270.30.30.27折舊2122224、南方家俱公司預(yù)計財務(wù)資料相關(guān)資料如表1.4所示。表1.4南方家俱公司預(yù)計息稅前利

8、潤表單位：萬元年份項目20012002200320042005銷售凈額20802500310037004200銷售成本15741890234728003179銷售毛利5066107539001021銷售及管理費用223270335400454息稅前利潤28334