媒體行業(yè)：生活圈媒體持續(xù)高景氣、強(qiáng)者恒強(qiáng).docx

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1、（一）映前廣告穩(wěn)中有進(jìn)11（二）貼片廣告歷史悠久但份額在逐步降低15（三）陣地廣告形式多樣，是影院場(chǎng)景營(yíng)銷(xiāo)的重要組成部分16三、相關(guān)公司18（一）分眾傳媒：鞏固龍頭地位，持續(xù)享受強(qiáng)勢(shì)媒體溢價(jià)18（二）新潮傳媒：老樹(shù)開(kāi)新花，向行業(yè)老二進(jìn)軍22（三）億家晶視：聚焦核心資源的小而美公司24（四）萬(wàn)達(dá)傳媒：打造影院矩陣式營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)26四、風(fēng)險(xiǎn)提示27圖表目錄圖1、2018年每月電梯媒體刊例花費(fèi)增幅情況6圖2、三家公司營(yíng)收增速對(duì)比6圖3、三家公司凈利潤(rùn)增速對(duì)比6圖4、三家公司應(yīng)收賬款增速對(duì)比7圖5、三家公司預(yù)

2、付賬款增速對(duì)比7圖6、我國(guó)電梯保有量和產(chǎn)量7圖7、電梯媒體主要表現(xiàn)形式7圖8、電梯投影媒體受眾收入水平占比8圖9、電梯投影廣告媒體表現(xiàn)形式8圖10、投影設(shè)備的媒體優(yōu)勢(shì)8圖11、影院廣告分類(lèi)11圖12、分眾傳媒從2015年便開(kāi)始在部分影城投入U(xiǎn)MAX三面銀幕聯(lián)動(dòng)式廣告12圖13、映前廣告市場(chǎng)規(guī)模12圖14、影院視頻廣告刊例花費(fèi)同比變化12圖15、映前廣告單影院和單銀幕收入（單位：萬(wàn)元）13圖16、影院媒體價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)13圖17、2017年晶茂傳媒影院廣告客戶數(shù)量保持穩(wěn)定13圖18、單客投放量大幅增長(zhǎng)

3、（單位：萬(wàn)元）13圖19、映前廣告主要參與者廣告收入規(guī)模比較14圖20、映前廣告主要參與者影院廣告業(yè)務(wù)毛利率比較14圖21、映前廣告主要參與者影院資源數(shù)量比較（單位：家）14圖22、映前廣告主要參與者銀幕資源數(shù)量比較（單位：塊）14圖23、晶茂傳媒推出的全新影院互娛平臺(tái)“嗨幕”15圖24、影院電子海報(bào)屏16圖25、影院周邊娛樂(lè)設(shè)施豐富多樣16圖26、晶茂傳媒推出的互動(dòng)體驗(yàn)營(yíng)銷(xiāo)智能柜“嗨柜”17圖27、晶茂傳媒“嗨柜”傳播效果17圖28、影院場(chǎng)景營(yíng)銷(xiāo)生態(tài)體系17圖29、分眾傳媒樓宇媒體資源數(shù)量一覽1

4、8圖30、來(lái)自日用消費(fèi)品行業(yè)客戶的收入占比首次超過(guò)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶成為第一19圖31、影院視頻廣告刊例花費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)20圖32、公司影院媒體資源持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)20圖33、分眾傳媒應(yīng)收賬款環(huán)比增速加快21圖34、分眾傳媒現(xiàn)金流壓力開(kāi)始顯現(xiàn)21圖35、新潮傳媒電梯媒體矩陣產(chǎn)品22圖36、新潮傳媒蜜蜂智能投放系統(tǒng)BITS23圖37、新潮傳媒已經(jīng)與全國(guó)上百個(gè)標(biāo)桿物業(yè)合作23圖38、億家晶視樓宇高清數(shù)字3.0媒體電子屏形式24圖39、億家晶視資源數(shù)量及布局城市24圖40、億家晶視前五大客戶收入占比逐年提高24圖4

5、1、億家晶視近三年?duì)I收及增速25圖42、億家晶視近三年歸母凈利潤(rùn)及增速25圖43、億家晶視近三年毛利率變動(dòng)情況25圖44、億家晶視近三年凈利率變動(dòng)情況25圖45、萬(wàn)達(dá)電影影院廣告收入及增速26圖46、萬(wàn)達(dá)已經(jīng)建立起基于影院的矩陣式營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)26一、電梯媒體持續(xù)高景氣，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升由于線上流量成本上升、數(shù)字廣告流量欺詐問(wèn)題凸顯等原因，廣告主預(yù)算持續(xù)向生活圈媒體傾斜，電梯媒體刊例花費(fèi)穩(wěn)定上漲，持續(xù)高景氣。電梯媒體發(fā)展至今已有近20年歷史，經(jīng)歷了早期的一系列并購(gòu)整合之后，分眾在電梯媒體市場(chǎng)的份

6、額保持絕對(duì)領(lǐng)先。媒體資源價(jià)值方面，一線城市毋庸置疑，而隨著新一線城市的逐步崛起，其價(jià)值也在逐步提升。數(shù)字一百調(diào)研結(jié)果顯示，電梯廣告的滲透率在二三線城市中產(chǎn)人群的消費(fèi)者中增長(zhǎng)最為明顯。從電梯媒體發(fā)展歷史來(lái)看，市場(chǎng)格局從來(lái)只是相對(duì)穩(wěn)定，保持資源的持續(xù)擴(kuò)張和升級(jí)迭代是生存下來(lái)的唯一方法，而資本支持、融資順暢是必要保證，當(dāng)年分眾收購(gòu)聚眾、框架便是最好的案例。如今，新潮傳媒作為梯媒新秀攜累計(jì)60億融資強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入，電梯媒體市場(chǎng)硝煙再起。此外，從提升毛利率層面來(lái)看，電梯媒體數(shù)字化是大勢(shì)所趨。將以傳統(tǒng)框架海報(bào)資源為

7、主的華語(yǔ)傳媒、城市縱橫（毛利率為40-50）和以電梯電視資源為主的億家晶視（毛利率80左右）對(duì)比便能略窺一二。不僅如此，隨著互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和智能硬件的成熟，梯媒的具體表現(xiàn)形式也將更加多樣化。（一）電梯媒體持續(xù)高景氣，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高根據(jù)CTR數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，電梯媒體刊例花費(fèi)保持持續(xù)高增長(zhǎng)。電梯媒體的持續(xù)高景氣一方面由于傳統(tǒng)媒體、尤其是傳統(tǒng)戶外媒體的持續(xù)走弱，另一方面由于線上流量成本上升、互聯(lián)網(wǎng)廣告的流量欺詐讓廣告主對(duì)其投放效果擔(dān)憂度上升。與此同時(shí)電梯媒體到達(dá)率持續(xù)上升。通過(guò)調(diào)研和市場(chǎng)信

8、息反饋，全國(guó)電梯媒體到達(dá)率2015-2017年同比上漲11.7?，一線城市電梯媒體到達(dá)率三年上漲9.1?，二線、三線城市分別上漲14.3和12.6?（數(shù)據(jù)來(lái)源：搜狐財(cái)經(jīng)）。圖1、2018年每月電梯媒體刊例花費(fèi)增幅情況35.0%29.1%27.9%31.0%28.4%25.2%28.0%24.9%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%19.3%12.3%22.3%24.0%23.6%26.8%24.5%25.1%25.2%1月2月一季