化學(xué)發(fā)光行業(yè)專題報(bào)告-ivd企業(yè)必爭(zhēng)之地

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1、[Table_IndustryInfo]2016年10月09日強(qiáng)于大市(維持)證券研究報(bào)告?行業(yè)研究?醫(yī)藥生物化學(xué)發(fā)光行業(yè)專題報(bào)告化學(xué)發(fā)光壁壘高、增速快、空間大，屬IVD企業(yè)必爭(zhēng)之地投資要點(diǎn)西南證券研究發(fā)展中心[?Table_Summary]推薦邏輯：化學(xué)發(fā)光為最先進(jìn)的免疫診斷技術(shù)，2015年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)160[Table_Author]分析師：朱國(guó)廣億元，近年來維持20%-25%的增速，為IVD企業(yè)必爭(zhēng)之地。技術(shù)替代+進(jìn)口替執(zhí)業(yè)證號(hào)：S1250513070001代空間大且進(jìn)程有望加速，國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光企業(yè)正迎來發(fā)

2、展良機(jī)，我們重點(diǎn)推薦電話：021-68413530推薦安圖生物（603658）和邁克生物（300463）。郵箱：zhugg@swsc.com.cn?化學(xué)發(fā)光壁壘高、增速快、空間大，為IVD必爭(zhēng)之地。化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品憑借靈敏聯(lián)系人：陳鐵林度高、特異性好及自動(dòng)化程度高等優(yōu)勢(shì)迅速推廣，為IVD行業(yè)發(fā)展方向之一。電話：023-67909731近年來國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)維持20%-25%增速，2015年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)160億元，郵箱：ctl@swsc.com.cn化學(xué)發(fā)光儀器試劑封閉化，研發(fā)難度極大，市場(chǎng)壁壘高，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)維持高速聯(lián)系

3、人：周平增長(zhǎng)，且目前國(guó)產(chǎn)占比不足10%，市場(chǎng)空間巨大，為國(guó)內(nèi)IVD企業(yè)必爭(zhēng)之地。電話：023-67791327?磁微粒全自動(dòng)發(fā)光+流水線化為行業(yè)趨勢(shì)?；瘜W(xué)發(fā)光經(jīng)過近30年發(fā)展已成為臨郵箱：zp@swsc.com.cn床主要檢測(cè)技術(shù)之一，未來將向磁微粒全自動(dòng)發(fā)光和流水線化檢測(cè)發(fā)展：1）與傳統(tǒng)板式多以酶標(biāo)板為固相載體相比，懸浮性磁微粒作為載體具有較高的比[Table_QuotePic]行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)表面積，能夠更為充分地與樣品反應(yīng)，具有靈敏度更高、檢測(cè)速度更快、重復(fù)醫(yī)藥生物滬深300性更好的優(yōu)點(diǎn)且可進(jìn)行大規(guī)模的全自

4、動(dòng)化檢測(cè)；2）從發(fā)光技術(shù)原理上看，進(jìn)28%口廠商數(shù)量上直接發(fā)光與間接發(fā)光持平，但銷售金額上直接發(fā)光為主；國(guó)內(nèi)廠20%商數(shù)量上多選著間接發(fā)光，金額上直接發(fā)光與間接發(fā)光持平。雖不能簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)12%各方法學(xué)的優(yōu)劣，但隨著國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步，選著直接發(fā)光的廠商比例或?qū)⑻嵘?）隨著檢驗(yàn)分析技術(shù)的不斷進(jìn)步，實(shí)驗(yàn)室和臨床檢驗(yàn)儀器從過去半自動(dòng)化逐5%步向全自動(dòng)化普及，工作模式也從過去單臺(tái)儀器的自動(dòng)工作發(fā)展到目前流水線-3%作業(yè)的全實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化（TLA）或稱為全程自動(dòng)化，流水線和生化免疫聯(lián)機(jī)是-11%大勢(shì)所趨。15/915/1116/1

5、16/316/516/716/9數(shù)據(jù)來源：聚源數(shù)據(jù)?檢測(cè)菜單+裝機(jī)數(shù)量+渠道網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)重要評(píng)價(jià)指標(biāo)。國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品主要集中在腫瘤、甲功、激素、傳染病和優(yōu)生優(yōu)育等領(lǐng)域，未來隨著國(guó)產(chǎn)品牌的崛起，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)傳染病及宮內(nèi)感染套餐有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。試劑為利潤(rùn)主要來源，但化學(xué)發(fā)光[Table_BaseData]股票家數(shù)224試劑銷售必須以配套儀器為依托，即裝機(jī)數(shù)量是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)與前提?！熬葡阈袠I(yè)總市值（億元）32,374.67也怕巷子深”，優(yōu)秀的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)可助力企業(yè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)良好銷售，通過渠道流通市值（億元）31,814

6、.78和服務(wù)掌控終端市場(chǎng)極其重要，且國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的IVD企業(yè)均擁有覆蓋全國(guó)的銷行業(yè)市盈率TTM43.08售網(wǎng)絡(luò)和超強(qiáng)的服務(wù)能力。滬深300市盈率TTM12.60?投資策略與重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股：我們依次重點(diǎn)推薦化學(xué)發(fā)光前三甲：安圖生物相關(guān)研究（603658）、邁克生物（300463）和新產(chǎn)業(yè)（830838），建議關(guān)注儀器研發(fā)[Table_Report]1.醫(yī)藥行業(yè)：臨床試驗(yàn)機(jī)構(gòu)備案制已上日強(qiáng)的迪瑞醫(yī)療（300396）和免疫診斷市場(chǎng)基礎(chǔ)優(yōu)秀的科華生物（002022）。程，CRO喜迎發(fā)展良機(jī)重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)(2016-0

7、9-18)[Table_Finance]當(dāng)前投資EPS（元）PE2.醫(yī)藥行業(yè)2016年中報(bào)總結(jié)：創(chuàng)新帶動(dòng)代碼名稱業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，推薦高成長(zhǎng)領(lǐng)域標(biāo)的價(jià)格評(píng)級(jí)2015A2016E2017E2015A2016E2017E(2016-09-05)300463邁克生物26.89買入1.470.540.6779.8649.8040.133.醫(yī)藥行業(yè)：血制品報(bào)價(jià)大幅度提升，利300396迪瑞醫(yī)療46.52買入0.710.951.1667.6248.9740.10好整個(gè)血制品板塊(2016-08-29)603658安圖生物51.97買

8、入0.740.891.0870.0058.3948.12數(shù)據(jù)來源：公司公告，西南證券4.醫(yī)藥行業(yè)：拜耳召回凝血因子VIII，加劇市場(chǎng)供需矛盾(2016-08-28)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的重要聲明部分化學(xué)發(fā)光行業(yè)專題報(bào)告目錄1化學(xué)發(fā)光壁壘高、增速快、空間大，為IVD必爭(zhēng)之地.....................................................