牛人波濤的系統(tǒng)交易方法

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1、系統(tǒng)交易方法第一章交易系統(tǒng)的重要性一、什么是交易系統(tǒng)什么是交易系統(tǒng)？交易系統(tǒng)是完整的交易規(guī)則體系。一套設(shè)計(jì)良好的交易系統(tǒng)，必須對(duì)投資決策的各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)作出相應(yīng)明確的規(guī)定。這種規(guī)定必須是客觀的、唯一的，不允許有任何不同的解釋。一套設(shè)計(jì)良好的交易系統(tǒng)，必須符合使用者的心理特征、投資對(duì)象的統(tǒng)計(jì)特征以及投資資金的風(fēng)險(xiǎn)特證。交易系統(tǒng)的特點(diǎn)在于它的完整性和客觀性。所謂完整性，即其對(duì)證券期貨投資的一個(gè)完整交易周期中的各個(gè)決策點(diǎn)，包括進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、退場(chǎng)點(diǎn)、再進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、再退場(chǎng)點(diǎn)等的條件都有明確具體的規(guī)定。從而形成一個(gè)完整的決策鏈。所謂客觀性，即其決

2、策標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)的唯一性。如果條件集合（A）發(fā)生，則決策B發(fā)生，這種因果關(guān)系具有唯一性。交易系統(tǒng)的完整性和客觀性，保證了交易系統(tǒng)結(jié)果的可重復(fù)性。從理論上說(shuō)，對(duì)任何使用者而言，如果使用條件完全相同，則操作結(jié)果完全相同。系統(tǒng)的可重復(fù)性即是方法的科學(xué)性，系統(tǒng)交易方法屬于科學(xué)型的投資交易方法。投資交易的正確決策方式可劃分為兩大類(lèi)型：一類(lèi)為藝術(shù)型；另一類(lèi)為科學(xué)型。歷來(lái)著名的投資家和交易家，都可劃屬于上述類(lèi)型之一。即或可屬于藝術(shù)型的投資家或可屬于科學(xué)型的投資家。從現(xiàn)代心理學(xué)的觀點(diǎn)看，人的理性思維活動(dòng)主要存在于兩個(gè)層面之中，一為潛意識(shí)層面；一

3、為意識(shí)思維層面。藝術(shù)型投資家的投資決策主要形成于潛意識(shí)層面之中，而科學(xué)型投資家的投資決策主要形成于意識(shí)思維層面之中。交易系統(tǒng)是意識(shí)層次理性投資決策過(guò)程的物化。證券期貨市場(chǎng)上的絕大多數(shù)投資民眾，包括部分的專(zhuān)業(yè)投資人士，其投資決策的思維方式，既不屬于藝術(shù)型，也不屬于科學(xué)型．而是屬于一種情緒型。情緒型的投資決策方式屬于一種非理性的投資決策方式。二、證券期貨投資是致富捷徑嗎股票和期貨投資具有高度的假象。這種假象來(lái)源于其高度的流動(dòng)性和波動(dòng)性。如果我們觀察國(guó)內(nèi)外的股票投資人和期貨投資人，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎沒(méi)有什么人沒(méi)有過(guò)賺錢(qián)的記錄。甚至是

4、“輝惶”的記錄。但與此同時(shí)，我們還看到只有很少的人能夠長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的、持續(xù)的從股票中和期貨投資中賺錢(qián)。中國(guó)的股市和期貨市場(chǎng)的歷史太短，大多數(shù)的投資人還看不清這一現(xiàn)象。在這個(gè)股票和期貨市場(chǎng)發(fā)育初期，贏利的市場(chǎng)分配比國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比更趨于平均化。但是隨著市場(chǎng)發(fā)育的逐漸成熟，財(cái)富的逐步向少數(shù)人手中集中將是一個(gè)必然的歷史趨勢(shì)。很少有投資人認(rèn)真思考過(guò)這樣一個(gè)問(wèn)題：股票和期貨的高度流動(dòng)性說(shuō)明了什么？意味著什么？市場(chǎng)流動(dòng)性是指在每一特定時(shí)間及其相應(yīng)價(jià)格上成交的難易程度。成交越容易越密集，則流動(dòng)性越高。成交意味著什么？成交意味著買(mǎi)方和賣(mài)方

5、形成了相反的價(jià)值判斷。買(mǎi)方一定是認(rèn)為現(xiàn)行價(jià)格低還有上行空間才會(huì)買(mǎi)，賣(mài)方一定是認(rèn)為現(xiàn)行價(jià)格高沒(méi)有上行空間才會(huì)賣(mài)。在每時(shí)每刻，買(mǎi)賣(mài)雙方面對(duì)同樣的市場(chǎng)信息，無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況還是期貨商品的供求狀況，卻形成完全相反的價(jià)值判斷。市場(chǎng)流動(dòng)性是以市場(chǎng)操作難易和價(jià)值判斷難易的反比關(guān)系的存在為基礎(chǔ)。市場(chǎng)操作越容易則價(jià)值判斷越難。價(jià)值判斷越容易則市場(chǎng)操作越難。股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的漲停板或跌停板就是說(shuō)明市場(chǎng)當(dāng)時(shí)不存在相反的價(jià)值判斷。當(dāng)由于某種原因市場(chǎng)上形成了一致的看法時(shí)，市場(chǎng)上便不存在觀點(diǎn)相對(duì)立的買(mǎi)賣(mài)雙方，從而形成有行無(wú)市，即停板。與股票市場(chǎng)

6、和期貨市場(chǎng)相對(duì)的是房地產(chǎn)市場(chǎng)。房地產(chǎn)的流動(dòng)性極低是由于它的價(jià)值判斷容易，對(duì)一塊房地產(chǎn)的評(píng)估很難產(chǎn)生差異很大的價(jià)值判斷。因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值判斷容易，而市場(chǎng)操作難。明白了這個(gè)道理，每個(gè)股票和期貨投資人每時(shí)每刻應(yīng)當(dāng)提問(wèn)自己的一個(gè)問(wèn)題是：我的每一筆交易都有一個(gè)竟?fàn)帉?duì)手和自己相對(duì)立，我的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的判斷將和我的判斷完全相反，那么，我憑什么來(lái)保證自己的判斷比對(duì)方的判斷更趨于正確呢了？我的高明之處在哪里？股票和期貨合約的價(jià)值判斷難，而且非常之難是每個(gè)投資人必須時(shí)刻銘記在心的首要問(wèn)題。一個(gè)難于作出價(jià)值判斷的投資對(duì)象決不可能是一個(gè)簡(jiǎn)捷的投資

7、對(duì)象。波濤-53-系統(tǒng)交易方法很少有投資人認(rèn)真思考過(guò)這第二個(gè)問(wèn)題：股價(jià)和期貨價(jià)格的高度波動(dòng)性說(shuō)明了什么？意味著什么？多年來(lái)，現(xiàn)代投資理論以大量的精密的數(shù)學(xué)手段反復(fù)檢測(cè)了股票波動(dòng)特點(diǎn)，以無(wú)可辯駁的證據(jù)證明價(jià)格具有隨機(jī)性特征。所謂隨機(jī)性，是指數(shù)據(jù)的無(wú)記憶性，即過(guò)去數(shù)據(jù)不構(gòu)成對(duì)未來(lái)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)基礎(chǔ)。投資理論界和投資實(shí)務(wù)界在股價(jià)隨機(jī)行走特性上的爭(zhēng)論，不在于隨機(jī)性存在與否本身而在于對(duì)其程度的確認(rèn)。理論界認(rèn)為股價(jià)的波動(dòng)是高度隨機(jī)的。實(shí)務(wù)界認(rèn)為股價(jià)的波動(dòng)是相當(dāng)部分隨機(jī)的。股價(jià)隨機(jī)特征的存在對(duì)投資意味著什么？意味著兩點(diǎn)：①任何投資人從局部而

8、言從短期而言都有可熊賺錢(qián)。②投資人從全局而言從長(zhǎng)期而言獲勝的概率非常之低。打個(gè)比方說(shuō)，如果投資人用擲硬幣看正反的方法決定股票買(mǎi)賣(mài)策略，他的理論上的正確率趨近于50％。但是這個(gè)50％的勝率就導(dǎo)致了這個(gè)投資人是個(gè)必然的輸家，而不是必然的贏家。這里的關(guān)鍵在于“成本”。投資人買(mǎi)賣(mài)股票期貨要付手續(xù)費(fèi)和其他連帶開(kāi)支