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《世界銀行調(diào)降預(yù)期,全球股市先抑后揚(yáng)》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、QDII市場周報(bào)世界銀行調(diào)降預(yù)期，全球股市先抑后揚(yáng)2009年06月29日(共4頁)l美國：世界銀行調(diào)降預(yù)期，資金流回公債市場◎道瓊斯工業(yè)綜合指數(shù)走勢資料來源：Bloomberg,數(shù)據(jù)日期：至2009/06/29受世界銀行調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)預(yù)估、美國儲蓄率升至15年來新高等因素影響，全球公債表現(xiàn)優(yōu)于全球股市，風(fēng)險(xiǎn)性債券如新興市場債、高收益?zhèn)仁找媛室嚯S美債收益率下跌而下滑?；仡櫳现苊拦杀憩F(xiàn)，周初因世界銀行調(diào)降全球今明兩年經(jīng)濟(jì)成長預(yù)估、影響投資信心而大跌3%，繼而走出窄幅震蕩格局；隨后因企業(yè)財(cái)報(bào)優(yōu)于預(yù)期及美聯(lián)儲縮減緊急融資方案，降低市場
2、對金融問題的擔(dān)憂，美股遭遇沖高回落后最終以震蕩下跌作收，全周道瓊斯指數(shù)下跌2.95%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了2.64%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌了1.69%。美國商務(wù)部上周三公布，美國5月耐用品訂單增長1.8%（市場預(yù)期-0.9%），扣除運(yùn)輸設(shè)備后成長1.1%。此外美國5月成屋銷售增加2.4%（(市場預(yù)期3%），這主要來自于房價(jià)下滑的刺激作用。抵押貸款銀行協(xié)會預(yù)測，今年新增抵押貸款受利率上揚(yáng)減少至2.03萬億美元，較原先預(yù)測少27%。而在個(gè)人收入與消費(fèi)支出方面，由于受到政府刺激經(jīng)濟(jì)增長政策推動(dòng)和稅收持續(xù)下降的影響，美國5月個(gè)人所得成長
3、1.4%（高于市場預(yù)期0.3%）；個(gè)人消費(fèi)支出成長0.3%（符合市場預(yù)期），為自二月份以來的首次上升：儲蓄率升至6.9%，為過去15年來高點(diǎn)，這表明美國居民的儲蓄意愿大幅上升。上周美國商務(wù)部還公布了最終修正的美國第一季度GDP終值數(shù)據(jù)，折合年率下降5.5%，雖然是連續(xù)第三個(gè)季度下降，但降幅略小于此前估計(jì)的5.7%以及去年第四季度的6.3%，增強(qiáng)了部分投資人對于美國經(jīng)濟(jì)可能復(fù)蘇的信心。但根據(jù)同期勞工部發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國上周初次申請失業(yè)金人數(shù)（增加1.5萬人至62.7萬人，市場預(yù)期為60萬人）和連續(xù)申請失業(yè)金人數(shù)（增加2.9萬人至
4、673.8萬人，市場預(yù)期為671.4萬人）均有所增加，這也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性因素。后市展望：不少房產(chǎn)建筑商紛紛表示見到房市好轉(zhuǎn)，加上成屋銷售止跌走揚(yáng)，這些對美國經(jīng)濟(jì)都是非常正面的消息。OECD預(yù)計(jì)30個(gè)成員國的GDP總和今年將收縮4.1%，而明年將增長0.7%，這是OECD兩年內(nèi)第一次預(yù)測經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)向上而不是持續(xù)下滑，主因大型新興經(jīng)濟(jì)體和美國在這方面表現(xiàn)明顯。至此，世界銀行與OECD達(dá)成共識，今年下半年全球景氣開始復(fù)蘇，基本面往正面發(fā)展，美股長線往上的看法沒有改變。但由于道瓊斯指數(shù)自2009年3月6日6469低點(diǎn)上漲至最
5、高8877點(diǎn)，漲幅高達(dá)36％，可能遭遇獲利回吐，因此目前短線向下修正的風(fēng)險(xiǎn)未除，建議美股仍謹(jǐn)慎看待。l亞太市場：熱錢流入，恒指先抑后揚(yáng)重上一萬八◎MSCI亞太（不包括日本）指數(shù)資料來源：Bloomberg,數(shù)據(jù)日期：至2009/06/29港股上周總體走出先抑后揚(yáng)格局，恒指周初大跌后連升三日，全周累計(jì)上漲679.33點(diǎn)或3.79%，收報(bào)18600.26點(diǎn)；國企指數(shù)及MSCI中國指數(shù)分別上漲5%及4.9%，分別收于11,037.1及56.0點(diǎn)，跑贏恒指。板塊方面，除房地產(chǎn)和銀行繼續(xù)走強(qiáng)外，受固定資產(chǎn)投資高增長和消費(fèi)復(fù)蘇支持的內(nèi)需板塊
6、，包括鋼鐵、煤炭、部分機(jī)械以及消費(fèi)板塊如零售、服裝，表現(xiàn)同樣領(lǐng)先于大市。周初世界銀行、歐央行調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，引發(fā)外圍市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度低于預(yù)期的擔(dān)憂，導(dǎo)致各大股指明顯回調(diào)，香港市場回落。但隨后市場前期密切關(guān)注的美聯(lián)儲會議結(jié)果基本符合預(yù)期，A股市場持續(xù)走強(qiáng)，加上資金的再度流入，香港金管局事隔一個(gè)月后持續(xù)入市，不僅消除市場對資金流入的擔(dān)憂，同時(shí)更重振市場信心，帶動(dòng)香港市場走高。后市展望：截至6月24日前一周，大中華區(qū)出現(xiàn)資金凈流出的狀況，其中香港市場資金凈流出雖然不到一億美元，但是這是三個(gè)月以來第一次出現(xiàn)的狀況；香港新股熱再度出現(xiàn)
7、，倍受投資人的追捧，然而在新股熱錢集中的同時(shí)，資金依然出現(xiàn)凈流出，存在相當(dāng)數(shù)量獲利了結(jié)的投資人。我們判斷港股雖然不至于立刻出現(xiàn)回檔，但是持續(xù)進(jìn)一步上漲的動(dòng)能正在逐漸消失，投資人宜增加風(fēng)險(xiǎn)意識，不宜過度追高。印度五月至六月Monsoon(印度雨季的季節(jié)雨)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，全印度這段期間降雨比往年平均短少一半以上，部份地區(qū)降雨短少70%，眾多分析師開始擔(dān)心7月至9月的印度經(jīng)濟(jì)，尤其農(nóng)村部份可能受到較大沖擊。我們認(rèn)為印度股市在未來還有幾次修的可能性，目前可能適宜降低先前漲幅較大的持股比例。l本周觀察重點(diǎn)本周有多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，包含美國
8、就業(yè)報(bào)告、房價(jià)指數(shù)，歐元區(qū)利率會議、零售銷售和中國的采購經(jīng)理人指數(shù)等，其中可特別留意就業(yè)市場的部份，因?yàn)槟壳懊绹彝トジ軛U、減少消費(fèi)的狀況持續(xù)(最新公布的儲蓄率已升至15年來新高)，不利全球景氣復(fù)蘇，其中關(guān)鍵就在于美國就業(yè)市場問題仍未完全止穩(wěn)，投資人可留意相關(guān)報(bào)
