逆向選擇與信用資源的培育

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1、逆向選擇與信用資源的培育?。ㄒ唬　⌒庞檬且环N資源。就像擁有其他美好聲譽一樣，一個人如果有良好的信用，也可以從擁有這種稀缺資源獲得好處。信用的經(jīng)濟價值可以從擁有這種資源而減少的交易的風(fēng)險貼水，并因此得到現(xiàn)實的利益來衡量。不同的是，信用給人們帶來的好處是要在具體的經(jīng)濟活動中表現(xiàn)出來，體現(xiàn)有下述幾個特點：　　第一，信用資源的形成要通過擁有者重復(fù)參與一次以上的交易活動來實現(xiàn)。信用歸根結(jié)底是交易活動參與者從事并完成具體經(jīng)濟交易活動的行為屬性概括。一個人在多次的交易活動中遵守交易規(guī)則，按照交易契約規(guī)定的時間和條件完成交易活動，其行為特

2、征及其給予交易對手的美好感覺，逐步就成了一種特定的表征，與具體的行為主體如影隨形。對于無緣參加經(jīng)濟交換活動的人，即使具備信用良好者的內(nèi)在精神，但也只是在潛在意義上“有信用”。　　逆向選擇與信用資源的培育?。ㄒ唬　⌒庞檬且环N資源。就像擁有其他美好聲譽一樣，一個人如果有良好的信用，也可以從擁有這種稀缺資源獲得好處。信用的經(jīng)濟價值可以從擁有這種資源而減少的交易的風(fēng)險貼水，并因此得到現(xiàn)實的利益來衡量。不同的是，信用給人們帶來的好處是要在具體的經(jīng)濟活動中表現(xiàn)出來，體現(xiàn)有下述幾個特點：　　第一，信用資源的形成要通過擁有者重復(fù)參與一次以

3、上的交易活動來實現(xiàn)。信用歸根結(jié)底是交易活動參與者從事并完成具體經(jīng)濟交易活動的行為屬性概括。一個人在多次的交易活動中遵守交易規(guī)則，按照交易契約規(guī)定的時間和條件完成交易活動，其行為特征及其給予交易對手的美好感覺，逐步就成了一種特定的表征，與具體的行為主體如影隨形。對于無緣參加經(jīng)濟交換活動的人，即使具備信用良好者的內(nèi)在精神，但也只是在潛在意義上“有信用”。　　第二，信用資源本質(zhì)上是一種經(jīng)驗品(empiricalgoods)，即只有通過具體的經(jīng)濟交換活動才能真正體會對方信用好壞的程度。盡管有時可以通過機構(gòu)評級的方式對一個人或一個企業(yè)

4、的信用進行評級，但這只能理解為一種市場信號，并不能代替對信用資源本身的判別?！　〉谌?，信用資源的價值需要在經(jīng)濟交換活動中體現(xiàn)出來。一個人通過過去的交換實踐建立信用，但是如果就此停止參與進一步的經(jīng)濟交換活動，比如，改行從政或從教，則他所擁有的信用資源無從繼續(xù)通過今后的交換活動來利用，則其價值也無從表現(xiàn)出來。　　第四，信用作為一種稀缺資源，也具有相應(yīng)的市場價值。這里，信用的價值可以從一個人在具有良好信用條件下節(jié)約的交易費用角度來理解。按照經(jīng)濟學(xué)原理，資金的價格是由一定市場條件下資金的供求來決定的。在這里，標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟學(xué)教科書就像在假

5、設(shè)的完全信息條件下的市場交易一樣，并沒有考慮人們在取得放款者的信任方面可能遇到的困難。由于放款者要考慮資金貸放的風(fēng)險，因此要收取一定的風(fēng)險貼水。借款者實際支付的利息應(yīng)該是資金的時間代價加上風(fēng)險貼水。這應(yīng)該是非法集資行為中總是用高息作誘餌的主要原因。因此，信用度低，所付出的交易費用就高，信用度高，交易費用就低。如果我們把信用看成是一種商品，信用高低，也就表現(xiàn)為信用這種商品的價值的大小，因此，信用高低，即信用商品價值的大小就是由風(fēng)險的大小來決定的。風(fēng)險大小與信用商品的價值呈反向變化，風(fēng)險越小，信用商品的價值越大；風(fēng)險越大，信用商

6、品的價值越小。這種信用商品的價值可以從前面談到的同樣借貸條件下的資金利息差上看出來。對于一個信譽良好的企業(yè)來說，可以按照正常的市場利率取得資金使用權(quán)，對于一個有拖欠記錄的企業(yè)來說，可能要付出較高的利息才能取得資金使用權(quán)，如果以前一個僅按時間價值計息的企業(yè)作為標(biāo)準(zhǔn)衡量，則可以把有拖欠記錄的企業(yè)在單位資金使用上付出的超額利息視為信譽良好的企業(yè)所得的好處，即擁有良好信用商品所具有的經(jīng)濟價值?！　。ǘ　⌒庞米鳛橐环N資源對經(jīng)濟交換活動的意義是明顯的。如果信用環(huán)境好，參與經(jīng)濟交換活動的人普遍有良好信用，就會減少交換中的風(fēng)險和損失，節(jié)

7、約交易費用，推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。因此，信用環(huán)境的好壞不僅對市場經(jīng)濟的正常運行有積極意義，而且對參與具體交換活動的人來說，也具有實實在在的經(jīng)濟意義。一個具有良好信用條件的人在取得貸款資金的時候，可以少花取得放款者信任而支付的時間和金錢成本。在信用環(huán)境差，參與交易的人缺乏信用的條件下，不僅增加交易費用，而且可能導(dǎo)致交換活動中止。交換活動的中止可能是因為為證明信用而提供的擔(dān)保費用，即交易費用太高，也可能是因為交易的另一方認為對方?jīng)]有信用而擔(dān)心交易活動的安全所致。兩種情況下都會使交易減少。交易活動減少或者中斷，這就可能使市場經(jīng)濟條件

8、下資源缺乏改進配置效率的機制，導(dǎo)致經(jīng)濟資源配置效率的下降。既然信用作為一種資源，對于交換的個人和各方來說都是有利的，而信用資源依其形成的特點，又是取決于市場交易中主體的行為方式，那么，這些交易主體應(yīng)該趨向于追求良好的信用資源，但是，現(xiàn)實生活中恰好表明缺乏信用資產(chǎn)的市場交換主體比比皆是。怎么