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1、歐盟的證券投資基金立法探究[歐盟的證券投資基金立法探究] 從20世紀(jì)90年代開(kāi)始,證券投資基金成為歐盟內(nèi)發(fā)展得最快的金融產(chǎn)業(yè),行業(yè)資產(chǎn)從90年代初的不到5千億歐元,發(fā)展到2001年底的4.5萬(wàn)億歐元,成為繼美國(guó)之后的第二大證券投資基金市場(chǎng),歐盟的證券投資基金立法探究。表1列出了歐盟國(guó)家2001年底、2002年第一、二季度基金資產(chǎn)情況?! ∽C券投資基金可按投資對(duì)象分為股票基金、平衡基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等。各基金的情況見(jiàn)表2。 從表1中可以看出:(1)UCITS在歐盟基金業(yè)中占主導(dǎo)地位(78.2%);(2)盧森堡、法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、意大利五國(guó)占有主要市
2、場(chǎng)份額(76.8%);(3)盧森堡以較少人口和較小國(guó)土發(fā)展為世界前三大基金市場(chǎng)之一,證明其致力于發(fā)展全球性的離岸基金市場(chǎng)的策略是成功的?! ∮捎谠鲩L(zhǎng)迅速,證券投資基金在歐盟的地位越來(lái)越重要,其占GDP的比例從1995年的23%增長(zhǎng)到2000的53%;人均持有基金的金額,從1995年的4000歐元增加到2000年的11600歐元。與人壽保險(xiǎn)、養(yǎng)老金這些機(jī)構(gòu)投資者相比,證券投資基金的增長(zhǎng)速度最快。如1995年,養(yǎng)老金、人壽保險(xiǎn)、證券投資基金的資產(chǎn)分別為1.23、1.86、1.52萬(wàn)億歐元,1998年分別增加到1.88、2.92、2.96萬(wàn)億歐元,其中以證券投資基金
3、增長(zhǎng)最快?! ”? 歐盟投資基金資產(chǎn)規(guī)?! 挝唬喊偃f(wàn)歐元國(guó)家 2002.6.30 (1) 2002.3.31 (2) 2001.12.31 (3)奧地利 85041 1.9% 86643 -1.8% 81656 4.1%比利時(shí) 78770 1.8% 84294 -6.6% 82280 -4.3%捷克 3179 0.1% 2858 11.2% 2348 35.4%丹麥 38629 0.9% 40875 -5.5% 37974 1.7%芬蘭 15689 0.
4、4% 15853 -1.0% 14507 8.2%法國(guó) 918000 20.7% 936300 -2.0% 875400 4.9%德國(guó) 768339 17.3% 809508 -5.1% 796051 -3.5%希臘 25105 0.6% 26034 -3.6% 29074 -13.7%匈牙利 3447 0.1% 3426 0.6% 2581 33.6%愛(ài)爾蘭 293071 6.6% 328581 -10.8% 284178 3.1%意大利 386252 8
5、.7% 412316 -6.3% 411667 -6.2%盧森堡 888028 20.0% 967726 -8.2% 928447 -4.4%荷蘭 106300 2.4% 106300 -- 106300 - -挪威 16289 0.4% 17413 -6.5% 16594 -1.8%波蘭 3558 [1][2][3][4][5]歐盟的證券投資基金立法探究2 第2篇WTO與企業(yè)財(cái)務(wù)管理 〖預(yù)覽〗一、入世后財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響 任何企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理都是在一定環(huán)境和條件
6、下展開(kāi)的,人世后企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷必定會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生極大的影響,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面: (一)金融市場(chǎng)變化的影響。加入WTO之后,根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的基本要求及與有關(guān)WTO成員國(guó)達(dá)成的雙邊協(xié)議,我國(guó)將逐步放松外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)人的范圍和區(qū)域限制。越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó),必將使我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生全面而深遠(yuǎn)的變化,呈現(xiàn)出一些新的特征,從而對(duì)企業(yè)籌資投資產(chǎn)生極大的影響。第一,金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、資金供給的增加和金融工具的不斷創(chuàng)新,為我國(guó)企業(yè)籌資、投資和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了多種可供選擇的組合方式。第二,金融創(chuàng)新豐富了金融工具品種,拓展了金融服務(wù)范圍,但同
7、時(shí)也派生出利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)等新的風(fēng)險(xiǎn),使金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將成為人世后企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的最重要課題之一。第三,國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,促使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐進(jìn)一步加快,金融機(jī)構(gòu)自律性管理將進(jìn)一步加強(qiáng),國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管也將進(jìn)一步規(guī)范,必將便金融市場(chǎng)配置資源的功能得以更加有效地發(fā)揮。這樣,無(wú)論什么性質(zhì)的企業(yè)在金融市場(chǎng)都將處于公平競(jìng)爭(zhēng)的地位,只能憑借其良好的經(jīng)濟(jì)效益、看好的市場(chǎng)前景與持續(xù)高速的增長(zhǎng)而獲得資金,況且企業(yè)籌資有時(shí)還要……歐盟的證券投資基金立法探究3 第3篇淺談利潤(rùn)管理的合理性 〖預(yù)覽〗由于現(xiàn)實(shí)不成熟的社會(huì)經(jīng)
8、濟(jì)環(huán)境及人們對(duì)假賬的深?lèi)和唇^,“利潤(rùn)管