歐盟的證券投資基金立法探究

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1、歐盟的證券投資基金立法探究[歐盟的證券投資基金立法探究]　　從20世紀(jì)90年代開(kāi)始，證券投資基金成為歐盟內(nèi)發(fā)展得最快的金融產(chǎn)業(yè)，行業(yè)資產(chǎn)從90年代初的不到5千億歐元，發(fā)展到2001年底的4.5萬(wàn)億歐元，成為繼美國(guó)之后的第二大證券投資基金市場(chǎng)，歐盟的證券投資基金立法探究。表1列出了歐盟國(guó)家2001年底、2002年第一、二季度基金資產(chǎn)情況?！　∽C券投資基金可按投資對(duì)象分為股票基金、平衡基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等。各基金的情況見(jiàn)表2。　　從表1中可以看出：(1)UCITS在歐盟基金業(yè)中占主導(dǎo)地位(78.2%)；(2)盧森堡、法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、意大利五國(guó)占有主要市

2、場(chǎng)份額(76.8%)；(3)盧森堡以較少人口和較小國(guó)土發(fā)展為世界前三大基金市場(chǎng)之一，證明其致力于發(fā)展全球性的離岸基金市場(chǎng)的策略是成功的?！　∮捎谠鲩L(zhǎng)迅速，證券投資基金在歐盟的地位越來(lái)越重要，其占GDP的比例從1995年的23%增長(zhǎng)到2000的53%；人均持有基金的金額，從1995年的4000歐元增加到2000年的11600歐元。與人壽保險(xiǎn)、養(yǎng)老金這些機(jī)構(gòu)投資者相比，證券投資基金的增長(zhǎng)速度最快。如1995年，養(yǎng)老金、人壽保險(xiǎn)、證券投資基金的資產(chǎn)分別為1.23、1.86、1.52萬(wàn)億歐元，1998年分別增加到1.88、2.92、2.96萬(wàn)億歐元，其中以證券投資基金

3、增長(zhǎng)最快?！　　　”?　　　歐盟投資基金資產(chǎn)規(guī)?！　　挝唬喊偃f(wàn)歐元國(guó)家　　　2002.6.30　(1)　　2002.3.31　(2)　　2001.12.31　　(3)奧地利　　　85041　　1.9%　　　86643　　-1.8%　　　81656　　4.1%比利時(shí)　　　78770　　1.8%　　　84294　　-6.6%　　　82280　　-4.3%捷克　　　　3179　　　0.1%　　　2858　　11.2%　　　2348　　35.4%丹麥　　　　38629　　0.9%　　　40875　　-5.5%　　　37974　　1.7%芬蘭　　　　15689　　0.

4、4%　　　15853　　-1.0%　　　14507　　8.2%法國(guó)　　　　918000　20.7%　　　936300　-2.0%　　　875400　　4.9%德國(guó)　　　　768339　17.3%　　　809508　-5.1%　　　796051　-3.5%希臘　　　　25105　　0.6%　　　26034　　-3.6%　　　29074　-13.7%匈牙利　　　3447　　　0.1%　　　3426　　　0.6%　　　2581　　33.6%愛(ài)爾蘭　　　293071　　6.6%　　　328581　-10.8%　　　284178　　3.1%意大利　　　386252　　8

5、.7%　　　412316　-6.3%　　　411667　-6.2%盧森堡　　　888028　20.0%　　　967726　-8.2%　　　928447　-4.4%荷蘭　　　　106300　　2.4%　　　106300　--　　　　106300　　-　-挪威　　　　16289　　0.4%　　　17413　　-6.5%　　　16594　　-1.8%波蘭　　　　3558　　[1][2][3][4][5]歐盟的證券投資基金立法探究2　　第2篇WTO與企業(yè)財(cái)務(wù)管理　　〖預(yù)覽〗一、入世后財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響　　任何企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理都是在一定環(huán)境和條件

6、下展開(kāi)的，人世后企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷必定會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生極大的影響，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：　　（一）金融市場(chǎng)變化的影響。加入WTO之后，根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的基本要求及與有關(guān)WTO成員國(guó)達(dá)成的雙邊協(xié)議，我國(guó)將逐步放松外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)人的范圍和區(qū)域限制。越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)，必將使我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生全面而深遠(yuǎn)的變化，呈現(xiàn)出一些新的特征，從而對(duì)企業(yè)籌資投資產(chǎn)生極大的影響。第一，金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、資金供給的增加和金融工具的不斷創(chuàng)新，為我國(guó)企業(yè)籌資、投資和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了多種可供選擇的組合方式。第二，金融創(chuàng)新豐富了金融工具品種，拓展了金融服務(wù)范圍，但同

7、時(shí)也派生出利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)等新的風(fēng)險(xiǎn)，使金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將成為人世后企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的最重要課題之一。第三，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，促使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐進(jìn)一步加快，金融機(jī)構(gòu)自律性管理將進(jìn)一步加強(qiáng)，國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管也將進(jìn)一步規(guī)范，必將便金融市場(chǎng)配置資源的功能得以更加有效地發(fā)揮。這樣，無(wú)論什么性質(zhì)的企業(yè)在金融市場(chǎng)都將處于公平競(jìng)爭(zhēng)的地位，只能憑借其良好的經(jīng)濟(jì)效益、看好的市場(chǎng)前景與持續(xù)高速的增長(zhǎng)而獲得資金，況且企業(yè)籌資有時(shí)還要……歐盟的證券投資基金立法探究3　　第3篇淺談利潤(rùn)管理的合理性　　〖預(yù)覽〗由于現(xiàn)實(shí)不成熟的社會(huì)經(jīng)

8、濟(jì)環(huán)境及人們對(duì)假賬的深?lèi)和唇^，“利潤(rùn)管