美國量化寬松政策的退出對中國的影響及對策

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1、美國量化寬松政策的退出對中國的影響及對策　　美國量化寬松貨幣政策的實(shí)施使得美元走弱，人民幣對美元的匯率屢創(chuàng)新高，給我國眾多中小型出口企業(yè)帶來很大沖擊，下面是小編搜集的一篇相關(guān)論文范文，歡迎閱讀參考?！　∫?、美國量化寬松政策對中國的影響機(jī)制　　1.量化寬松政策的對外溢出機(jī)制　　(1)收入機(jī)制　　收入機(jī)制是指當(dāng)本國國民收入增加時(shí)，需求增大，對國外商品的購買能力增強(qiáng)，對外國而言會(huì)通過乘數(shù)效應(yīng)使得其國民收入發(fā)生變動(dòng)。本國的邊際進(jìn)口傾向越大，也就是說國民收入中每增加一個(gè)單位，對國外商品的進(jìn)口就越多，相應(yīng)的外國的出口乘數(shù)就越大，外國的收入增加的幅度就越大。如果一個(gè)國家實(shí)行

2、寬松的貨幣政策，國民收入上升，則該國的進(jìn)口越多，外國的出口增加，從而外國的國民收入增加。從這個(gè)角度而言，當(dāng)一個(gè)國家實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，會(huì)有利于其貿(mào)易伙伴國出口的增加，從而對其經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生促進(jìn)作用?！　?2)利率機(jī)制　　利率機(jī)制是指由于資金具有逐利性，當(dāng)一個(gè)國家的利率發(fā)生變動(dòng)，就會(huì)使得資金在國與國之間發(fā)生流動(dòng)，相應(yīng)的會(huì)使得資金流入國的外匯儲(chǔ)備、國際收支以及匯率等指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)，從而就會(huì)對該國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定程度的影響。以美國為例，美國實(shí)行的量化寬松政策是一種擴(kuò)張性的貨幣政策，而且美聯(lián)儲(chǔ)一直將利率保持在一個(gè)低位水平，這樣美聯(lián)儲(chǔ)向市場釋放的流動(dòng)性就會(huì)通過各種渠道向利率水平

3、比較高的國家流動(dòng)，流入國的投資需求增加，有利于其經(jīng)濟(jì)的增長?！　?.美國量化寬松政策對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的渠道　　(1)美國量化寬松政策通過貿(mào)易渠道對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響　　中國經(jīng)濟(jì)的開放程度在不斷上升，從貿(mào)易方面來講更是如此，美國作為全球最大的消費(fèi)品市場，在我國的出口中占有非常重要的地位。從表中可以看出自美國量化寬松政策實(shí)施以來，中國對美國的貿(mào)易依存度一直保持在6%左右，2010年中美貿(mào)易差額為1811.89億美元，到2012年11月底，中美貿(mào)易順差達(dá)到1957億美元。美國量化寬松政策的實(shí)施使其進(jìn)口需求和出口能力上升，而美國一直以來是中國重要的貿(mào)易伙伴之一，因此美

4、國采取量化寬松政策，必然會(huì)對中國的進(jìn)出口產(chǎn)生影響?！　×炕瘜捤韶泿耪叩膶?shí)施使得美元走弱，人民幣對美元的匯率屢創(chuàng)新高，人民幣的大幅升值，給我國眾多中小型出口企業(yè)帶來很大沖擊。由于我國的出口產(chǎn)品多為初級(jí)制成品，科技含量低，因此產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性很大。人民幣升值迫使企業(yè)降低價(jià)格，忍受損失。另一方面，對進(jìn)口而言，由于我國進(jìn)口的多屬于需求價(jià)格彈性小的資源類產(chǎn)品，且人民幣升值的速度遠(yuǎn)低于大宗商品價(jià)格上漲的速度，因此人民幣升值不僅沒有降低企業(yè)進(jìn)口成本，反而增加了企業(yè)支出?！　∪缃?，隨著美國逐步退出量化寬松政策導(dǎo)致美元走強(qiáng)，又給人民幣帶來了貶值壓力。2015年1月底人民幣對

5、美元匯率大跌，創(chuàng)下了自2014年3月以來最大單日跌幅。人民幣貶值有利于我國出口貿(mào)易的恢復(fù)，而美元的升值抑制了國際大宗商品價(jià)格上漲，降低了企業(yè)的進(jìn)口成本?！　?2)美國量化寬松政策通過貨幣政策渠道對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響　　由于美國具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，即使美元的發(fā)行不能以黃金作為保證，人們?nèi)匀徽J(rèn)可美元的國際地位，因此美元成了國際貨幣體系中的主導(dǎo)貨幣。這也就決定了美元不僅是國際儲(chǔ)備貨幣，也是國際貿(mào)易中的計(jì)價(jià)貨幣和結(jié)算貨幣，因此全球的流動(dòng)性在很大程度上要取決于美國的貨幣政策。由于中國是新型市場經(jīng)濟(jì)體，人民幣國際化程度低，在參加國際貿(mào)易中對美元的依賴性很大，這都決定了當(dāng)美國

6、實(shí)施量化寬松政策時(shí)，也會(huì)促使中國的貨幣政策被動(dòng)變化。由于貨幣政策的獨(dú)立性、匯率穩(wěn)定與資本自由流動(dòng)之間存在著三元沖突，在匯率穩(wěn)定的前提下，隨著資本流動(dòng)的頻繁，貨幣政策的獨(dú)立性被削弱，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施量化寬松政策通過貨幣政策渠道對我國溢出效應(yīng)的作用增強(qiáng)?！　‰S著美國退出量化寬松政策，美元已階段性走強(qiáng)，人民幣貶值預(yù)期加強(qiáng)，這可能再度招致國際壓力，但如果對美元的匯率穩(wěn)定，人民幣又不得不被動(dòng)升值。美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策，將迫使我國在一定程度上被動(dòng)調(diào)整貨幣政策，我國維持人民幣匯率相對穩(wěn)定的努力將更加困難?！　?3)美國量化寬松政策通過資本流動(dòng)渠道對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響　　美國量化寬

7、松政策通過資本流動(dòng)渠道對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。美國的量化寬松政策向全球經(jīng)濟(jì)體中注入了大量的流動(dòng)性，國內(nèi)利率也保持在低位區(qū)間，這無疑會(huì)導(dǎo)致大量的資金進(jìn)行跨境套利、投機(jī)或融資，流向新興市場國家?！　×炕瘜捤烧邔?shí)施導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫削弱了美元資產(chǎn)對于本國資本的吸引力，吸引了更多熱錢流向中國市場，處于升值條件下的人民幣受到了投資者的青睞，大量的國際資本涌入我國，通過購買國債、股票、債券或者進(jìn)行房地產(chǎn)投資等渠道，導(dǎo)致我國金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫增大，對股票市場和房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定造成很大的沖擊，從而加劇了我國資產(chǎn)的泡沫化。　　隨著美國經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲(chǔ)開始減少購債規(guī)模退出QE。購債

8、規(guī)模減少和銀根收緊使得美元不斷升值，國