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1、商學(xué)院工管二班高晗2012811070光明乳業(yè)投資價值分析報告姓名：高晗學(xué)號：2012811070學(xué)院班級：商學(xué)院工商管理12027/7商學(xué)院工管二班高晗2012811070投資價值分析報告摘要:決定投資某公司是對該公司價值創(chuàng)造的重要肯定。本文以光明乳業(yè)為研究對象，在光明乳業(yè)實際發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，通過分析目前奶業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境，結(jié)合該公司因素分析和行業(yè)分析，分析企業(yè)的盈利狀況，進而作出是否投資光明乳業(yè)的措施。關(guān)鍵詞:光明乳業(yè)投資優(yōu)勢投資價值三聚氰胺事件后，中國乳業(yè)進入調(diào)整時期，也是新市場環(huán)境培育時期：乳品消費總體趨緩；食品安全問題成為制約
2、乳業(yè)健康發(fā)展的主要障礙；企業(yè)加快向上游奶源建設(shè)延伸；乳品加工業(yè)集中度進一步提高，借助融資進行并購整合；乳品產(chǎn)品加快推陳出新。未來幾年，乳品消費增長仍將比較緩慢，整個產(chǎn)業(yè)將加快整合，企業(yè)融資并購將更加頻繁。伴隨行業(yè)環(huán)境改善，產(chǎn)業(yè)逐步實現(xiàn)由粗放式向集約化發(fā)展轉(zhuǎn)變。中小城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)村居民將是未來中國乳品消費快速增長的生力軍。與此同時，乳業(yè)環(huán)境出現(xiàn)新變化：乳品安全問題頻繁發(fā)生，迫使政府出臺更為嚴格的安全措施；加工產(chǎn)業(yè)開始轉(zhuǎn)型升級，一方面，隨著成本上漲及市場競爭更加激烈，大批中小企業(yè)倒閉，行業(yè)集中度進一步提高，另一方面，企業(yè)更加注重安全問題，并通過生
3、產(chǎn)方式升級來實現(xiàn)乳品安全生產(chǎn)，同時降低成本；居民乳品消費安全觀念增強，注重食品綠色、營養(yǎng)的同時更加關(guān)注消費安全，中國乳品消費進入調(diào)整期。乳品業(yè)是具有長久生命周期的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，在歐美及其他發(fā)達國家，乳品是人們攝取動物蛋白的最主要食品之一，這些國家的人均乳品消費量約為300千克/年。根據(jù)FAO的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年世界的人均乳品消費量約為100千克/年，亞洲的人均乳品消費量（不包括中國）約為40千克/年，日本、韓國、中國臺灣地區(qū)和印度的人均消費量均已超過60千克/年。一、公司分析光明乳業(yè)股份有限公司(以下簡稱“光明乳業(yè)”)是由國資、外資、民營
4、資本7/7商學(xué)院工管二班高晗2012811070組成的產(chǎn)權(quán)多元化的股份制上市公司，主要從事乳和乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶牛和公牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送，營養(yǎng)保健食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。光明乳業(yè)業(yè)務(wù)淵源始于1911年，經(jīng)過100多年的不斷發(fā)展，逐步確立以各類乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)，是中國領(lǐng)先的高端乳品引領(lǐng)者。公司擁有世界一流的乳品研究院、乳品加工設(shè)備以及先進的乳品加工工藝,主營產(chǎn)品包括新鮮牛奶、新鮮酸奶、乳酸菌飲品、常溫牛奶、常溫酸奶、奶粉、奶酪、黃油等多個品類。光明乳業(yè)現(xiàn)已發(fā)展成為全國最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一，在乳
5、制品行業(yè)中的排名僅次于蒙牛和伊利，位列第三。光明乳業(yè)在國內(nèi)乳業(yè)中產(chǎn)銷量、銷售收入、利潤總額、鮮奶收購量、液態(tài)奶、酸奶產(chǎn)量和全國市場占有率等綜合指標(biāo)排名第一，是全國最大規(guī)模的生產(chǎn)銷售乳品的企業(yè)，躋身上海工業(yè)企業(yè)銷售收入50強。能他人所不能，才能在共同發(fā)展平臺上取得更優(yōu)秀的成績，光明乳業(yè)正擁有別家公司未曾擁有的決定性優(yōu)勢。首先，冷鏈系統(tǒng)的完善與建立是光明乳業(yè)領(lǐng)先其他公司的一大優(yōu)勢之一，使得該公司能生產(chǎn)、儲藏并銷售富含活性乳酸菌的優(yōu)質(zhì)酸奶，并取得優(yōu)異的銷售成績。其次，光明乳業(yè)擁有實力最強、亞洲最大的乳品技術(shù)研究中心，擁有一批技術(shù)精湛的研究人員，
6、該研究隊伍的新品研發(fā)能力一直處于國內(nèi)同行業(yè)隊伍的前沿，每年平均推出5款新品一直被光明乳業(yè)引以為豪最后，銷售渠道管理能力的強弱也成為拉開行業(yè)差距的重要指標(biāo)之一，而光明乳業(yè)在此的管理能力也成為該公司的第三大優(yōu)勢。除了基本的訂奶上門和商店銷售外，光明乳業(yè)的銷售途徑遍布所有銷售路徑，且非常重視終端陳列管理。運用SWOT分析法來剖析光明乳業(yè)的營銷策略，進而加大投資該企業(yè)的可能性。首先進行優(yōu)勢分析。第一，巨大的市場潛力二假若國人對乳品的年平均需求量達到10公斤的話，中國13億人口將需要1300萬噸，價值達780億，由此可見，未來十年中，中國乳制品將是
7、世界上潛力最大的牛奶消費市場。第二，著名品牌優(yōu)勢。上海光明集團從1500多家企業(yè)中躍居為全國著名品牌，幾乎占有全國乳業(yè)產(chǎn)值的15%。其次進行劣勢分析。產(chǎn)品供應(yīng)鏈較短，保質(zhì)期短二一般家庭訂的鮮奶都是當(dāng)天喝掉，這樣它的生命周期就只有一天。二、行業(yè)分析消費者對乳品質(zhì)量關(guān)注度提高。居民品牌消費安全意識增強。據(jù)有關(guān)機構(gòu)對7/7商學(xué)院工管二班高晗2012811070360位消費者調(diào)查顯示，2013年，有72.4%認為“產(chǎn)品質(zhì)量安全不能保證”，63.3%認為“虛假宣傳，違規(guī)促銷”，有50.5%認為“營養(yǎng)成分含量不屬實”，而反映“價格越來越高”的比例不到
8、4成，僅排在第四。從調(diào)查結(jié)果來看，居民對產(chǎn)品質(zhì)量、營養(yǎng)成分等問題越來越關(guān)注，對價格關(guān)注程度下降。這表明，居民對乳品質(zhì)量、添加成分構(gòu)成更為關(guān)注，如果出現(xiàn)食品安全問題，消費量將大幅下降。價格方面，
