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《人民幣實(shí)際匯率及其波動(dòng)對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易影響實(shí)證探究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、人民幣實(shí)際匯率及其波動(dòng)對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易影響實(shí)證探究摘要：文章構(gòu)造中美出口和進(jìn)口貿(mào)易模型，通過VAR模型和VEC模型分析人民幣實(shí)際匯率及其波動(dòng)對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易的影響。實(shí)證表明：短期內(nèi)人民幣升值對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用大于出口，長期內(nèi)升值有利于中國對(duì)美出口而不利于進(jìn)口；匯率波動(dòng)短期內(nèi)對(duì)出口的沖擊大于進(jìn)口，長期內(nèi)有助于中國對(duì)美出口，對(duì)進(jìn)口無影響。中美兩國要調(diào)整各自貿(mào)易結(jié)構(gòu)，保持人民幣匯率穩(wěn)定、防止匯率大幅波動(dòng)，才能最終解決中美貿(mào)易失衡。關(guān)鍵詞：人民幣匯率；匯率波動(dòng)；中美貿(mào)易；VAR；VEC一、引言近年來，中國經(jīng)常賬戶和資本賬戶保持巨額“雙順差”，外匯儲(chǔ)備不
2、斷增加，由此引發(fā)世界各國對(duì)人民幣匯率的關(guān)注。2002年日本首次提出人民幣升值，此后美國等西方國家頻頻借貿(mào)易失衡不斷向中國施壓，要求人民幣升值。2005年7月21日中國宣布實(shí)行"以市場供求為基礎(chǔ)、盯住一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度”，人民幣從釘住美元改為釘住一籃子貨幣，放寬人民幣匯率波動(dòng)幅度。截止到2011年底，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值25%o但人民幣升值并未減少中國對(duì)美順差，相反卻不斷增加。那么，中美貿(mào)易主要受什么因素影響？人民幣升值是否有助于糾正中美貿(mào)易失衡？人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中美貿(mào)易產(chǎn)生什么影響？美國作為中國最大的貿(mào)易伙伴國，分析人民幣匯率及
3、其波動(dòng)對(duì)中美貿(mào)易的影響，對(duì)于審視中國匯率政策、糾正外貿(mào)失衡具有重要意義。二、文獻(xiàn)綜述一國匯率主要從匯率水平和匯率波動(dòng)來影響國際貿(mào)易。關(guān)于匯率水平主要是檢驗(yàn)一國馬歇爾一一勒納條件是否成立及是否存在J曲線效應(yīng)。國外學(xué)者Koch(1988)、TarlokSingh(2002)等的研究支持ML條件成立，而Felmingham(1988)、Patine(1995)則不支持。關(guān)于匯率波動(dòng)對(duì)國際貿(mào)易的影響分歧較大。Sercu(1992)、Dellas(1993)認(rèn)為若貿(mào)易商具有匯率風(fēng)險(xiǎn)偏好,可利用匯率波動(dòng)獲益，則匯率波動(dòng)能增加國際貿(mào)易；Baily(1987
4、)、Cote(1994)認(rèn)為若貿(mào)易商是匯率風(fēng)險(xiǎn)中性，可利用外匯市場和期權(quán)市場進(jìn)行外匯對(duì)沖，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，則對(duì)國際貿(mào)易無影響；Abdur(1993)、Kroner(1993)認(rèn)為若貿(mào)易商是匯率風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，則將減少國際貿(mào)易。近年來隨著中國國際貿(mào)易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，關(guān)于人民幣匯率與國際貿(mào)易的研究越來越多，主要集中在人民幣匯率水平上。盧向前、戴國強(qiáng)(2005)利用協(xié)整向量自回歸方法，對(duì)人民幣加權(quán)實(shí)際匯率與中國進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)行了實(shí)證研究，得出中國出口和進(jìn)口匯率彈性分別為1.881和-1.9594；封思賢（2007）利用協(xié)整和ECM構(gòu)建了中國進(jìn)出口貿(mào)易模型，
5、得出中國出口和進(jìn)口匯率彈性為-1.46和0.34；姜茜、李榮林（2010）運(yùn)用VAR模型和VEC模型研究了人民幣匯率對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易的影響，證明匯改前人民幣升值能抑制出口、增加進(jìn)口，匯改后人民幣升值對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用更大，匯率的調(diào)整作用有所減弱。隨著2005年7月人民幣匯率制度改革，匯率波動(dòng)性不斷增加，一些學(xué)者開始對(duì)人民幣匯率波動(dòng)與國際貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行研究。谷宇、高鐵梅（2007）構(gòu)建人民幣實(shí)際有效匯率的GARCH模型，用條件方差衡量了人民幣匯率波動(dòng)，得出中國進(jìn)口和出口的匯率波動(dòng)彈性為0.06和-0.12；劉堯成、周繼忠、徐曉萍（2010）測算出
6、1單位人民幣匯率波動(dòng)沖擊使得中國貿(mào)易收支出現(xiàn)修正的J曲線效應(yīng)。人民幣匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的貢獻(xiàn)度為3.2%,貿(mào)易收支的匯率彈性為-5.79O此外還有一些學(xué)者同時(shí)從人民幣匯率水平和匯率波動(dòng)兩方面對(duì)國際貿(mào)易的影響進(jìn)行了研究。曹陽、李劍武（2006）采用EG兩步法和ECM模型對(duì)中國進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)行了實(shí)證分析，得出中國出口的人民幣匯率彈性及匯率波動(dòng)彈性分別為1.478、-0.204,進(jìn)口的匯率波動(dòng)彈性為0.142,進(jìn)口的人民幣匯率彈性不存在；安輝、黃萬陽(2009)通過Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析了中美進(jìn)出口貿(mào)易的收入效應(yīng)、價(jià)格效應(yīng)、匯率波動(dòng)效應(yīng)和匯率改
7、革效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)長期中匯率波動(dòng)效應(yīng)不存在，匯率改革不利于中國對(duì)美出口，對(duì)中國自美進(jìn)口無影響。不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前對(duì)人民幣匯率與國際貿(mào)易的研究還存在很多問題：1?許多研究僅僅限于人民幣匯率對(duì)中國國際收支、貿(mào)易收支和中國進(jìn)出口的影響，如盧向前、戴國強(qiáng)(2005)等，而未具體到對(duì)中國出口和進(jìn)口的影響；2.目前雖然有一些研究開始關(guān)注人民幣匯率波動(dòng)，如谷宇、高鐵梅(2007)等，但同時(shí)考慮人民幣匯率和匯率波動(dòng)的研究較少；3?美國作為中國最大的貿(mào)易伙伴國，分析人民幣匯率及其波動(dòng)對(duì)中美進(jìn)出口貿(mào)易的影響，可以為中國進(jìn)出口貿(mào)易可以提供借鑒。但目前針對(duì)中美貿(mào)易的研究存在明
8、顯不足，一些研究僅對(duì)中美貿(mào)易收支進(jìn)行了分析，如王中華(2007),并未區(qū)分出口和進(jìn)口；一些研究僅涉及人民幣匯率水平，并未提及人民幣匯率波動(dòng)，如李晴(2007)；還有
