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《熱錢流入風險防范研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是本人在導師指導下進行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特別加以標注和致謝之處外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得云洼王些太堂或其他教育機構的學位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。學位論文作者簽名：馬玉柏L簽字日期：2口11年弓月2日學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解云洼工些太堂有關保留、使用學位論文的規(guī)定。特授權丞洼王些太堂可以將學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學
2、校向國家有關部門或機構送交論文的復印件和磁盤。(保密的學位論文在解密后適用本授權說明)學位論文作者簽名：馬玉救導師簽名：幫嘶簽字日期：2Q11年≥月1日簽字日期：如If年弓月2El?。一。??’學位論文的主要創(chuàng)新點一、在研究方法上，定性分析與定量分析相結合。在充分借鑒已有研究成果的基礎上，對熱錢的概念、來源、特征以及形成機制等進行了較為全面的剖析。在定量分析方面，不僅通過對現(xiàn)有的熱錢規(guī)模的估算方法進行合理修正測算出了流入我國境內(nèi)的熱錢規(guī)模，還通過建立計量經(jīng)濟模型，對熱錢流入我國的影響因素進行了實證分析。二、在研究內(nèi)容上，注重國際比較。不僅充分借鑒其他國家在熱錢管制方面的成功經(jīng)驗，更
3、充分吸取其他國家在熱錢管制方面的慘痛教訓，從而為我國的熱錢風險防范提供指導。摘要美國次貸危機以來，各國實行極為寬松的貨幣政策，加劇了資本流動性過剩，熱錢紛紛涌入新興市場國家。近期，美國再次要求把中國列入“匯率操縱國’’，并且推出新一輪的6000億美元定量寬松貨幣政策，進一步加劇了匯率波動以及輸入性通脹。國際資本市場變化莫測，熱錢暗流涌動。在國內(nèi)，自2005年7月21日人民幣匯率形成機制改革之后，人民幣匯率屢創(chuàng)新高，中美利差持續(xù)存在，國內(nèi)資產(chǎn)價格不斷上漲，導致熱錢大規(guī)模涌入我國境內(nèi)。這些熱錢一方面等待人民幣升值，待時機成熟時伺機撤走；另一方面在我國資本市場進行投機以期獲得短期高額利潤
4、。越來越多的熱錢通過各種渠道流入我國進行套利，勢必對國內(nèi)的資本市場會產(chǎn)生較大沖擊，嚴重影響我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。有鑒于此，本文對熱錢流入進行了系統(tǒng)的分析研究。本文對熱錢的概念、來源、特征以及形成條件進行分析，介紹了熱錢流入我國的途徑和動因，探討了熱錢流入對中國經(jīng)濟的影響。熱錢的頻繁流動影響了我國的國際收支平衡，加大了人民幣匯率的升值壓力，對貨幣政策的制定和實施產(chǎn)生了不利影響，增加了證券市場和房地產(chǎn)市場的波動性。本文在對熱錢規(guī)模估算的理論方法進行比較與修正的基礎上，對流入我國境內(nèi)的熱錢規(guī)模進行了估測，并利用計量經(jīng)濟模型對熱錢流入我國的影響因素做了實證分析，得出匯率以及經(jīng)濟增長率是解釋力
5、度最強的兩個因素的結論。最后在總結典型國家熱錢監(jiān)管經(jīng)驗的基礎上，根據(jù)中國的現(xiàn)實情況，從渠道監(jiān)管、制度改革、政策配合、國際協(xié)作等方面對我國熱錢風險防范提供了思路。關鍵詞：熱錢；規(guī)模測算；影響因素；風險防范AbstractBecauseofthefinancialcrisis，manycountriescarryoutloosermonetarypolicythanbeforewhichaggravatesexcessliquidityofcapital．Moreandmorehotmoneyflowsintoemergingmarketcountriesafterthat．Recen
6、tly,theUnitedStatesattemptedtolabelChinaacurrencymanipulator,andadoptedanewroundof$600000000000quantitativeeasingpolicyAlloftheseecacerbatethefluctuationsofexchangerateandimportedinflation．TheIiternationalcapitalmarketsagesounpredictable．a(chǎn)ndthecirculatingofhotmoneyisSObrisk．TheappreciationofRM
7、BisexpectedtobecontinuoussinceJuly21st，2005，whenthenewmechanismofRMBexchangeratedecidingbecameefleetive．Thus，itispredictedthatagreatlotofhotmoneyhasenteredintoourcountry,waitingfortheappreciationofRMBaswellasspeculatinggetSOmehighprofit
