鎳周報鎳價延續(xù)重心震蕩上移（評級漲）

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1、鎳周報NickelWeeklyReport作者：有色金屬組楊莉娜執(zhí)業(yè)編號：F0230456聯(lián)系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com成文時間：2016年9月26日星期一更多精彩內(nèi)容請關(guān)注方正中期官方微信鎳周報：鎳價延續(xù)重心震蕩上移（評級：漲）要點(diǎn)：鎳價漲勢延續(xù)菲律賓鎳礦整頓繼續(xù)提供支持，關(guān)注周二礦山關(guān)停結(jié)果。從宏觀影響因素講，美聯(lián)儲加息預(yù)期弱化，美元帶來的壓力減弱，基本金屬受到支持。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體略有支撐。從基本面影響因素而言，鎳供應(yīng)收縮消息的支持仍存在，鎳去庫存步伐有所增加，國外漸近縮減至37萬噸以內(nèi)，而國內(nèi)期鎳持續(xù)攀升至11萬噸上方后庫存增速

2、放緩不斷下降，兩市總庫存近期再度出現(xiàn)縮小，而上海地區(qū)現(xiàn)貨鎳庫存下降，尤其是俄羅斯鎳供應(yīng)偏少，令價格仍有支持，鎳鐵價格仍在上漲，不銹鋼旺季提振效用仍在。菲律賓或本周公布整頓結(jié)果，而且菲律賓礦石出口或逐漸因季節(jié)性因素下降，后期原料端收縮料繼續(xù)提供支持。倫鎳短期調(diào)整后反彈，料會進(jìn)一步升向前期高點(diǎn)11000附近，延續(xù)偏強(qiáng)格局。國內(nèi)主力1701合約近期連續(xù)反彈，突破81700元附近壓制后，料可進(jìn)一步升向85000附近。請務(wù)必閱讀最后重要事項第1頁一、一周鎳市回顧（2016年9月19日-9月25日）二、宏觀信息美聯(lián)儲9月暫不加息的舉動，導(dǎo)致美元延續(xù)弱勢。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)再一次印證美國勞動力市場

3、的強(qiáng)勁態(tài)勢，不僅為連續(xù)第81周低于30萬人，且為兩個月來最低，上上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)也超預(yù)期大降，這或12月或有的加息繼續(xù)增添籌碼。美國8月成屋銷售總數(shù)意外下滑至6個月來最低，且為連續(xù)第二個月下滑，但這并不代表美國樓市疲軟，主因本次銷售回落，仍與庫存不足和房價漲速或快直接相關(guān)。美國9月堪薩斯聯(lián)儲制造業(yè)綜合指數(shù)較8月明顯改善，但美國8月芝加哥全國活動指數(shù)遠(yuǎn)不及預(yù)期和前值，顯示美國制造業(yè)前景繼續(xù)不明朗。日本央行也維持按步不動。9月22日，商務(wù)部、國家統(tǒng)計局等部門發(fā)布《2015年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。2015年中國對外直接投資創(chuàng)下了1456.7億美元的歷史最高值，中國首次出現(xiàn)資本凈輸出的

4、情況，當(dāng)年約100億美元流出。三、基本面1、嘉能可表示，假設(shè)印尼繼續(xù)實施限制礦石出口并鼓勵當(dāng)?shù)丶庸さ恼?，鎳價將持續(xù)上漲，直至2018年，因需求超過供應(yīng)。嘉能可鎳主管KennyIves稱：“我們相信價格已經(jīng)見底，實際現(xiàn)貨價格今年稍早已經(jīng)見底，年度均價亦將在2016年筑底?！敝芏谘偶舆_(dá)接受采訪時稱：“我們預(yù)期現(xiàn)貨價格將上漲，均請務(wù)必閱讀最后重要事項第2頁價亦將上漲?！币蛉驇齑嫦陆?，LME鎳價今年已經(jīng)上漲16%。鎳用于生產(chǎn)不銹鋼，菲律賓是全球最大的鎳供應(yīng)國，正在進(jìn)行環(huán)境審查并關(guān)閉一些不符合國際標(biāo)準(zhǔn)的礦場，削減了供應(yīng)。中國是全球最大的不銹鋼生產(chǎn)國，今年不銹鋼產(chǎn)量一直增長，因新的產(chǎn)能加速投

5、產(chǎn)。Ives稱，2016年全球鎳供應(yīng)料將短缺100,000噸，且供應(yīng)短缺的狀況將持續(xù)；他拒絕給出詳細(xì)的預(yù)估。印尼在2014年暫停未加工礦石出口，迫使企業(yè)對國內(nèi)冶煉廠進(jìn)行投資，因該國力圖提高當(dāng)?shù)厣唐返膬r值并增加就業(yè)。Ives稱這一政策已經(jīng)取得成功，該國將繼續(xù)提高加工產(chǎn)能。印尼實施的禁令促進(jìn)菲律賓礦石出口。新當(dāng)選的總統(tǒng)PresidentRodrigoDuterte已經(jīng)下令打壓破壞環(huán)境的采礦業(yè)，環(huán)境及自然資源部部長GinaLopez計劃在不久后宣布審核結(jié)果，可能導(dǎo)致更多礦場關(guān)閉。Ives稱，即使沒有礦場關(guān)閉，在低價環(huán)境中菲律賓出口將艱難，因資源耗盡。他稱，今年菲律賓將出口約200,000噸含鎳

6、中高級礦石，2015年出口量約為300,000噸。國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年前七個月中國不銹鋼產(chǎn)量總計為1,360萬噸，去年同期為1,260萬噸。2、菲律賓礦業(yè)部部長周三稱，采礦業(yè)環(huán)境整治行動仍在繼續(xù)，將再暫停十多個礦場的運(yùn)營，但關(guān)閉名單將于26日揭曉。菲律賓是全球鎳礦石供應(yīng)國。自7月8日開始對采礦業(yè)進(jìn)行檢查以來，菲律賓總共關(guān)停了10座礦山，其中8座為鎳礦，引發(fā)全球價格上漲。菲律賓環(huán)境及自然資源部部長ReginaLopez稱，因很多違規(guī)行為，十多家礦場“肯定”將被暫停運(yùn)營。她稱，其他細(xì)節(jié)，包括將暫停運(yùn)營的礦場名單將于9月26日公布。3、2016年8月電解鎳進(jìn)口29809噸，同比增44.6

7、%，1-8月累計進(jìn)口290291噸，同比增67.98%。2016年8月國內(nèi)鎳鐵進(jìn)口量8.09萬噸，環(huán)比減少約12%，同比增加約51%，其中來自印尼的量為6萬噸。1-8月份總共進(jìn)口量為63.5萬噸，同比增加46%，其中從印尼進(jìn)口量為45.1萬噸，同比增加300%。8月進(jìn)口鎳礦石4,279,105噸，同比增11.22%，1-8月進(jìn)口18728186噸，同比降20.17%。4、世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月全球鎳市