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《基于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的并購(gòu)戰(zhàn)略選擇》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文基于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的并購(gòu)戰(zhàn)略選擇姓名：劉巖申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：張秋生20050301摘要盡管在我國(guó)一批優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過并購(gòu)得以快速擴(kuò)張，但也有相當(dāng)一部分企業(yè)的并購(gòu)以失敗而告終，并沒有為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。并購(gòu)失敗的原因有很多，如偏離并購(gòu)動(dòng)因、企業(yè)不具備并購(gòu)能力、過高地估計(jì)協(xié)同效應(yīng)、支付過多、整合不力等等。本文認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)沒有制定正確的并購(gòu)戰(zhàn)略也是并購(gòu)失敗的重要原因之一。從西方國(guó)家公司的并購(gòu)歷程不難發(fā)現(xiàn)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)規(guī)模與實(shí)力的變化
2、，企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略的選擇是有一定規(guī)律的。國(guó)內(nèi)外大多數(shù)相關(guān)文獻(xiàn)的研究集中于討論和檢驗(yàn)不同并購(gòu)戰(zhàn)略模式——橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)的并購(gòu)績(jī)效。不可否認(rèn)這類研究對(duì)于企業(yè)從總體上把握資本市場(chǎng)中并購(gòu)重組活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)，提供大體的方向指引具有相當(dāng)?shù)睦碚摵同F(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義，但是從企業(yè)個(gè)體的角度出發(fā)考慮，不免具有一定的局限性。因此本文在借鑒戰(zhàn)略管理理論中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論、資源基礎(chǔ)理論和核心能力理論的基礎(chǔ)上，總結(jié)出并購(gòu)戰(zhàn)略選擇的思路。并購(gòu)戰(zhàn)略的選擇不能只片面的、單純的考慮外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境或企業(yè)內(nèi)部的資源與能力，而應(yīng)該將其密切結(jié)
3、合起來，既要有內(nèi)部因素作為基礎(chǔ)，又要有外部因素的支撐。因此本文提出了影響并購(gòu)戰(zhàn)略，進(jìn)而影響并購(gòu)績(jī)效選擇的因豢，將其劃分為企業(yè)內(nèi)部因素，包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)生命周期、以前的并購(gòu)狀況、戰(zhàn)略資源特性、企業(yè)核心能力及盈利能力；外部環(huán)境因素，包括行業(yè)生命周期、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)盈利能力，并逐一討論各因素對(duì)基于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的并購(gòu)戰(zhàn)略選擇的影響。最后，在此基礎(chǔ)上提出了并購(gòu)戰(zhàn)略選擇的綜合得分模型，希望能夠?yàn)槲覈?guó)企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向理性的選擇并購(gòu)戰(zhàn)略提供具有理論和現(xiàn)實(shí)意義的指導(dǎo)。關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略橫向并購(gòu)縱向并購(gòu)混合并購(gòu)摘要Abstr
4、actAlthoughbymeansofM&A．somemodernenterpriseswithcompetitiveadvantagehaverealizedrapiddevelopmentandstrategicexpansion，therearealsomanycasesinChinafailingtorealizethegoalintheend．ReasonsleadingtothefailureofM&Aarevarious．forexample，deviationfromorigina
5、lmotive．1ackofcapabilityneeded．overestimateofsynergy．overpayment。poorconsolidationandsoon．ThearticlereckonsthatinappropriateM&Astrategyisalsooneofthemostimportantcauses．LookingbackattheM&Aexperienceofwesterncompanies．itcanbefoundthatthechoicebetweenM&A
6、strategieshassomekindofregularity．Amajor時(shí)oftheliteraturesinChinaandoverseasfocusonstudyingandexaminingtheimpactofdifferentM&Astrategies—horizontalM＆A．verticalM＆AandconglomerateM&AoncorporateDe喲rmance．Itcannotbedeniedthatstudiesfikethesecanhelptograspth
7、edevelopingtendencyofthecapitalmarketandprovidewithgenemlguidance．However．frOmthecompanylspointofview．itmayhavesomelimitation．ThearticlehasmadeananalysisonthethreetypesofM&Astrategiesandthefollowingtheories：thetheoryofCompetenceAdvantage．thetheoryofEnt
8、erpriseResourcesandthetheoryofCorecompetence．Basedontheaboveanalysis，thearticleputsforwardthestrategytochooseM&Atypes．ThearticlealsoputsforwardthefactorsthatinfluencethechoicebetweenM&Astrategiesandfurtherinfluencecorporateperformance．T
