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《基于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的并購戰(zhàn)略選擇》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文基于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的并購戰(zhàn)略選擇姓名：劉巖申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：張秋生20050301摘要盡管在我國一批優(yōu)勢企業(yè)通過并購得以快速擴(kuò)張，但也有相當(dāng)一部分企業(yè)的并購以失敗而告終，并沒有為企業(yè)創(chuàng)造價值。并購失敗的原因有很多，如偏離并購動因、企業(yè)不具備并購能力、過高地估計協(xié)同效應(yīng)、支付過多、整合不力等等。本文認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行并購時沒有制定正確的并購戰(zhàn)略也是并購失敗的重要原因之一。從西方國家公司的并購歷程不難發(fā)現(xiàn)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)競爭力、企業(yè)規(guī)模與實力的變化
2、，企業(yè)并購戰(zhàn)略的選擇是有一定規(guī)律的。國內(nèi)外大多數(shù)相關(guān)文獻(xiàn)的研究集中于討論和檢驗不同并購戰(zhàn)略模式——橫向并購、縱向并購和混合并購的并購績效。不可否認(rèn)這類研究對于企業(yè)從總體上把握資本市場中并購重組活動的發(fā)展趨勢，提供大體的方向指引具有相當(dāng)?shù)睦碚摵同F(xiàn)實指導(dǎo)意義，但是從企業(yè)個體的角度出發(fā)考慮，不免具有一定的局限性。因此本文在借鑒戰(zhàn)略管理理論中的競爭優(yōu)勢理論、資源基礎(chǔ)理論和核心能力理論的基礎(chǔ)上，總結(jié)出并購戰(zhàn)略選擇的思路。并購戰(zhàn)略的選擇不能只片面的、單純的考慮外部競爭環(huán)境或企業(yè)內(nèi)部的資源與能力，而應(yīng)該將其密切結(jié)
3、合起來，既要有內(nèi)部因素作為基礎(chǔ)，又要有外部因素的支撐。因此本文提出了影響并購戰(zhàn)略，進(jìn)而影響并購績效選擇的因豢，將其劃分為企業(yè)內(nèi)部因素，包括企業(yè)規(guī)模、企業(yè)生命周期、以前的并購狀況、戰(zhàn)略資源特性、企業(yè)核心能力及盈利能力；外部環(huán)境因素，包括行業(yè)生命周期、市場結(jié)構(gòu)、行業(yè)盈利能力，并逐一討論各因素對基于產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的并購戰(zhàn)略選擇的影響。最后，在此基礎(chǔ)上提出了并購戰(zhàn)略選擇的綜合得分模型，希望能夠為我國企業(yè)以市場為導(dǎo)向理性的選擇并購戰(zhàn)略提供具有理論和現(xiàn)實意義的指導(dǎo)。關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略橫向并購縱向并購混合并購摘要Abstr
4、actAlthoughbymeansofM&A．somemodernenterpriseswithcompetitiveadvantagehaverealizedrapiddevelopmentandstrategicexpansion，therearealsomanycasesinChinafailingtorealizethegoalintheend．ReasonsleadingtothefailureofM&Aarevarious．forexample，deviationfromorigina
5、lmotive．1ackofcapabilityneeded．overestimateofsynergy．overpayment。poorconsolidationandsoon．ThearticlereckonsthatinappropriateM&Astrategyisalsooneofthemostimportantcauses．LookingbackattheM&Aexperienceofwesterncompanies．itcanbefoundthatthechoicebetweenM&A
6、strategieshassomekindofregularity．Amajor時oftheliteraturesinChinaandoverseasfocusonstudyingandexaminingtheimpactofdifferentM&Astrategies—horizontalM＆A．verticalM＆AandconglomerateM&AoncorporateDe喲rmance．Itcannotbedeniedthatstudiesfikethesecanhelptograspth
7、edevelopingtendencyofthecapitalmarketandprovidewithgenemlguidance．However．frOmthecompanylspointofview．itmayhavesomelimitation．ThearticlehasmadeananalysisonthethreetypesofM&Astrategiesandthefollowingtheories：thetheoryofCompetenceAdvantage．thetheoryofEnt
8、erpriseResourcesandthetheoryofCorecompetence．Basedontheaboveanalysis，thearticleputsforwardthestrategytochooseM&Atypes．ThearticlealsoputsforwardthefactorsthatinfluencethechoicebetweenM&Astrategiesandfurtherinfluencecorporateperformance．T
