公司治理、內(nèi)部控制對非效率投資影響的實證研究

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1、學校代碼10125專業(yè)代碼120201碩士學位論文題目公司治理、內(nèi)部控制對非效率投資影響的實證研究姓名曹瓊蕊專業(yè)會計學研究方向財務管理所屬學院會計學院指導教師田祥宇二〇一五年一月十五日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleEmpiricalstudyofinefficientinvestmentoncorporategovernanceandinternalcontrolNameCaoQiongruiMajo

2、rAccountingResearchOrientationFinancialManagementSchoolAccountingCollegeTutorTianXiangyuthJanuary15，2015學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究所做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結果由本人承擔。學位論文作者簽名：日期：年月日學位論文版權使用授權書本學位論文作

3、者完全了解學校有關保管、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權山西財經(jīng)大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。本學位論文屬于保密□，不保密□。在年解密后適用本授權書。（請在以上方框內(nèi)打“√”）學位論文作者簽名：指導教師簽名：日期：年月日日期：年月日山西財經(jīng)大學碩士學位論文摘要投資的效率性直接關系到一個公司的成敗，并且投資是公司經(jīng)濟增長的驅(qū)動力，高效率的投資能夠幫助公司在激烈的競爭中處于不敗的地位。非效率投資（過度投資

4、、投資不足）不僅影響了公司的生存與長期發(fā)展，而且使得公司偏離了企業(yè)價值最大化的目標。那么，如何有效的抑制非效率投資就成為了一個熱點問題，并且得到了學術界的廣泛關注。非效率投資按照內(nèi)部產(chǎn)生機制的不同，可以劃分為體制性非效率投資和技術性非效率投資，本文以這兩個不同的產(chǎn)生機制為出發(fā)點，從而探索抑制非效率投資更加有效的方法和途徑。公司治理對于代理問題具有一定的緩解作用，可以提高體制性、深層次的決策效率；內(nèi)部控制對于增強公司經(jīng)營效率和效果具有非常明顯的作用，可以提高技術性問題的實施效率。對于公司治理和內(nèi)部控制作用于非效率投資的內(nèi)在機理是否相同，到目前為止還沒有一個明確的結

5、論。所以，公司治理和內(nèi)部控制對于非效率投資是不是具有有效的抑制作用，并且這個抑制作用對體制性非效率投資和技術性非效率投資是否存在差異，這都具有重大的理論意義和現(xiàn)實意義。由此，本文旨在檢驗公司治理和內(nèi)部控制是否能夠有效抑制非效率投資，并且驗證兩種對不同類型的非效率投資是否具有不同的作用效果。本文經(jīng)過將國內(nèi)外相關研究成果系統(tǒng)梳理之后，釆用文獻研究法和多元回歸分析法相結合的方法，以我國2009—2013年滬深兩市上市公司為研究對象，從公司治理和內(nèi)部控制的視角，對如何有效的抑制非效率投資行為進行了較為深入的研究。經(jīng)過本文的研究發(fā)現(xiàn)，公司治理和內(nèi)部控制不僅能夠有效的抑制公

6、司的非效率投資行為，而且公司治理能夠抑制由于體制性因素而產(chǎn)生的非效率投資，內(nèi)部控制能夠抑制由于技術性因素而產(chǎn)生的非效率投資。由此不難看出內(nèi)部控制與公司治理對于非效率投資的抑制作用具有分工效應。經(jīng)過對本文的研究進行穩(wěn)健性檢驗之后，發(fā)現(xiàn)結論基本一致，就此表明公司治理、內(nèi)部控制對非效率投資的抑制作用具有較強的穩(wěn)健性。本文的研究立足于我國上市公司目前處于轉(zhuǎn)型時期的特征，從體制性因素和技術性因素兩方面來分析非效率投資的內(nèi)在形成機理，研究公司治理和內(nèi)部控制對非效率投資的影響。目前將公司治理和內(nèi)部控制兩者并入到同一個模型框架中來研究對非效率投資影響的文獻尚不多見，本文不僅拓展

7、1公司治理、內(nèi)部控制對非效率投資影響的實證研究了現(xiàn)有的有關效率投資的研究，并且對于提高公司投資決策效率、投資者權益保護、完善相關法律法規(guī)具有重要的指導和借鑒作用。關鍵詞：公司治理；內(nèi)部控制；非效率投資；過度投資；投資不足2山西財經(jīng)大學碩士學位論文ABSTRACTInvestmentisthedrivingforceofeconomicgrowth,theefficiencyofthecompany'ssuccessisdirectlyrelatedtothelevelofhigh-efficiencyinvestmentswillenablethecompany

8、toremaininvi