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1、跨國并購中的融資策略研究——以聯(lián)想為例學(xué)位類型：同等學(xué)力論文作者：張瑞娟培養(yǎng)學(xué)院：金融學(xué)院專業(yè)名稱：公司金融指導(dǎo)教師：賀炎林教授論文日期：2016年5月萬方數(shù)據(jù)FinancingMethodandRiskStudyDuringCrossBorderMergersandAcquisitions——LenovoGroup萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作
2、品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律責任由本人承擔。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：年月日萬方數(shù)據(jù)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送
3、交論文；學(xué)?？梢赃m當復(fù)制論文的部分或全部內(nèi)容用于學(xué)術(shù)活動。保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：年月日導(dǎo)師簽名：年月日萬方數(shù)據(jù)摘要現(xiàn)階段，全球的經(jīng)濟聯(lián)系愈發(fā)緊密，經(jīng)濟一體化的程度也日益加深。為了順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展潮流，我國企業(yè)不斷地更改其發(fā)展戰(zhàn)略，把戰(zhàn)略布局提升到更高層面。在成為世貿(mào)組織的成員后，我國企業(yè)逐步國際化，對于跨國并購的需求愈來愈高?，F(xiàn)實發(fā)展中需要大量的資金和能適應(yīng)時代的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，迫使我國企業(yè)不斷推陳出新，并對品牌和戰(zhàn)略的資源進行修整。目的是通過改變自身以獲得世界先進的技術(shù)與巨大的
4、市場。足夠的資金支持是跨國并購的一大重要條件，因此要實現(xiàn)跨國并購就必須先實現(xiàn)融資。我國企業(yè)正處于快速發(fā)展時期，因此在資本市場與自身結(jié)構(gòu)、資源等方面存在較大問題，導(dǎo)致我國企業(yè)實現(xiàn)跨國并購顯得較為不易。只有先突破融資這一關(guān)鍵問題，我國企業(yè)的國際化進程才能得以加速。本文首先對國內(nèi)外現(xiàn)有并購融資的基本理論進行了闡述，同時介紹了企業(yè)進行跨國并購時現(xiàn)有的主要融資方式；其次，通過介紹我國企業(yè)跨國并購融資策略的現(xiàn)狀，結(jié)合跨國并購融資中存在的風(fēng)險因素，分析了我國現(xiàn)階段跨國并購融資所面臨的問題與成因，我國在進行跨國并購
5、時所面臨的宏觀風(fēng)險主要包括國家風(fēng)險、匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險、稅收風(fēng)險，微觀層面上，主要影響我國跨國并購融資的因素是狹窄的融資渠道、不健全的法律法規(guī)、有限的中介機構(gòu)的作用以及政府干預(yù)的過度；緊接著，通過例舉聯(lián)想并購IBMPC業(yè)務(wù)的案例，結(jié)合聯(lián)想并購時所采取的融資策略和成功經(jīng)驗，對我國企業(yè)未來進行跨國融資并購時所需注意的內(nèi)外部問題給出了可行性建議，主要包括重視并購融資的前期分析工作、合理利用國際金融市場融資、充分利用投資銀行的中介作用、在并購融資中注重資本結(jié)構(gòu)安排、大力推進債券融資、提升金融中介機構(gòu)業(yè)務(wù)咨詢
6、水平、拓寬并購融資渠道。關(guān)鍵詞：跨國并購，融資方式，融資風(fēng)險，資本市場萬方數(shù)據(jù)ABSTRACTWiththedevelopmentoftheworldeconomicintegrationprocess,globalinvestmentraisedtothelevelofdevelopmentstrategybyChineseenterprisesgradually.Sincethe21stcentury,asChina'swealthaccumulationandtheneedofindustri
7、alstructureadjustment,China'scross-borderM&Adeveloprapidly.Inordertoenhanceenterprise'sstrength,cross-borderM&Ahasbecomeanimportantmeanstoobtaintheglobaltechnology,brandsandstrategicresources.Butcross-borderM&Ausuallyrequiresahugesumofmoneytosupport,M&
8、Afinancingisthekeytosuccess.Atpresent,duetothelowdevelopmentdegreeofcapitalmarketandthedefectsofenterpriseitselfinourcountry,enterprise'sM&Afinancingchannelisnotunobstructed,sotheprocessofChineseenterpriseinternationalizationishinderedt
