三一重工股權(quán)激勵案例研究

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1、分類號學(xué)號M201573949學(xué)校代碼10487密級碩士學(xué)位論文三一重工股權(quán)激勵案例研究學(xué)位申請人：李楚曈學(xué)科專業(yè)：會計碩士指導(dǎo)教師：袁建國教授答辯日期：2017.11.26AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingCaseStudyofStockOwnershipIncentiveofSanyHeavyIndustryCo.,LtdCandidate:LiChuto

2、ngMajor:MasterofProfessionalAccountingSupervisor:Prof.YuanJianguoHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaNovember,2017華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離是現(xiàn)代企業(yè)的重要標(biāo)志。隨著企業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大，而企業(yè)所有者精力有限，為了給所有者帶來最大的利益，所有者需要在市場上找尋一個能比自己更好的打理公司的經(jīng)理人，實現(xiàn)資源與人力的最佳組合，因此，出現(xiàn)了“委托

3、-代理”方式。但是這種方式同時也存在著弊端：由于委托人與代理人二者的目標(biāo)不同，就會因為信息不對稱而出現(xiàn)代理人為謀取私利而做出損害委托人利益的行為。而股權(quán)激勵作為一種能有效解決“委托-代理”問題的辦法，不僅可以降低代理成本，減少經(jīng)營管理中的短視行為，還能夠激勵約束公司的優(yōu)秀人才，穩(wěn)定經(jīng)營團(tuán)隊。美國在20世紀(jì)80年代開始運(yùn)用股權(quán)激勵政策并且取得了良好的效果。相比之下，我國對這一制度的推行較晚，即使至今，該制度的發(fā)展還不穩(wěn)定。論文主要以三一重工股份有限公司作為研究對象，在總結(jié)前人理論研究和國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究成果的基礎(chǔ)上，通

4、過觀察三一重工公布股權(quán)激勵計劃前后股價的長期、短期走勢情況來分析該方案的實施對三一重工的市場影響；觀察三一重工實施方案前后的財務(wù)指標(biāo)變動，并選取同行業(yè)勢均力敵的企業(yè)對手作為參照公司，結(jié)合他們的財務(wù)指標(biāo)變動趨勢，從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個方面，比較分析三一重工實施股權(quán)激勵的成效。通過以上的研究：三一重工股份有限公司股權(quán)激勵方案存在行權(quán)考核指標(biāo)設(shè)計簡單、行權(quán)門檻過低、激勵對象過于集中等問題。最后，本研究建議通過建立科學(xué)多元化的股權(quán)激勵考核系統(tǒng)、制定科學(xué)合理的行權(quán)條件、積極擴(kuò)大股權(quán)激勵對象范圍、減少盈余管

5、理行為、完善外部環(huán)境等措施進(jìn)一步完善三一重工股份有限公司股權(quán)激勵方案。關(guān)鍵詞：業(yè)績評價股權(quán)激勵三一重工I華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractTheownershipofenterprisesandbusinessseparateisanimportantsymbolofmodernenterprise.Withincreasingthescaleoftheenterprise,andenergyislimited,theownershavebroughttheownertotheinterestsoftheown

6、ersneedtobeonthemarkettofindabetterthanhistakecareofthecompany'smanagers,toachievethebestcombinationofresourcesandmanpower,therefore,inthewayof"principal-agent".Butatthesametimeitstillhasdisadvantages:thiswayduetothedifferentgoalsofboththeprincipalandagent,cana

7、ppearbecauseofinformationasymmetryandagenttoseekpersonalgainanddamagetheinterestsoftheprincipal'sbehavior.Theequityincentiveasaneffectivesolutiontotheproblemof"principal-agent",notonlycanreducetheagentcost,reducetheshort-termbehavioroftheoperationandmanagement,

8、thecompany'stalentcanincentiveandconstraint,stablemanagementteam.TheUnitedStatesinthe1980shavestartedtouseequityincentivepolicyandachievedgoodeffect.Fortheimplementationofth