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1、石頭股權(quán)激勵系列文章股權(quán)激勵股權(quán)激勵案例研究TCL股權(quán)激勵如何成就家電神話?股權(quán)激勵與薪酬體系的關(guān)系？股權(quán)激勵如何實施？股權(quán)培訓課程將從不同角度詳細剖析，想?yún)⒓訉崙?zhàn)培訓的可以聯(lián)系石頭研究員（一聯(lián)叁系一，六電貳話五聯(lián)貳，貳系七電八話貳），所有股權(quán)老師均有內(nèi)部渠道，你懂得。?TCL集團股份有限公司前身系成立于1981年的全民所有制企業(yè)“惠陽地區(qū)電子工業(yè)公司”，其主要業(yè)務(wù)是：經(jīng)營進口電子產(chǎn)品、相關(guān)業(yè)務(wù)生產(chǎn)資料、機電配套產(chǎn)品等。1990年，經(jīng)惠州市政府批準，與惠州市通訊設(shè)備工業(yè)總公司合并成為惠州市電子通訊工業(yè)總公司。1994年7月，根據(jù)惠州市人民政府惠府函[1994]106號文及惠州市經(jīng)濟
2、委員會惠經(jīng)字[1994]130號文批準，惠州市電子通訊工業(yè)總公司變更為TCL集團公司，注冊資本為5731萬元，公司股東仍然為惠州市人民政府。?????TCL2013年實現(xiàn)營業(yè)收入853.2億元，同比增長22.9%；凈利潤28.9億元，同比增長126.7%，是全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團之一。?????員工持股演變過程?????第一步：多次授權(quán)經(jīng)營獎勵增加股份?????華揚資本了解到，從1997年開始，TCL集團總裁李東升和管理層就展開了價值戰(zhàn)略管理的謀劃。當年4月，廣東省惠州市人民政府批準TCL集團進行經(jīng)營性國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營試點，并與李東生簽署了為期5年的放權(quán)經(jīng)營協(xié)議。當時國
3、企的凈資產(chǎn)回報率平均只有3%多點，而TCL集團提出的是10%（環(huán)比增長），而且1996年12月31日之前的所有資產(chǎn)都歸政府。當時為制定協(xié)議提出了三個原則：第一，方案合法，100年有效；第二，立足于企業(yè)未來發(fā)展，用增量解決存量的問題；第三，充分兼顧各方的利益。?????根據(jù)惠州市國資委的文件要求，將采用國有資產(chǎn)保值增值率為指標，對TCL管理層實施股權(quán)激勵，提取一定獎金按照一定的溢價比例對TCL增值持有公司股份，歷次增資如下：forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopi
4、esofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans石頭股權(quán)設(shè)計系列文章，石頭研究員奉獻石頭股權(quán)激勵系列文章?????可以看出，歷次增資均使用獎勵總額按照折股價格溢價增資，既保證了國有資產(chǎn)的保值增值，又給予經(jīng)營班子較大的激勵力度和動力。從1997年至2001年的5年來，TCL的注冊資本從2.36億元增加至4.93億元，翻了一番，資產(chǎn)價
5、值增長了2倍多。雖然國有控股股東惠州市人民政府的股份比例由91.09%降至53.55%，但其賬面價值由3.94億元（2.36億股×91.09%×1.8354元/股）增長至7.86億元（4.93億股×53.55%×2.977元/股），翻了一番。與此同時，地方政府除每年分紅1億多元外，享受的稅收從1億增加到7億多元。作為獎勵，公司經(jīng)營班子20位主要管理人員和工會代持的3520位員工也獲得了股票激勵（總共2.3億股，平均每人6.50萬股），工作積極性及動力大大增加。?????至此，TCL形成的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：?????第二步：引進戰(zhàn)略投資者?????鑒于TCL集團有限公司原控股股東為惠州市
6、人民政府，不適宜直接持有股份公司股權(quán)，2001年12月29日，經(jīng)惠州市人民政府惠府函[2001]148號文決定，以惠州市人民政府持forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whethercopiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorl
7、oans石頭股權(quán)設(shè)計系列文章，石頭研究員奉獻石頭股權(quán)激勵系列文章有的TCL集團有限公司股權(quán)和部分現(xiàn)金出資成立惠州市投資控股有限公司，由惠州市投資控股有限公司代表惠州市人民政府持有TCL集團有限公司股權(quán)，行使出資者權(quán)利。?????華揚資本收集了相關(guān)資料了解到，從2001年起TCL開始引進戰(zhàn)略投資者，公司注冊資本不變，股權(quán)以轉(zhuǎn)讓形式轉(zhuǎn)移。明細如下：?????第三步：實施信托方案?????鑒于工會工作委員會代表部分員工持股的法律關(guān)系模糊，TCL集團有限公司決定對原有管理人員
