上證50etf期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理研究

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1、學(xué)校代碼：追巡＾學(xué)校名稱：東北巧范大學(xué)分類號(hào)：２０。１００４５４，搜巡研巧生學(xué)號(hào)戀碩±學(xué)位論文上證５０ＥＴＦ期起風(fēng)化巧巧巧巧ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＲｉｓｋＭａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆＳＳ￡５０ＥＴＦＯｐｔｉｏｎ作者；李書畝指導(dǎo)教師：巧醬嘗一級(jí)學(xué)科：應(yīng)用經(jīng)巧學(xué)二級(jí)學(xué)科：金ｔ學(xué)研巧方向：國(guó)標(biāo)金？學(xué)位類型：學(xué)術(shù)巧±東北師范大學(xué)學(xué)位評(píng)定委員會(huì)２０１６年４月學(xué)校代碼：站巡＾學(xué)校名稱：東北師范大學(xué)分類號(hào)２０１３１００４５４：堅(jiān)巡研究生學(xué)號(hào)：碩±學(xué)位論文上證５０ＥＴＦ巧

2、權(quán)風(fēng)檢巧理巧突ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＲｉｓｋＭａｎａｅｍｅｎｔｏｆＳＳＥ５０ＥＴＦＯｔｉｏｎｇｐ作者：李書言指導(dǎo)教師：鄭普蕓一級(jí)學(xué)科：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)二級(jí)學(xué)科：金融學(xué)研充方向：國(guó)際金顧學(xué)位類型；學(xué)術(shù)碩±東北師范大學(xué)學(xué)位評(píng)定委員會(huì)２０１６年４月獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所提交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。據(jù)我所知，除了特別加Ｗ標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研巧成果。對(duì)本人的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均己在文中作了明確的說明。

3、本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：木爹學(xué)位論文使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解東北師范大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定：，即東北師范大學(xué)有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交學(xué)位論文的復(fù)印件和電子版，允許論文彼査閱和借閱。本人授權(quán)東北師范大學(xué)可Ｗ將、學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印縮印或其它復(fù)制手段保存、匯編本學(xué)位論文。（保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書）學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：ｔ．日期心，６‘Ｏｆ學(xué)位論文作者畢業(yè)后去

4、向：工作單位：：電話通訊地址：郵編：摘要上證５０ＥＴＦ期權(quán)正式上市，標(biāo)志著我國(guó)期權(quán)時(shí)代即將到來。期權(quán)衍生品的發(fā)展給我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響，同時(shí)在某種程度上也增加了金融資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)市場(chǎng)在國(guó)外發(fā)展的歷史較長(zhǎng)，期權(quán)交易制度及風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)較為完善，而我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)則剛剛起步，風(fēng)險(xiǎn)控制體制尚不健全，所Ｗ應(yīng)該尤其重視對(duì)期權(quán)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。本文Ｗ２０巧年２月９日正式推出的上證５０ＥＴＦ期權(quán)為研巧對(duì)象，首先介紹了目前我國(guó)證交所、中證登對(duì)我國(guó)期權(quán)交易過程中有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制的規(guī)章制度，包

5、、、括交易規(guī)則結(jié)算規(guī)則及風(fēng)險(xiǎn)控制指南等，并從保證金大戶報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)警示、強(qiáng)行平倉(cāng)Ｗ及結(jié)算保證金等角度詳細(xì)闡述了各階段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理情況，文；其次章還研巧了上證日犯ＴＦ期權(quán)與其標(biāo)的資產(chǎn)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，從不同層面表明了其與標(biāo)的資產(chǎn)的強(qiáng)相關(guān)性；然后，文章重點(diǎn)分析了如何利用希臘值（Ｄｅｌ化中性、Ｇａｍｍａ、Ｖｅｇａ）去管理規(guī)避期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合具體合約對(duì)期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖；最后，文章針對(duì)整個(gè)期權(quán)市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，總結(jié)性的提出了期，從不同市場(chǎng)主體角度權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略，Ｗ期促進(jìn)我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。５０ＥＴＦ關(guān)鍵詞：上證期

6、權(quán)險(xiǎn)管理希臘值；中性對(duì)沖；風(fēng)；ＩＩＡｂｓｔｒａｃｔ５０ＥＴＦｏｔｔａｏｕｒｃｏｕｎｓｃｏｍｎ．ＷｉｔｈＳＳＥｉｏｎｏｆｉｃｉａｌｌｙｌｉｓｅｄｏｔｉｏｎｓｅｒｉｎｔｒｉｉｇｐ，ｐｙＴｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｏｐｔｉｏ打ｄｅｒｉｖａｔｉｖｅｓｈａｓｈ＆ｄ泣ｐｒｏｆｏｕｎｄｉｍｐａｃｔｏｎｔｈ色ｆｉｎａｎｃｉｄｍａｒｋｅｔｓｆｏｒｏｕｒｃｏｕｎｔｒ．Ａｔｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅｔｏｓｏｍｅｅｘｔｅｎｔ化ａｌｓｏｉｎｃｒｅａｓｅｓｔｈｅｒｉｓ

7、ｋｏｆｙ，ｆｉｎａｎｃｉａｌｃａｉｔａｌｍａｒｋｅｔｓ．Ｏｔｉｏｎｓｉｎｆｏｒｅｉｇｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓｈａｓａｌｏｎｇｈｉｓｔｏｒｙｏｆｐｐｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ａｎｄｔｈｅｒｉｓｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｓｙｓｔｅｍｏｆｏｐｔｉｏｎｓｔｒａｄｉｎｇａｒｅｒｅｌａｔｉｖｅｌｙｅｒｆｅｃｔ．ｓｍａｒｋｅｔｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｈａｓｕｓｔｓａｒｔｅｄｓｏｔｈ洶ｔｈｅｓｓｔｅｍｏｆｒｉｓｋｃｏｎｔｒｏｌｐＯｐｔｉｏｎｙｊｔｙｔｔｓｉｓｎｏｐｅｒｆｅ

8、ｃ．Ｓｏｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｓｈｏｕｌｄｅｓｐｅｃｉａｌｌｙｐａｙｍｕｃｈａｔｅｎｔｉｏｎ化ｔｈｅｒｉｋｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆｏｐｔｉｏｎｓｍａｒｋｅｔ．