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《住房增值對家庭股市參與的影響》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、曲祇姆鍵乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶ巨氏ＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ碩±學位論文ＭＡＳＴＥＲ’ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ？ｋ？ｉ住房增值對家庭股市參與的影響心ｓ－ＨｏｕｉｎｇＣａｉｔａｌＧａｉ打ａｎｄＨｏｕｓｅｈｏｌｄＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔｐＰａｒｔｉｃｉｐａｔｉｏｎ學位申請人張欣新指導教師尹志超學科專業(yè)金融學學位類別經濟學隹房増值對家庭股市參與的影胸Ｃａ－ＨｏｕｓｉｎｉｔａｌＧａｉｎａｎｄＨｏｕｓｅｈｏｌｄＳ化ｃｋＭａｒｋｅｔＰａｒｔｉｃｉａｔｉｏｎ
2、ｇｐｐ學位申請人；張欣新學號：２１３０２０２０４錢學科專業(yè)：金融學硏究方向：國際金融指導教師：尹志超定稿時間：２０１６年３月西南肋經大學學位論文原創(chuàng)性及知識產權聲巧本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下獨立進行研究工作所取得的成果。除文中己經注明引用的內容外，本論文不含任何其他個人或集體己經發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中Ｗ明確方式標明，因本學位論文引起的法律結果完全由本人承擔。本人同意在校攻讀學位期間論文工作的知識產權單位屬西南財經大學。本人完全
3、了解西南財經大學有關保留、使用學位論文的規(guī)定，即學校有權保留并向國家有關部口或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權西南財經大學可將本學位論文的全部或部分內容編入有關、、數(shù)據庫進行檢索，可Ｗ采用影印縮印數(shù)字化或其他復制手段保存和匯編本學位論文。本學位論文屬于、□１，在解密后適用本授權書。保密年２、曰＾保密特此聲明。學位申請人：三風含年＾月Ｚ曰摘要摘要經典的資產選擇理論Ｗ理性人、完全市場和標準偏好假設為基礎，經過一系列推導得出投資者會在預算約束下按照一定比例投資于各種資產實現(xiàn)效用最大化的目標，而投資比例則
4、是由投資者的風險偏好決定的。因此，除極少部分極端風險厭惡者外，大多數(shù)家庭應該都會參與股票市場投資。然而，對美國、意大利、澳大利亞、己基斯坦等多個國家的實證研究表明，投資者對股票市場的參與程度遠遠低于傳統(tǒng)金顧理論的預期。這種經典資產選擇理論＂＂無法解釋的現(xiàn)象被稱為股市有限參與之謎。住房是家庭最重要的實物資產，在許多家庭的總資產中也占有較大份額，并兼具投資品和消費品的雙重屬性，對大多數(shù)家庭的資產選擇決策的影響巨大。由于特殊的歷史背景，我國居民獲得住房的途徑非常復雜，不同時期的差異很大，獲得住房的成本也有大有小、各不相同，導致不同群體之間的住房資本利得（也稱
5、財產性收入）差異巨大，進而増大不同群體家庭的總財富的差距，影響家庭投資決策和股票市場參與。自１９９０年上海證券交易所和深圳證券交易所成立＾式來，我國證券市場經過二十余年的發(fā)展已頗具規(guī)模。２０１５年１２月底，境內上市公司數(shù)（Ａ、Ｂ股）２８２７家，滬深兩市Ａ股總市值已躍居世界第二。隨著股票市場的快速發(fā)展，我國境內居民參與股市的熱情持續(xù)髙漲，近年來信息技術的進步和家用電腦、智能手機的普及使越來越多的家庭將股票作為了家庭理財?shù)耐顿Y方式之一，自然人投資者成為了股票交易市場非常重要的參與者。然而，相對于我國巨大的人口基數(shù)而言，參與股票市場的居民和家庭數(shù)量仍然相對較小。
6、本文從家庭金融的角度在微觀層面探究住房増值對異質性家庭股市有限參與的影響。采用中國家庭金融調查與研究中也２０１１年全國入戶訪談調查獲得的數(shù)據，運用Ｐｒｏｂｉｔ模型和Ｔｏｂｉｔ模型分別對家庭是否參與股票市場和家庭１住房增值對家庭股市參與的影響股票投資占金融資產資產比例進行了實證研究。全文分為五個部分一一。第部分是前言。這部分概括了選題的背景和基、本情況，主要包括本文的研究背景研究目的和意義、研究方法、研究思路、創(chuàng)新與不足。第二部分是文獻綜述。本文主要從住房資本利得和股票市場影響參與之謎兩個方面來進行文獻綜述。根據住房增值的來源、衡量、對家庭的消
7、費和投資的影響等方面回顧了己有的研究成果。對于股市有限參與之謎，則首先介紹了這個問題的由來，并將相關影響因素，然后簡述了各種理論對此的解釋概括為五大類迸行總結一步闡釋了本文的研究方向和思。最后在此基礎上進路。第Ｈ部分是住房増值與股票市場參與的分析。這部分主要界定和解釋了研究對象和相關因素的概念與范圍，對我國家庭住房増值現(xiàn)狀、金融投資特一點和股票市場參與情況進行了簡要概括，并分析了住房增值及其他些因素對
