我國(guó)生物科技類上市公司融資效率研究

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2、．’－、．與＾．＾；；咖／嗔產(chǎn)產(chǎn)鄭重聲明本人的學(xué)位論文是在導(dǎo)師指導(dǎo)下獨(dú)立撰寫并完成的，學(xué)位論文沒(méi)有票１竊、抄襲、造假等違反學(xué)術(shù)道德、學(xué)術(shù)規(guī)范和侵權(quán)行為，否則，本人愿意承擔(dān)由此而產(chǎn)生的法律責(zé)任和法律后果，特此鄭重聲明。學(xué)位論文作者簽名２０１５年５月３１日學(xué)位論文使用授權(quán)書本論文作者完全了解學(xué)校關(guān)于保存、使用學(xué)位論文的管理辦法及規(guī)定，即學(xué)校有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查。閱和借閱，接受社會(huì)監(jiān)督本人授權(quán)西北師范大學(xué)可Ｗ將本學(xué)位論

3、文的全部或部分內(nèi)容編入學(xué)校有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)和收錄到《中國(guó)博壬／碩±學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù)》進(jìn)。，也印、縮行信息服務(wù)可Ｗ采用影印或掃描等復(fù)制手段保存或匯編本學(xué)位論文一。當(dāng)年／□年／□／口立年后，同意發(fā)布本論文提交□兩年一。若不選填為年Ｗ后同意發(fā)布則視注：保密學(xué)，在密后適于本授權(quán)書。位論文解用；Ｋ作者簽名秦導(dǎo)師簽：名Ｗ了名３１２０１５５日年月碩士學(xué)位論文M.D.Thesis我國(guó)生物科技類上市公司融資效率研究TheResearchaboutBiologicalListedCompani

4、es'sFinancingEfficiencyinChina黃貞HuangZhen西北師范大學(xué)NorthwestNormalUniversity西北師范大學(xué)研究生學(xué)位論文作者信息論文題目我國(guó)生物科技類上市公司融資效率研究姓名黃貞學(xué)號(hào)2013200683專業(yè)名稱金融學(xué)答辯日期2016年5月29日聯(lián)系電話E_mail通信地址(郵編)：備注：摘要20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，生物科技類公司作為高新技術(shù)行業(yè)中的主力軍，在經(jīng)濟(jì)的浪潮中一直都呈現(xiàn)出旺盛的生命力。截止到2014年，我國(guó)共有1326家生物科技類公

5、司，這些生物科技類公司獲得了全國(guó)約24%的發(fā)明專利，提供了30%以上的技術(shù)創(chuàng)新和20%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，已經(jīng)成為掌握核心生產(chǎn)技術(shù)，擁有自主研發(fā)創(chuàng)新能力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的中堅(jiān)力量。然而截止到2014年底，在我國(guó)已上市的生物科技類公司僅為31家，占企業(yè)總數(shù)的2.3%。上市公司不僅數(shù)量少，而且普遍反映出融資渠道不暢，融資規(guī)模較小，融資效率低下的問(wèn)題。由于這些問(wèn)題的存在，使得我國(guó)生物科技類公司研發(fā)投入不足，嚴(yán)重影響了公司的技術(shù)創(chuàng)新和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，而公司經(jīng)營(yíng)管理能力的不足，又進(jìn)一步制約著公司融資效率的提升。因此

6、，如何改善公司內(nèi)外部的融資環(huán)境，有效提高生物科技類上市公司的融資效率，成為亟待解決的問(wèn)題。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于公司融資效率的研究做了全面回顧，對(duì)生物科技類公司和上市公司融資效率做了概念界定，從我國(guó)生物科技類公司融資現(xiàn)狀及面臨的問(wèn)題入手，對(duì)影響生物科技類上市公司融資效率的因素進(jìn)行分析，并從資金獲利能力和資金利用率等方面建立了多投入多產(chǎn)出的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其次，以生物科技類上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過(guò)非參數(shù)的DEA分析方法對(duì)其靜態(tài)融資效率進(jìn)行分析，隨后引入DEA—Malmquist指數(shù)評(píng)價(jià)法，分析我國(guó)生物科技類上

7、市公司的動(dòng)態(tài)融資效率。實(shí)證結(jié)果顯示，我國(guó)生物科技類上市公司整體融資效率有待改善，大部分公司處于效率非有效水平，并分析得出公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理能力是影響公司融資效率的首要因素，融資渠道與公司外部融資環(huán)境對(duì)公司融資效率的改善也有較大影響。最后，基于實(shí)證分析得出的結(jié)論，對(duì)我國(guó)生物科技類上市公司提高融資效率提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：生物科技類上市公司DEA分析Malmquist指數(shù)分析融資效率IIAbstractSincethe90softhe20thcentury,withhightechnologyindustrydeve

8、lopment,biotechnologyenterprisesasamajorforceintheinnovativehigh-techindustry,hasemergedexuberantvitalityintheeconomictide,untilbytheendof2014,ourcountryhas1326biotechcompanies,thesekindo