資源描述：
《非控股國有股權(quán)、債務融資與企業(yè)投資效率——來自中國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、非控股國有股權(quán)、債務融資與企業(yè)投資效率——來自中國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù)重慶大學碩士學位論文（學術(shù)學位）學生姓名：馬祿指導教師：宋增基教授專業(yè)：金融學學科門類：經(jīng)濟學重慶大學經(jīng)濟與工商管理學院二O一六年五月Non-controllingStateOwnership、DebtFinanceandInvestmentEfficiency——EmpiricalEvidencefromChineseListedPrivatecompaniesAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartial
2、FulfillmentoftheRequirementfortheMaster’sDegreeofEconomicsByMaLuSupervisedbyProf.SongZengjiSpecialty:FinanceCollegeofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity，Chongqing，China.May，2016重慶大學碩士學位論文中文摘要摘要隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和國有企業(yè)的改革進程的不斷推進，非控股國有股權(quán)在民營上市公司中越來越普遍。國有股權(quán)
3、的本質(zhì)特性決定了其與政府的天然聯(lián)系，使得民營企業(yè)與政府能夠建立股權(quán)制度層面上的關(guān)系，這種關(guān)系是一種特殊形式的政治關(guān)聯(lián)方式。本文首先考察了非控股國有股權(quán)對企業(yè)債務融資的影響，進而研究非控股國有股權(quán)對企業(yè)投資效率的影響。并且進一步考察當民營企業(yè)中存在企業(yè)家參政時，非控股國有股權(quán)對企業(yè)投資效率的影響。本文首先對政治關(guān)聯(lián)以及企業(yè)投資行為相關(guān)理論進行了闡述，在此基礎上，以2009-2013年期間中國民營上市公司作為樣本，分析非控股國有股權(quán)對民營企業(yè)債務融資能力的影響，然后進一步考察非控股國有股權(quán)對企業(yè)投資效率的影響。研究結(jié)果表明，一、
4、非控股國有股權(quán)可以幫助民營企業(yè)提高債務融資能力；二、非控股國有股權(quán)加深了政府干預企業(yè)的力度，降低企業(yè)的投資效率，并且表現(xiàn)為過度投資；三、非控股國有股權(quán)在提高民營企業(yè)提高債務融資能力后，加劇企業(yè)的過度投資；四、當民營企業(yè)中存在企業(yè)家參政時，非控股國有股權(quán)更容易降低企業(yè)的投資效率。研究結(jié)論不僅有助于我們進一步從股權(quán)制度層面上理解政治關(guān)聯(lián)對民營企業(yè)發(fā)展的作用具有一定的啟示，而且對于理解非控股國有股權(quán)對企業(yè)投融資的影響具有一定的參考價值。關(guān)鍵字：非控股國有股權(quán)，政治關(guān)聯(lián)，債務融資，投資效率I重慶大學碩士學位論文英文摘要ABSTRAC
5、TWiththefinancialmarketdevelopmentandthestate-ownedenterprisereform，non-controllingstateownershipbecomesmoreandmorepopularamongChina’spublicallylistedprivatefirms.Thenatureofthestateownershipdeterminesitsnaturalrelationshipwiththegovernment,whichmakesenterpriseshav
6、earelationshipwithgovernmentinequitylevel,therelationshipisakindofspecialformofpoliticalconnection.Basedontherelationshipbetweennon-controllingstateownershipandcorporatedebtfinancing,thepaperstudiestheinfluenceofnon-controllingstateownershiponinvestmentefficiencyof
7、privateenterprises.First,thispaperelaboratesthetheoryofthepoliticalconnectionandenterprisesinvestment,then,basedonthedataofChineselistedenterprisesfrom2009to2013,westudytheinfluenceofnon-controllingstateownershiponthedebtfinancingabilityofprivateenterprises,andthen
8、investigatetheinfluenceofnon-controllingstateownershiponinvestmentefficiency.Theresultsshowedthat:firstly,non-controllingstateownershipcanimprove
