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《銀企關(guān)系、債務(wù)融資與非效率投資——基于我國民營上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、學校編碼：１０１７３分類號＿密級＿＿學號：２０１３１００６９１ＵＤＣ＿＿矣此貪Ａ每碩±學位論文銀企關(guān)系、債務(wù)融資與非效率投資—基于我國民營上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，－ＲｅＢａｎｋＥｎｔ；ｅｒｒｉｓｅｓｌａｔｉｏｎ，ＤｅｂｔＦｉｎａｎｃｉｎｇａｎｄｐＩｎｅｆｆｉｃｉｅｎｔＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ＇－ａｎｓｔｅｄｎＡｎＥｍｐｉｒｉｃａｌＳｔｕｄｏｆＰｒｈａｔｅｏｗｎｅｄＣｏｍｉｅｓＬｉｉＣｈｉｎａｙｐ－＇ｌ．？ｈ周潔謁Ｍ自■Ｖ指導教師巧名：陳國輝教授＿級學科名務(wù)Ｘ商管理：
2、二：會計學級學科名稱論文答辯時間：２０１５年１０月摘要改革開放ｗ來，民營經(jīng)濟克服了基礎(chǔ)薄弱和先天不足等劣勢，在我國國民經(jīng)濟中所占比重逐年增大，據(jù)全國工商聯(lián)統(tǒng)計，２０１３年我國民營經(jīng)濟貢獻的ＧＤＰ總量已超過６０％。民營經(jīng)濟己成為國民經(jīng)濟中最為活躍的增長點。然而在我國當前的金融體制下，國有企業(yè)由于與政府和銀行間千絲萬縷的聯(lián)系，使一得銀行在配置信貸資源的時候，更加偏好國有企業(yè)，對民營企業(yè)存在定的信￣一貸歧視寧愿貸款給經(jīng)營業(yè)績差的國有公司，也不貸款給業(yè)績好卻急需資金＂＂的民營企業(yè)。這就造成了民營企業(yè)的融資難問題。根據(jù)
3、《民營姪濟藍皮書：＂＂中國民營經(jīng)濟發(fā)展報告》中全國工商聯(lián)對民營企業(yè)發(fā)展情況的調(diào)查，飄資難己成為制約民營經(jīng)濟發(fā)展的主要難題之一。在我國這樣一個關(guān)系本位的社會中，關(guān)系網(wǎng)對于稀缺狂會資源的取得有重＂＂。大的作用，關(guān)系型融資應(yīng)運而生隨著銀行改革取得階段性成功，銀行市場化程度矮漸提高，政府對銀行授信的影響逐漸減小，即政企關(guān)系對信貸資源配＂＂置的影響在減小，，，而銀企關(guān)系的影響仍然較大因此本文將研巧關(guān)系型誕資中的銀企關(guān)系對民營企業(yè)債務(wù)融資的影響，進而研究銀企關(guān)系如何通過債務(wù)融資影響企業(yè)投資效率。本文首先對債務(wù)融資和非效率投資的相關(guān)文
4、獻進斤梳理，＾信息不對稱和（理論和委托代理理論等作為理論基礎(chǔ)，由于在我國當前的經(jīng)濟環(huán)境下，國有企業(yè)在融資方面，相比民營企業(yè)具有先天的優(yōu)勢，二者不具有可比性，故本文只８－２０１４選取我國２００年滬深兩市的民營上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)作為樣本，運用理論分析與實證分析相結(jié)合的研巧方法，從銀企關(guān)系的視角，對債務(wù)融資如何影響企業(yè)投資行為進行研究。本文分析了當前民營企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，包括總體發(fā)＂＂展狀況、融資難問題，Ｌ義及民營企業(yè)的投資困境。并運用信息不對稱和理論和委托代理理論對企業(yè)融資、投資的問題進行論述。在實證研究方面，依照邏輯順序，依次對
5、兩種類型的銀企關(guān)系（人事關(guān)系和股權(quán)關(guān)系）對企業(yè)債務(wù)戲資的影響、債務(wù)敲資對非效率投資的影響及兩種類型的銀企關(guān)系如何通過債務(wù)融資影響非效率投資三者關(guān)系進行實證檢驗。通過本文的研巧，得出了Ｗ下結(jié)論：（１）人事關(guān)系和股權(quán)關(guān)系均可顯著提高民營企業(yè)債務(wù)融資水平，而且其債務(wù)融資水平的提高，主要體現(xiàn)在短期借Ｉ款的增加。也就是說，兩種類型的銀企關(guān)系可１＾＾顯著提高企業(yè)的短期借款比例，而對企業(yè)的長期借款比例的影響不顯著。（２）債務(wù)融資總體上加劇了企業(yè)的非一效率投資。具體來說，債務(wù)融資加劇了過度投資方面，由于民營企業(yè)的，另投資不足大多是由于資
6、金不足＾＾＾及受到債務(wù)約束弓｜起的，所［＾債務(wù)顯資通過改善企業(yè)資金不足的狀況，緩解了投資不足。（３）人事關(guān)系和股權(quán)關(guān)系均可顯著降低債務(wù)融資對非效率投資的正向作用。對于過度投資，股權(quán)關(guān)系巧改善信息不對稱和代理問題，從而降低債務(wù)融資對過度投資的促進作用。對于投資不足，人事關(guān)系對企業(yè)投資活動過程中銀行和企業(yè)間信息不對稱問題的改善程度有限，加之人事關(guān)系僅可［＾＾顯著增加企業(yè)的短期借款而對長期借款影響不足，這使得人事關(guān)系反而降低了債務(wù)融資對企業(yè)投資不足的緩解作用。研究結(jié)論豐富了企業(yè)顧投資關(guān)系的研究成果。最后從企業(yè)、銀行及市場制度安排Ｈ個
7、方面提出了政策建議。關(guān)鍵字：民營企業(yè)，銀企關(guān)系，債務(wù)誠資，非效率投資円ＡＢＳＴＲＡＣＴ，Ｗ－Ｅｔｉｔｈｃｈｉｎａ８Ｋｆｏｒｍａｎｄｏｐｅｎｉｎｇｕｐ，Ｐｒｉｖａｔｅｎｅｒｐｒｉｓｅｓｗｈｏｈａｖｅｗｅａｋｅｒ仿ｕｎｄａｔｉｏｎｓａｎｄｏｖｅｒｃｏｍｅ化的ｅｐｒｏｂｌｅｍｓａｎｄｉｔｓｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎｏｆｏｕｒｎａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｙｉｓＩｎｃｒｅａｓｉｎｅａｒｂｙｙｅａｒ．ＡｃｃｏｒｄｉｎｔｏｔｈｅｓｕｒｖｅｙｏｆＣｈａｍｂｅｒｏｆｇｙｇＣｏｍｍｅｒｃｅ
8、ｉｎ２０１３ｔｈｅｃｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎｏｆＰｒｉｖａｔ
